導(dǎo)語：隨著私有科技企業(yè)的估值飆升，對沖基金也開始參與這一領(lǐng)域的投資。除了資金支持外，部分對沖基金經(jīng)理也的確可以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供有用的資源。然而，此舉會推高創(chuàng)業(yè)公司的估值，引發(fā)看重長期前景的風(fēng)投機(jī)構(gòu)的不滿。

以下為文章全文：

加大投資

出于對科技企業(yè)和高額回報的渴求，越來越多的對沖基金經(jīng)理開始加大對私有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資。

知情人士稱，當(dāng)團(tuán)購網(wǎng)站LivingSocial今年4月宣布融資4億美元時，為其提供資金的包括對沖基金老虎環(huán)球管理公司(Tiger Global Management)、孤松資本(Lone Pine Capital)以及Brookside Capital。今年6月末，當(dāng)Square獲得1億美元融資時，老虎環(huán)球的名字也赫然在列。Square是由Twitter聯(lián)合創(chuàng)始人杰克·多西(Jack Dorsey)成立的一家移動支付創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

一部分對沖基金此前曾經(jīng)展開過類似的投資，但隨著投資者希望從Facebook、LinkedIn、Zynga和Groupon等企業(yè)的估值飆升中獲利，這類活動近期大幅增加。

這一趨勢使得一些年輕公司得以獲取大量的資本，并接觸到老練的投資者，但卻會推高本已過高的估值，并引發(fā)風(fēng)險投資企業(yè)的不滿。對沖基金通常都看重短期利益，而風(fēng)險投資公司則會為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供咨詢，并且看重長期前景。

“對沖基金直接投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)很罕見，他們通常都沒有耐心，而且不擅長早期投資。”美國種子投資公司SoftTech VC創(chuàng)始人杰夫·克拉維爾(Jeff Clavier)說。

不僅如此，這種行為還存在風(fēng)險。哈佛商學(xué)院教授約什·勒納(Josh Lerner)認(rèn)為，投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)很依賴經(jīng)驗(yàn)，而且經(jīng)常會顆粒無收。

大開眼界

美國在線票務(wù)網(wǎng)站EventBrite今年5月獲得了老虎環(huán)球5000萬美元的投資。該公司CEO凱文·哈慈(Kevin Hartz)表示，他和其他的硅谷企業(yè)家對硅谷以外的資金存有天然的戒心。但在與老虎環(huán)球的代表會面后，他被該公司對于中國、印度、巴西和其他美國以外市場的了解所打動。

“與老虎坐在一起可以大開眼界，”他說，“他們理解這些市場，并且了解各種不同類型的企業(yè)。”

過去12至18個月間，D.E. Shaw & Co.、Maverick Capital、Brookside Capital和Tudor Ventures等對沖基金公司，以及對沖基金投資人詹姆斯·帕羅塔(James Pallotta)都已經(jīng)追隨老虎環(huán)球的步伐，將更多的資金投入到風(fēng)險頗高的科技領(lǐng)域。

但老虎環(huán)球尤其活躍。該公司成立于2001年，后于2003年發(fā)布首只私募股權(quán)基金。2009年，該公司開始在二級市場大量購買Zynga、LinkedIn和Facebook的股票。其斥資7000萬美元購買的LinkedIn 4.2%的股權(quán)目前已經(jīng)價值4億美元。

從去年夏天起，老虎環(huán)球就開始加大對印度、中國、巴西、俄羅斯和其他新興市場私有公司的投資。該公司僅今年就已經(jīng)投資了6家印度創(chuàng)業(yè)企業(yè)，包括消費(fèi)電子零售商LetsBuy.com、在線時裝網(wǎng)站Exclusively.in以及在線圖書零售商Flipkart。

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