北京時間3月17日消息，據(jù)國外媒體報道，阿里巴巴今天公布了2010年第四季度的財務(wù)報告。在此財報發(fā)布之后，瑞士信貸的中國互聯(lián)網(wǎng)和媒體分析師張永恒（Wallace Cheung）發(fā)布的研究報告，稱阿里巴巴2010年第四季度每股稀釋利潤因低稅率的積極影響而超出了分析師預(yù)期水平，不過也有多項業(yè)績數(shù)據(jù)未能達到分析師預(yù)期。與此同時，該分析師還將阿里巴巴股票評級定為“中性”級，并將其目標(biāo)股價定為17.8港元。

該分析師認(rèn)為，阿里巴巴的2010年第四季度的業(yè)績數(shù)據(jù)部分達到分析師預(yù)期，部分不及分析師預(yù)期。該分析師稱，盡管阿里巴去年第四季度運營利潤比瑞士信貸預(yù)期水平低6%，但期間凈利潤卻比該分析機構(gòu)的預(yù)期水平高出13%之多，在張永恒看來，如此的凈利潤主要得益于稅率低的緣故。另外，阿里巴巴去年第四季度的運營開支、特別是行政與管理開支比瑞士信貸預(yù)期值高出了3%左右。

張永恒還在報告稱，阿里巴巴的去年第四季度的遞延收入也比其預(yù)期水平高出7%，此結(jié)果可能表明阿里巴巴2011年的收入將會進一步增長。

阿里巴巴去年第四季度每股稀釋利潤環(huán)比增長15%至0.096港元，比彭博資訊分析師平均預(yù)期值0.089港元高出7.5%，也比瑞士信貸預(yù)期的0.084港元高出13%，這主要是因為這一季度的有效稅率低所致。

去年第四季度，阿里巴巴國際市場業(yè)務(wù)收入為8.811億元人民幣，同比增長28%、環(huán)比增長4%，比瑞士信貸的預(yù)期值低2%；其中，阿里巴巴中國黃金供應(yīng)商的收入比瑞士信貸預(yù)期水平低了2%，但全球黃金會員供應(yīng)商則比該分析機構(gòu)的預(yù)期水平高出了45%。2010年第四季度，阿里巴巴中國黃金會員供應(yīng)商數(shù)量為121,274，環(huán)比增長12%，也比瑞士信貸預(yù)期水平高出8%；全球黃金會員供應(yīng)商數(shù)量為10434，環(huán)比下降5%，也比該分析機構(gòu)的預(yù)期值少了3%。

去年第四季度，阿里巴巴中國市場的業(yè)務(wù)收入為5.248億元人民幣，環(huán)比增長7%，同比增長31%，也比瑞士信貸的預(yù)期水平高出8%；其中，來自中國誠信通的會員數(shù)量為674,638，環(huán)比增長7%，也符合瑞士信貸的預(yù)期。

去年第四季度，阿里巴巴其它收入為1.155億元人民幣，環(huán)比增長5%，但比瑞士信貸預(yù)期水平少5%；總收入為14.49億元人民幣，環(huán)比增長5%，比瑞士信貸預(yù)期水平高出1%，此業(yè)績主要得益于中國市場的業(yè)務(wù)收的強勁增長。

去年第四季度，阿里巴巴毛利潤為12.528億元人民幣，環(huán)比增長4%，符合瑞士信貸預(yù)期；毛利率為82.4%，低于上一季度的83.3%，也低于瑞士信貸預(yù)期的83.3%。

去年第四季度，阿里巴巴運營利潤為3.77億元人民幣，環(huán)比下降5%，也比瑞士信貸預(yù)期水平少了6%；運營利率為24.8%，低于上一季度的27.3%，但超過瑞士信貸預(yù)期的26.6%。

去年第四季度，阿里巴巴凈利潤為4.104億元人民幣，環(huán)比增長12%，也比瑞士信貸預(yù)期水平高出13%；有效稅率為3.9%，低于上一季度的17.4%，也大大低于瑞士信貸預(yù)期的19%。

去年第四季度末，阿里巴巴的凈現(xiàn)金量為96.2億元人民幣，環(huán)比增長15%，也比瑞士信貸預(yù)期值高出2%。

去年第四季度，阿里巴巴遞延收入環(huán)比增長15%至44.34億元人民幣，比瑞士信貸分析師預(yù)期值高出7%。

鑒于以上因素，瑞士信貸目前將阿里巴巴公司的股票評級定為“中性”級，并將其目標(biāo)股價定為17.8港元。