毫無疑問，視頻行業(yè)的市場巨大，前景可觀，但是，贏利模式依然處于探索中。

艾瑞咨詢分析師曹迪在接受IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者采訪時表示，目前，視頻行業(yè)仍未實(shí)現(xiàn)贏利，視頻網(wǎng)站都面臨比較大的壓力。

近期，土豆網(wǎng)和樂視網(wǎng)引人關(guān)注，也再次引發(fā)對業(yè)內(nèi)人士對視頻行業(yè)贏利模式的討論與分析。

土豆持續(xù)燒錢 流量難以變現(xiàn)

3月1日，視頻網(wǎng)站土豆網(wǎng)發(fā)布了截至12月31日的2011財(cái)年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報。報告顯示，土豆網(wǎng)第四季度凈營收為人民幣1.665億元（約合2650萬美元），同比增長約70%，增長幅度超出預(yù)期。土豆網(wǎng)第四季度的凈虧損為人民幣1.489億元（約合2370萬美元），比去年同期人民幣2.637億元的凈虧損縮窄。

而受第四季度財(cái)報數(shù)據(jù)利空消息影響，土豆網(wǎng)3月1日開盤大跌13.18%，收盤報12.89美元，比上一個交易日跌19.49%。

土豆網(wǎng)的訪問量、流量和獨(dú)立用戶數(shù)都處于增長的態(tài)勢，但是股價卻依舊低迷。雪球財(cái)經(jīng)分析師李妍指出，財(cái)報中的“凈虧損”指標(biāo)分為調(diào)整前數(shù)據(jù)和調(diào)整后數(shù)據(jù)兩種。“調(diào)整后數(shù)據(jù)”更能反映公司的實(shí)際經(jīng)營狀況。

土豆網(wǎng)的成本增長幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營收增長幅度。其去年四季度營收成本達(dá)1.6億元，同比增118.5%，成本增速接近雙倍于營收增速，毛利率驟降至3.8%。“調(diào)整后”凈虧損1.4億元人民幣，較上年同期凈虧損1500萬元，以及上一季度凈虧損5560萬元，虧損均擴(kuò)大。

可見，土豆網(wǎng)依然未改變增收不增利的狀況。

易觀國際分析師張颿在接受IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者采訪時指出，土豆網(wǎng)的盈利主要看廣告營收，而現(xiàn)在出現(xiàn)增收不增利的情況主要是因?yàn)�，流量與營收不成正比，而造成這種情況的原因是土豆網(wǎng)的廣告主構(gòu)成方面比較薄弱，土豆網(wǎng)沒有特別大的廣告主；再就是用戶屬性不平衡，用戶定性不清晰，土豆的用戶群體龐雜，高端用戶比較少，這就難以獲得一些廣告主的精準(zhǔn)投放。這些因素都會影響營收。

土豆網(wǎng)目前仍處于不斷燒錢的階段，例如，現(xiàn)在跟新浪微博合作也沒有增加營收。根據(jù)comScore的統(tǒng)計(jì)，在2011年12月，土豆網(wǎng)視頻占據(jù)了新浪微博上所有視頻播放的41%。今年2月，土豆網(wǎng)宣布推出新浪微博增強(qiáng)視頻分享平臺。土豆網(wǎng)CEO王微表示：“像新浪微博這樣社交平臺上的視頻流量是病毒式的和自發(fā)的，這讓土豆網(wǎng)獲得了大量的自然用戶流量。”但是，人氣和流量并不代表盈利。

曹迪認(rèn)為，土豆與新浪的合作，需要土豆承擔(dān)大量的帶寬投入。雖然雙發(fā)的合作可以帶動流量，但是在短期內(nèi)不能直觀地反映在現(xiàn)金流上，轉(zhuǎn)現(xiàn)是有一定難度的。這也是目前土豆仍是增收不增利的原因之一。

張颿認(rèn)為，土豆與新浪的合作，流量是增加了，但是變現(xiàn)渠道還是未知數(shù)，怎樣利用雙方的合作來提高營收也是土豆需要考慮的問題。

樂視網(wǎng)贏利存疑 版權(quán)分銷是不得不吞下的毒藥

最近，樂視網(wǎng)也成為輿論的焦點(diǎn)，被冠以“A股網(wǎng)絡(luò)視頻第一股”樂視網(wǎng)，無疑為近期一大牛股。如從1月20日開盤的24元算起，到2月29日的盤中最高點(diǎn)42.05元，其在23個交易日內(nèi)股價漲幅已達(dá)75.2%。

至2月29日，其推出業(yè)績快報，公司2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.99億元，同比增長151.22%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.31億元，同比增長87.05%。但此利好似成利空，樂視網(wǎng)當(dāng)日大跌8%。至3月1日，股價回漲1.18%，收于38.6元。

曹迪認(rèn)為，樂視網(wǎng)與土豆網(wǎng)的贏利模式不同，樂視網(wǎng)的版權(quán)分銷模式還是比較適合中國本土特色的，成本比較低，可以達(dá)到一個良性循環(huán)。(責(zé)任編輯：admin)