2011年05月04日，昨天，兩市早盤并未受到外圍市場走好提振，選擇平開，之后兩波快速回探，在2890點(diǎn)獲得支撐，此后在個(gè)股大面積反彈的推動(dòng)下逐浪走高并一舉收復(fù)5日均線，最終以帶下影線的小陽線報(bào)收，并逼近60日均線。美中不足的是，滬市的成交量仍然維持在千億元附近的水平，較低的成交量能顯然無法推升股指有更進(jìn)一步的表現(xiàn)。從整體來看，市場的反彈仍然屬于一種技術(shù)性修復(fù)，無論從熱點(diǎn)還是量能的角度來看，均無法形成持續(xù)的漲勢，一旦觸及密集阻力區(qū)，再度回落的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。 

從盤中來看，以概念股為首的中小市值品種成為股指上漲的主要推動(dòng)力，而藍(lán)籌股則繼續(xù)陷入萎靡狀態(tài)。從這種情況來看，有一點(diǎn)可以明確，就是股指回升的性質(zhì)與2010年“十一”后股指的上漲性質(zhì)截然不同。此次仍為技術(shù)性反彈，尚不是新一輪行情的開端。如果市場要進(jìn)入大家期望的新一輪升勢，必須具備兩大前提：一是前期基金等機(jī)構(gòu)大規(guī)模介入的周期性品種，如銀行、地產(chǎn)、有色金屬、煤炭等板塊必須成為領(lǐng)漲主力；二是市場的成交量能必須同步放大至1500億元至2000億元之間，一旦遭遇密集阻力區(qū)則需放大至2000億元以上。目前來看，上述兩大前提均不具備。所以總體來看，中小市值品種近期的快速下跌孕育了短線反彈的機(jī)會(huì)，但是能否真正走強(qiáng)，決定權(quán)仍然在藍(lán)籌股手中。只有藍(lán)籌股聯(lián)袂走強(qiáng)，市場完成由“八二”到“二八”的轉(zhuǎn)換，中小市值品種才有真正止跌的機(jī)會(huì)，整個(gè)市場才有重回強(qiáng)勢的可能。相反，如果藍(lán)籌股仍然萎靡不振，受到估值及獲利盤雙重壓力，中小市值品種不可能真正止跌，市場也不可能形成階段性底部。

目前距離4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布時(shí)間僅有一周，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，盡管由于季節(jié)因素，4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)比3月漲幅5.4%有所回落，但由于翹尾因素等作用，仍將“破5”。而在蔬菜供給增加、美聯(lián)儲(chǔ)停止濫發(fā)貨幣的下行拉力和社會(huì)貨幣流動(dòng)性存量過大、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活力旺盛等上行推力的共同作用下，二季度CPI仍將保持高位徘徊，政策緊縮基調(diào)短期內(nèi)不會(huì)改變，再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性較大。各項(xiàng)緊縮政策也必然會(huì)繼續(xù)對(duì)周期性品種構(gòu)成壓力，機(jī)構(gòu)在此時(shí)貿(mào)然逆勢發(fā)動(dòng)向上攻擊的可能性比較小。

總體來看，雖然短期仍有進(jìn)一步反彈的可能，但一旦股價(jià)進(jìn)入前期密集阻力區(qū)，便隨時(shí)會(huì)有掉頭向下的可能。而市場的中期底部形成，尚需耐心等待市場面與經(jīng)濟(jì)面均完成調(diào)整并形成共振。從短期來看，股指的強(qiáng)壓力區(qū)位于2990點(diǎn)附近，而一旦市場完成短線反彈重新掉頭向下，則年線極有可能會(huì)成為下一目標(biāo)位。