京東現(xiàn)狀濃縮了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的壞孩子一切特征——它從事的電子商務(wù)超級(jí)熱門，獲得巨額融資非常驚人，也許對(duì)賭了沒告訴你，還有一個(gè)話題老總老是在自己的微博上跟所有人吵來吵去……京東的瘋狂發(fā)展，是中國(guó)電子商務(wù)瘋狂發(fā)展的縮影，更是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)再次集體奔赴資本市場(chǎng)的時(shí)代樣本。

京東迷途

2003年，如果不是那場(chǎng)突如其來的非典，劉強(qiáng)東或許還是那個(gè)從中關(guān)村起家默默打拼、將線下多家3C連鎖店做得有聲有色的管理者。

在果斷放棄傳統(tǒng)零售領(lǐng)域擴(kuò)張，轉(zhuǎn)而投入互聯(lián)網(wǎng)的懷抱之后，京東商城很快變得如魚得水。7年的時(shí)間，京東商城一直以空前的速度野蠻瘋長(zhǎng)。注冊(cè)用戶從36人增長(zhǎng)到1500萬，年銷售額從最初的1000萬元一路飆升到2010年的102億元，年增長(zhǎng)率超200%。如果你對(duì)這些數(shù)字沒有概念的話，可以對(duì)比看看這個(gè)：傳統(tǒng)家電賣場(chǎng)巨頭國(guó)美(微博)從創(chuàng)立到突破100億元銷售額，用了15年。

但如今，賭對(duì)了電子商務(wù)市場(chǎng)的京東，又開始面臨對(duì)賭的質(zhì)疑。

不過，人們對(duì)于京東商城的疑問遠(yuǎn)不止于此。這么多年，總會(huì)有人不斷地質(zhì)問：京東商城這么大規(guī)模，為什么還要不斷融資，是否難以走出虧損的怪圈?獲取一筆筆巨額的融資背后，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)背負(fù)怎樣的資本壓力?京東商城拼低價(jià)換規(guī)模的模式背后，能否持續(xù)高速成長(zhǎng)?

迷途一 難逃對(duì)賭質(zhì)疑

4月11日，有網(wǎng)站援引京東商城CEO劉強(qiáng)東身邊人士的話稱，京東商城去年年底已經(jīng)花完了前兩輪投資，融資迫在眉睫，被迫跟投資人簽署對(duì)賭協(xié)議，非常類似2009年酷6網(wǎng)的處境。目前京東商城剛剛完成第三輪融資的代價(jià)非常大，被迫跟PE簽署對(duì)賭協(xié)議，3年內(nèi)銷售額要達(dá)到750億元，否則劉強(qiáng)東就要出局走人。

對(duì)于業(yè)界的喧囂猜測(cè)，劉強(qiáng)東很快通過微博透露，京東只在第一輪協(xié)議中簽署了對(duì)賭條款，而且僅用2年就贏得了5年對(duì)賭條款，之后再也沒有簽署。同時(shí)，他還強(qiáng)烈建議創(chuàng)業(yè)者拒絕和任何投資人簽訂對(duì)賭協(xié)議。

而有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，京東的第三輪融資由于是PE融資，在這種融資中，往往因?yàn)槿谫Y額大和風(fēng)險(xiǎn)大的特性，所以較多存在對(duì)賭協(xié)議。

記者采訪的多位風(fēng)投人士都對(duì)京東是否存在對(duì)賭不甚清楚。

迷途二 急尋增量

京東商城究竟還有多少成長(zhǎng)的空間?在采訪中，記者聽到兩種截然不同的聲音。

一種觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)京東商城成長(zhǎng)到一定規(guī)模時(shí)，再實(shí)現(xiàn)以往2~3倍的成長(zhǎng)速度已不可能。“京東2004年成立時(shí)，電子商務(wù)剛剛經(jīng)過非典的催化，迎來第一次爆發(fā)。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)容量足夠大，保證了京東很高的增長(zhǎng)速度，但越往后走，隨著‘盤子’的做大、用戶的穩(wěn)定，京東要想高速成倍的增長(zhǎng)變得越來越難。”

另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，京東未來增長(zhǎng)潛力依然巨大。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)整個(gè)網(wǎng)購(gòu)交易規(guī)模接近5000億元，增長(zhǎng)率同比2009年接近89.4%，但僅占社會(huì)消費(fèi)品零售總額比重的3.2%。這個(gè)數(shù)字意味著電子商務(wù)有著無限潛力等待挖掘，品類的擴(kuò)充和對(duì)垂直電子商務(wù)網(wǎng)站的收購(gòu)都將成為京東快速增長(zhǎng)的重要砝碼。

“3C產(chǎn)品的毛利低是不爭(zhēng)的事實(shí)，而隨著產(chǎn)品品種的長(zhǎng)尾不斷延長(zhǎng)，導(dǎo)致邊際成本呈現(xiàn)遞減的趨勢(shì)，意味著利潤(rùn)將逐步提高。”艾瑞市場(chǎng)咨詢產(chǎn)業(yè)研究部副總監(jiān)王芳分析說。

這與劉強(qiáng)東的想法不謀而合。此前他曾表示：“圖書和日用百貨的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于3C。預(yù)計(jì)在三年后，非3C類產(chǎn)品的收入將占到40%。”

然而，在急速膨脹的泡沫面前，不少電子商務(wù)、團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站似乎都忘記了這樣一條最基本的準(zhǔn)則：并非所有商品都適合在互聯(lián)網(wǎng)上銷售。京東商城也是一樣。

迷途三 奢侈品賭博

3月底，在獲得號(hào)稱國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)“單筆最大融資”之后，京東商城宣布在加大物流的同時(shí)，計(jì)劃下月推出一家獨(dú)立的奢侈品B2C網(wǎng)站(Toplife)，該網(wǎng)站將專注于奢侈品的在線銷售。(責(zé)任編輯：admin)