與2010年的上半年相比，郭臺(tái)銘煩心事不多。但3月底發(fā)布的富士康國際控股有限公司(2038.HK，下稱FIH)2010年財(cái)報(bào)，堪稱郭的“心病”。

郭臺(tái)銘是富士康科技集團(tuán)(下稱“富士康”)總裁，F(xiàn)IH則是富士康港交所上市子公司。FIH董事長兼行政總裁陳偉良在財(cái)報(bào)中稱，由于受成本上升、員工工資上漲及智能手機(jī)制造商的競爭影響，2010 年FIH報(bào)虧達(dá)2.183億美元(約合14.2978億元)。

這樣的表述當(dāng)然在理。但陳偉良沒有透露的是，與FIH同為富士康二級(jí)子公司的IDPBG(Integrated Digital Product Business Group)事業(yè)群，卻因承攬全球大賣的iPad、iPhone制造業(yè)務(wù)而賺得盆滿缽滿。從這個(gè)角度說，F(xiàn)IH的虧損相當(dāng)程度上是拜郭臺(tái)銘的“左右互搏”所賜。

制度性虧損

FIH的虧損已經(jīng)不是第一次。

2009年8月，F(xiàn)IH財(cái)報(bào)透露，公司2009年上半年虧損1900萬美元，這也是FIH第一次傳出虧損消息。不過，經(jīng)努力，2009年底，F(xiàn)IH實(shí)現(xiàn)凈利潤3858萬美元，這也減少了外界對(duì)財(cái)報(bào)另一數(shù)字的關(guān)注，2009年上半年，F(xiàn)IH營收同比跌幅達(dá)33.99%。

此后的2010年上半年，F(xiàn)IH再次報(bào)虧1.43億美元。不同于2009年底成功扭虧為盈，這次FIH的虧損額甚至超過了之前分析師們預(yù)測的2.02億美元；營業(yè)額更是創(chuàng)下上市五年來的新低，2010年僅實(shí)現(xiàn)營收66.26億美元，年度營業(yè)額較2007年高峰時(shí)的107.32億美元銳減約38.3%。

某種程度上，F(xiàn)IH的萎靡映襯的恰好是蘋果手機(jī)在全球市場的狂飆突進(jìn)。

FIH財(cái)報(bào)顯示，其主要手機(jī)訂單來自諾基亞、索尼愛立信、摩托羅拉、三星、LG等。而受惠于專為蘋果產(chǎn)品代工的IDPBG等事業(yè)群的良好表現(xiàn)，鴻海精密(2317.TW，富士康在臺(tái)灣的公司名稱)僅2010年第三季度的凈利潤就高達(dá)6.85億美元，全年?duì)I收同比增長超過50%。

“手機(jī)生態(tài)體系因新競爭對(duì)手的進(jìn)入，導(dǎo)致市場急劇轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)手機(jī)廠家和本公司均面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”陳偉良在財(cái)報(bào)中表示，全球OEM品牌搶占市場份額日益激烈，令全球手機(jī)EMS(電子制造服務(wù))市場舉步維艱，并對(duì)公司產(chǎn)品造成價(jià)格壓力。

除了外在競爭，富士康內(nèi)部因?qū)⑻O果業(yè)務(wù)置于IDPBG名下，F(xiàn)IH只好承受郭臺(tái)銘“左右互搏”的營收下滑、虧損擴(kuò)大后果。

換將還是換思路

陳偉良在FIH財(cái)報(bào)中稱，2010年公司繼續(xù)實(shí)施產(chǎn)能搬遷計(jì)劃，未來將“專注于廊坊、北京及天津的擴(kuò)張，減少成本較高地區(qū)的制造規(guī)模。”他同時(shí)表示，由于上述舉措耗時(shí)較長，超出公司預(yù)期，搬遷及業(yè)務(wù)下滑還導(dǎo)致資產(chǎn)減值，財(cái)報(bào)期內(nèi)，由此產(chǎn)生的減值虧損同比增長了140%，至8164萬美元。

分析上述各項(xiàng)數(shù)據(jù)，可得出FIH2010年下半年虧損為0.753億美元。這一數(shù)字不到2010年上半年虧損額1.43億美元的一半。這似乎表明，F(xiàn)IH扭虧正向著既定方向進(jìn)展。

“我們需要采取決定性的舉措，以完成產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，并扭虧為盈。”陳偉良在財(cái)報(bào)中稱。

FIH的決定性舉措有二：一是加快進(jìn)軍智能手機(jī)代工業(yè)務(wù)，一是將部分資產(chǎn)變賣給母公司鴻海精密。

近期，F(xiàn)IH即成功獲取智能手機(jī)大廠RIM訂單，代工“黑莓”機(jī)。過去，“黑莓”機(jī)主要代工廠為Elcoteq及Celestica，但受智能手機(jī)需求快速成長及競爭加劇，RIM也納入FIH成為第三家供應(yīng)商。

FIH發(fā)言人童文欣日前確認(rèn)，2011年公司將持續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)降低成本計(jì)劃，并計(jì)劃將其位于太原的分部出售給母公司鴻海精密。

看起來新業(yè)務(wù)增收、資產(chǎn)折現(xiàn)、資產(chǎn)減值虧損降低等都向著FIH盈利的既定目標(biāo)發(fā)展。但德意志證券認(rèn)為，由于訂單預(yù)期不佳，預(yù)計(jì)FIH 2011年~2012年難有轉(zhuǎn)機(jī)，或仍將虧損。

以郭臺(tái)銘為首的富士康內(nèi)部同樣面臨選擇難題。2010年底，富士康一度傳出消息稱，程天縱有可能取代陳良偉，掌舵FIH。2011年2月，程甚至已在FIH煙臺(tái)廠區(qū)調(diào)研、宣講。

程天縱為富士康副總裁，加入富士康之前，歷任惠普中國總裁及得州儀器亞洲區(qū)總裁。2010年底，程接受本報(bào)專訪曾表示，自己加入富士康，是因?yàn)楦皇靠悼梢越o自己一個(gè)完整的舞臺(tái)，有機(jī)會(huì)掌舵包括生產(chǎn)、研發(fā)、運(yùn)營等各環(huán)節(jié)在內(nèi)的事業(yè)群。

截至本報(bào)發(fā)稿，該消息未得到富士康方面回應(yīng)。