在支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移的資本博弈上，馬云是最大的贏家，但同時(shí)他也是最大的輸家，如果他還希望或者在意垂名于當(dāng)代國際企業(yè)史的話。

《新世紀(jì)》周刊最近刊登了胡舒立所寫社評(píng)《馬云為什么錯(cuò)了》，質(zhì)疑馬云在支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移問題上有違契約原則。對(duì)此，從美國回來的馬云第一時(shí)間緊急召開新聞發(fā)布會(huì)，大意是，如果得不到第三方支付牌照，那么支付寶就難以為繼，視其為核心資產(chǎn)的阿里巴巴也會(huì)受到很大影響。在這緊要關(guān)頭，公司才做出支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移的決定，“這是一個(gè)很艱難的決定，也許它并不完美，但它是正確的”。

我們知道，在體育比賽中，一局比賽打到?jīng)Q定勝負(fù)的那一分被稱作局點(diǎn)。同理，一場比賽決定勝負(fù)的那一分被稱作賽點(diǎn)。當(dāng)比賽到了賽點(diǎn)，還遲疑不決，那不是冠軍的風(fēng)格；當(dāng)企業(yè)到了緊要關(guān)頭，還當(dāng)斷不斷，那也不是優(yōu)秀企業(yè)家的性格。問題是支付寶是否到了賽點(diǎn)。

根據(jù)央行發(fā)布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，從事支付業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)必須在2011年9月1日之前拿到《支付業(yè)務(wù)許可證》，未拿到許可證者逾期不得繼續(xù)從事支付業(yè)務(wù)。因此，今年9月1日才是所有從事支付業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)的賽點(diǎn)。而發(fā)放第一批牌照的今年5月26日只能算是個(gè)局點(diǎn)，因?yàn)?月1日之前還會(huì)發(fā)放第二批。

如果目前只是一個(gè)局點(diǎn)，馬云在支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移問題上的決定是否正確就有待商榷了。作為上市公司阿里巴巴的核心資產(chǎn)，支付寶日常運(yùn)作雖不受董事會(huì)管理，但董事會(huì)不可能不管支付寶的股權(quán)變更。2010年8月，隨著內(nèi)資企業(yè)浙江阿里巴巴以1.5億元收購剩余的30%股權(quán)，它實(shí)現(xiàn)了對(duì)支付寶百分之百的控股。

如果真像楊致遠(yuǎn)所說，今年3月31日才被告知此事，那么，馬云在支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移上采用的暗渡陳倉、瞞天過海的方式無疑有違企業(yè)家精神的底線——契約原則。

如馬云所說，與楊致遠(yuǎn)和孫正義的談判非常艱難，因?yàn)楦髯远家獮槠涔蓶|謀得利益最大化。大家在局點(diǎn)上可能會(huì)爭執(zhí)不休，但馬云完全可以在賽點(diǎn)來臨之前，讓各方取得共識(shí)。畢竟，誰也不愿失去這只下金蛋的鵝。

在資本博弈中，采取仗勢欺人的方式是財(cái)大氣粗者的游戲規(guī)則；而面對(duì)資本的巨人，無錢無勢的弱小者唯有借勢而為，用四兩撥千斤的巧勁兒，才能在博弈中扳倒對(duì)手。身材矮小卻大腦聰慧的馬云可能因他早年豐富的社會(huì)經(jīng)歷而比別人更清楚這一點(diǎn)。

馬云借第三方牌照之勢，先下手為強(qiáng)，大大削弱了雅虎和軟銀的議價(jià)能力。在這場資本博弈中，楊致遠(yuǎn)和孫正義出局了。而作為贏家的馬云，卻在契約精神上丟分不少。筆者甚至認(rèn)為，馬云是最大的輸家，如果他還希望或者在意垂名于當(dāng)代國際企業(yè)史的話。