當(dāng)阿里市值突破4700億美元、超越亞馬遜的時(shí)候，百度市值也達(dá)到了歷史新高：900億美金。幾個(gè)月之前險(xiǎn)些超越百度的京東，目前市值依舊停留在500億美金+的段位。京東背后的大股東騰訊市值目前約為4200億美元。AT市值持續(xù)走高，百度后面緊追。其他人還是其他人。

國(guó)慶長(zhǎng)假前問(wèn)一位獨(dú)角獸公司創(chuàng)始人忙什么呢，他說(shuō)在考慮拿A還是T的錢。我說(shuō)市場(chǎng)正在回暖，不抓緊獨(dú)立上市么？他回了一句：就算上了，市值也不一定比未上市的估值高。

想想真是大實(shí)話。除了BAT，再加上京東、網(wǎng)易、攜程和微博，中國(guó)上市互聯(lián)網(wǎng)公司目前沒(méi)有一家市值過(guò)百億美金的了，反倒是估值過(guò)百億的有一大把：滴滴、小米、美團(tuán)、今日頭條以及螞蟻金服、陸金所。

360、唯品會(huì)、美圖都曾入選過(guò)百億美金俱樂(lè)部，YY和陌陌一度很接近，但目前他們的市值都沒(méi)有前面提到的幾家獨(dú)角獸估值高。聚美優(yōu)品上市的時(shí)候，美團(tuán)估值還沒(méi)到30億美金，今日頭條還不到10億，騰訊剛剛突破千億美元大關(guān)。聚美優(yōu)品市值最高時(shí)約60億美金，今天只有不到4億美金。

幸運(yùn)的是，陳歐并不孤單。360、唯品會(huì)、獵豹、YY都經(jīng)歷了股價(jià)和市直的大起大落，盡管表現(xiàn)得并沒(méi)有聚美那么夸張。

它們?cè)�被視作中�?guó)互聯(lián)網(wǎng)的第二梯隊(duì)：在2010年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代全面開啟之后，在中國(guó)創(chuàng)投模式由to VC變成to AT之前，這些互聯(lián)網(wǎng)老炮+新貴先后登陸資本市場(chǎng)。

它們有一個(gè)共同點(diǎn)，不管是天生的還是后天的，都具有顯著的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)色彩，因?yàn)樵贐AT尚未確立絕對(duì)統(tǒng)治之前，第二梯隊(duì)被認(rèn)為是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)江湖的一股變量。

歷史并不久遠(yuǎn)。360上市時(shí)，給華爾街的投名狀是中國(guó)用戶量第二的互聯(lián)網(wǎng)公司；妖股唯品會(huì)一度讓天貓很焦慮；獵豹撐起了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的出海大旗；雄心勃勃的莊辰超不得不向百度和攜程低頭；美圖股價(jià)落下去的速度比起來(lái)還快；至于樂(lè)視，就像一個(gè)從市重點(diǎn)中學(xué)轉(zhuǎn)到郊區(qū)技校的奇葩學(xué)渣。

很久以前，上市是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的成人禮，在贏家通吃的流量江湖里，誰(shuí)先上市誰(shuí)就等于上岸了。世紀(jì)佳緣上市的時(shí)候，誰(shuí)會(huì)想到日后會(huì)被新三板上的百合網(wǎng)收購(gòu)？簡(jiǎn)直等同于被一個(gè)自己當(dāng)初看不上的人給掰彎了。高德、優(yōu)酷上市之后先后被阿里收編，去哪兒跪倒在攜程面前，途牛投靠了京東，而京東和58又拜了騰訊做干爹。合并同類項(xiàng)，首先合的是已上市的第二梯隊(duì)。上岸之后先拜碼頭，沒(méi)毛病。

唯品會(huì)市值最高時(shí)，約125億美金，現(xiàn)在只有不到50億美金。2014年，京東和阿里先后上市。京東上市時(shí)市值不到300億美金，阿里上市時(shí)2300億美金，如今二者市值都翻番。而過(guò)去三年，唯品會(huì)被蒸發(fā)了近80億美金，聚美優(yōu)品被蒸發(fā)了50億美金。真金白銀都哪去了？一目了然。

但一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，第二梯隊(duì)在股價(jià)和市值被華爾街鄙視的同時(shí)，每個(gè)季度、每個(gè)財(cái)年都是盈利的。聚美現(xiàn)在每年還有幾千萬(wàn)刀的利潤(rùn)，陌陌甚至每個(gè)季度的利潤(rùn)都是幾千萬(wàn)刀，比起那些靠燒錢續(xù)命的獨(dú)角獸，本應(yīng)該很滋潤(rùn)才對(duì)，但就是股價(jià)萎靡、市值萎縮。在華爾街眼里，這叫有錢賺、沒(méi)未來(lái)。(責(zé)任編輯：方向)