德豪潤(rùn)達(dá)蕪湖LED項(xiàng)目被指成“圈錢機(jī)”
被稱為L(zhǎng)ED行業(yè)后起之秀的德豪潤(rùn)達(dá)最近因35億元的定向增發(fā)被推向輿論浪尖上。加上去年15億元的增發(fā),兩次再融資50億元基本上都砸向蕪湖LED項(xiàng)目。
有投資者表示,德豪潤(rùn)達(dá)蕪湖項(xiàng)目成為“圈錢機(jī)”,而且上市多年不分紅,為何可以照樣大規(guī)模再融資?
據(jù)了解,德豪潤(rùn)達(dá)去年以來(lái)兩次定向增發(fā)50億元,均用于蕪湖LED項(xiàng)目。但德豪潤(rùn)達(dá)自2004年上市以來(lái),僅有一次現(xiàn)金分紅。
早在2008年10月,證監(jiān)會(huì)就公布決定,再融資的上市公司最近叁年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近叁年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。
值得注意的是,在2007年到2009年期間,德豪潤(rùn)達(dá)年度可分配利潤(rùn)分別為4822萬(wàn)元、163.15萬(wàn)元和1700.86萬(wàn)元,在德豪潤(rùn)達(dá)的分紅史中,僅在2004年有過(guò)一次現(xiàn)金分紅,2005年以來(lái),連續(xù)多年的現(xiàn)金分紅都為零。2005年和2007年分別有公積金轉(zhuǎn)增股份的記錄。
“就算2010年的供分配利潤(rùn)為負(fù)數(shù),但2009年有千萬(wàn)的可供分配利潤(rùn)。如果按照證監(jiān)會(huì)的要求,該公司去年要再融資,現(xiàn)金分紅至少要達(dá)到510.26萬(wàn)元。具體為何眾多上市公司不分紅而又能再融資,估計(jì)是有其他的塬因。”廣州一家券商的分析人士表示。
財(cái)政補(bǔ)貼充業(yè)績(jī)能維持多久
根據(jù)德豪潤(rùn)達(dá)2010年年報(bào),多項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率都在下降,而其所需要的上游塬材料價(jià)格卻在攀升。
值得注意的是,該行業(yè)的多數(shù)上市公司目前享受著政府的“關(guān)愛(ài)”,每年的財(cái)政補(bǔ)貼都是以“億元”計(jì)算,并沖高業(yè)績(jī)報(bào)表。但部分政府已經(jīng)開(kāi)始放緩對(duì)LED產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼,無(wú)疑將對(duì)相關(guān)上市公司近期業(yè)績(jī)帶來(lái)比較大的負(fù)面影響。
根據(jù)德豪潤(rùn)達(dá)一季度報(bào)告,該公司上期凈利潤(rùn)為6541萬(wàn)元,而當(dāng)期政府補(bǔ)貼就達(dá)到1.33億元。這也就意味著,剔除政府補(bǔ)貼,該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為虧損狀態(tài)。因此,一旦政府補(bǔ)貼減少或叫停,LED項(xiàng)目產(chǎn)能又無(wú)法一時(shí)間釋放,德豪潤(rùn)達(dá)盈利且不談,保本都面臨風(fēng)險(xiǎn),業(yè)績(jī)下滑似乎難以避免。
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