“千呼萬喚始出來”，備受市場關注的蘇寧電器（002024.SZ）2012年業(yè)績終于浮出水面，但這顯然不是一份令人滿意的“答卷”。

2月28日，蘇寧電器披露了2012年業(yè)績快報，實現營業(yè)收入983.78億元，同比增長4.78%；凈利潤26.82億元，同比下降44.37%，這一數據不僅略低于市場預期，而且亦低于其去年三季報中的預計業(yè)績。

記者注意到，蘇寧電器去年第四季度的收入與凈利潤同比分別下降1.2%與76.4%，繼續(xù)體現出實體經營下滑和電商沖擊帶來的壓力。

業(yè)績跌幅超機構預期

在蘇寧電器去年三季報的預測中，其2012年歸屬上市公司股東凈利潤應該在28.92億元至33.74億元左右，同比業(yè)績下滑區(qū)間在-30%至-40%之間。

實際情況是，蘇寧電器2012年業(yè)績快報中的凈利潤僅達到26.82億元，同比下滑44.37%，這一成績較2011年同期減少了21.39億元。

針對去年業(yè)績大幅下滑情況，蘇寧電器的解釋略顯牽強。

蘇寧電器認為，“由于2011年四季度家電激勵政策‘以舊換新’即將終止，家電市場整體情況較好同比基數較高，2012年四季度銷售收入同比增速受到影響，報告期內營業(yè)總收入同比增長4.78%；此外公司四季度加大力度推進線上線下融合，實施聯合促銷，并加大資源投入，對公司整體的毛利率水平也有一定影響，報告期內利潤總額、歸屬于上市公司股東凈利潤分別同比下降49.56%、44.37%。”

招商證券研究員楊夏認為，宏觀經濟下行、家電行業(yè)不景氣及電商業(yè)務的戰(zhàn)略虧損是公司業(yè)績下滑的三大主因。

值得注意的是，蘇寧電器2012年的可比店面（指2011年1月1日及以前開設的店面）銷售收入同比下降12.38%。

“關店”亦成為蘇寧電器去年的重要戰(zhàn)略之一，根據其公告顯示，在2012年，公司在中國大陸地區(qū)新進地級市15個，新開連鎖店158家，置換/關閉連鎖店178家；在中國香港地區(qū)新開連鎖店3家，置換/關閉連鎖店3家；在日本市場新開店面2家，置換/關閉1家。

截至2012年年末，蘇寧電器在中國大陸地區(qū)已進入271個地級以上城市，擁有連鎖店1664家；在中國香港地區(qū)擁有連鎖店30家，在日本市場擁有連鎖店11家，共計擁有連鎖店1705家。

一位持有蘇寧電器的基金經理告訴記者，蘇寧電器的毛利率也低于預期，“主要是去年四季度加大了促銷的力度所致，而且我們認為蘇寧電器短期內想提高毛利的可能性很小。”

實際上，蘇寧電器去年盈利下滑幅度均超出了機構的預期，包括北京高華證券、申銀萬國證券、中金公司和招商證券在內的多家主流機構的研究報告均顯示公司業(yè)績低于預期。

北京高華證券研究員胡維波在其報告中亦指出，蘇寧電器營業(yè)收入低于公司預測，此前他們預測同比增長應該在7.67%左右，而實際上僅有4.78%。“由于線下業(yè)務轉型是一個中長期過程，我們對2013年線下同店銷售額增長前景仍持謹慎態(tài)度。”(責任編輯：admin)