作為首家獨立在美上市的視頻網站，優(yōu)酷的業(yè)績財報一向受人關注——何時盈利？視頻行業(yè)是否存在泡沫？

優(yōu)酷5月6日公布了截至2011年3月31日未經審計的2011年第一季度財務報告，同時宣布將進行股票增發(fā)，預計融資金額將以億元計，但實施時間待定。

優(yōu)酷公布的一季度財報顯示：2011年第一季度優(yōu)酷總收入為12800萬元，較2010年同期增長163%，超出公司業(yè)務預期最高值22%；毛利潤達到1400萬元，2010年同期毛虧損為1830萬元；凈虧損為4690萬元，較2010年同期降低8%。

“只要減少投入，優(yōu)酷在盈利上不會有任何問題，但我們不會為了上市財報報表好看而壓低投入以取悅投資者，未來會繼續(xù)在帶寬、內容方面加大投入力度，擴大市場份額。”優(yōu)酷CFO劉德樂表示。

優(yōu)酷CEO古永鏘透露：2011年第二季度優(yōu)酷將保持凈收入與去年同期相比125%到135%的增長比例。

視頻營銷進入主流階段

“在一季度廣告投放的傳統(tǒng)淡季(有春節(jié)長假)，優(yōu)酷收入仍保持高速增長，說明視頻行業(yè)已進入一個良性循環(huán)態(tài)勢。”古永鏘說，視頻營銷已在2011年進入主流階段，“越來越多的品牌廣告商認同這一趨勢。”

優(yōu)酷凈收入的顯著增長正來源于品牌廣告收入的強勢表現(xiàn)，其收入達到11980萬元，比2010年同期增長165%。“目前廣告收入占優(yōu)酷總收入的94%，主要歸功于品牌廣告主數(shù)量的增加和客戶平均廣告投放的增長。”古永鏘說。

對于以廣告為主的單一盈利模式，古永鏘認為，從視頻營銷角度來看，廣告收入的增長空間非常大。艾瑞咨詢預計，到2012年中國網絡視頻用戶覆蓋率將達85.7%，這將為網絡視頻的廣告收入提供更大支持，助力視頻網站實現(xiàn)扎實盈利。此外“無論是收費業(yè)務，還是移動業(yè)務，我們也在積極探索中。”

2011年第一季度，優(yōu)酷帶寬成本為5630萬元，占凈收入的44%，2010年同期帶寬成本占收入的90%；內容成本為3610萬元，占凈收入的28%，與去年同期17%相比有所增加。“一是優(yōu)酷視頻內容庫的增加和版權內容單位購買成本的增加；二是優(yōu)酷決定采用加速攤銷法計算內容成本。”劉德樂表示，按照美國一般公認會計原則，版權成本攤銷通常采用直線法，即在版權期內，平均分攤每一年的成本。“直線攤銷在短期內會讓財務報表很好看，但不能體現(xiàn)真實的網站運營狀況。”

因此，優(yōu)酷決定改為加速攤銷，根據(jù)之前累計的流量變化數(shù)據(jù)，算出相應攤銷系數(shù)(以版權期5年為例，第一年攤銷50%左右，第二年攤銷25%，第三年攤銷12%)，加速版權成本攤銷。目前，在國內或國外上市的其他視頻網站都采取直線攤銷，可能會為后續(xù)業(yè)績埋下“地雷”，如果業(yè)績增長乏力，投資者將承受巨大損失。

增發(fā)股票抬高門檻

美國東部時間5月5日，優(yōu)酷向美國證券交易委員會提交向公眾增發(fā)美國存托股票(ADS)的招股說明書，所獲資金將用于技術、基礎設施、產品研發(fā)、視頻內容購買、市場營銷拓展及整體企業(yè)運營(包括運營資本需求、潛在戰(zhàn)略收購或投資)等方面。

對于本次增發(fā)是趕乘資本泡沫末班車的說法，古永鏘回應，增發(fā)主要是為了增強自身的資金儲備，提高視頻行業(yè)競爭門檻，拉開與競爭對手的距離。目前，優(yōu)酷的主要競爭對手為正積極籌備再次上市的土豆網、搜狐視頻、奇藝等。

歷史總是充滿巧合。在土豆重啟上市前夕，優(yōu)酷選擇增發(fā)，給投資者出了一道難題——是選擇購買已領先的優(yōu)酷，還是購買遭遇股權困擾的土豆？再遭優(yōu)酷“狙擊”的土豆，如果錯過此番互聯(lián)網熱潮，前有優(yōu)酷，后有奇藝、搜狐、騰訊，可能會真如傳言那樣遭收購。

古永鏘對未來戰(zhàn)略投資方向這樣表述，“中國網絡視頻行業(yè)預計會出現(xiàn)更多整合，優(yōu)酷將采取謹慎的方式進行可能的收購，收購對象將集中在視頻行業(yè)，同時會從成本、收入方面考慮投資之后的協(xié)同效應以及整合的風險問題。”

“視頻行業(yè)在內容方面可能存在一些泡沫，但從用戶維度、業(yè)務角度來看，還有很大的發(fā)展空間，相比十幾年前，資本的鑒別能力已經提高很多。”古永鏘表示。