伴隨上海申花引進阿內(nèi)爾卡、德羅巴，大連阿爾濱引進凱塔，擁有卡努特的北京國安缺少了些許光芒。但這并不影響北京國安足球俱樂部有限責任公司（簡稱“北京國安”）在資本運作層面上的領先。

2011年8月，北京國安將隨中信集團在港上市的消息不脛而走。彼時，針對北京國安納入中信集團整體上市計劃，國安俱樂部高層表示，“我們還是在等待集團的安排，如果要上市的話，俱樂部肯定會發(fā)生很大的變化”。

直到2012年9月5日，北京國安俱樂部總經(jīng)理高潮仍態(tài)度謹慎，他稱，“對此消息并不十分清楚”。不過，北京國安俱樂部副董事長張路曾對外側(cè)面證實了該消息，他稱，“如果俱樂部一上市就拖集團公司的后腿，集團公司也不會讓俱樂部上市”。

即使僅是一種設想，北京國安的上市嘗試，將為國內(nèi)足球俱樂部提供借鑒。業(yè)內(nèi)人士評價稱，“北京國安上市的話，一方面可以拓寬俱樂部的融資渠道，提升管理水平，但另一方面也會對俱樂部運營能力提出更高要求，因為延續(xù)以往虧損的運營狀況，將不再是內(nèi)部事情，而會引起資本市場層面的連鎖反應。”

上市猜想

公開信息顯示，2008年，中信集團就提出了集團整體上市的戰(zhàn)略計劃。2010年，中信集團曾一度計劃于2011年年底在H股市場實現(xiàn)IPO，融資規(guī)模最高約118億美元。

2011年12月28日，中信國安（000839.SZ）公告顯示，中信集團重組改制方案已獲中國財政部批準。根據(jù)方案，中信集團以絕大部分現(xiàn)有經(jīng)營性凈資產(chǎn)（含其所持本公司股份）出資，聯(lián)合北京中信企業(yè)管理有限公司共同發(fā)起設立中國中信股份有限公司（簡稱“中信股份”）。同時，中信集團整體改制為國有獨資公司，并更名為“中國中信集團有限公司”。

國安俱樂部成立于1992年，由北京市體育局和中信集團旗下的中信國安集團共同組建，2003年12月變更為有限責任公司，由中信國安集團公司和北京國安建設有限公司兩家股東共同出資，北京國安建設有限公司為中信國安集團的全資子公司。

1997年，中信國安集團在A股上市，其上市時定性為高科技企業(yè)，全稱“中信國安信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司”，主營網(wǎng)絡信息服務，以及房地產(chǎn)開發(fā)等項目，但在中信國安上市時，并不包括北京國安足球俱樂部。

消息人士稱，今年初，歸屬于中信國安集團直管的北京國安俱樂部，已經(jīng)由中信集團的孫公司，變?yōu)榱酥行偶瘓F的子公司。這為北京國安納入中信集團整體上市提供了可能。

未來，伴隨中信集團上市的推進，北京國安可能將成為國內(nèi)首個上市的足球俱樂部。事實上，俱樂部母公司為上市公司的不在少數(shù)，包括山東魯能俱樂部母公司山東魯能集團，廣州恒大俱樂部母公司恒大地產(chǎn)等，但俱樂部資產(chǎn)皆非上市資產(chǎn)。

出現(xiàn)這種狀況的原因，業(yè)內(nèi)人士稱，主要原因在于國內(nèi)俱樂部很少有自負盈虧的，基本靠著母公司輸血，一旦作為上市資產(chǎn)上市，財務將受到嚴格監(jiān)管，包括引援、球員的各種隨即獎金發(fā)放，都將受到嚴格監(jiān)管。

他還稱，北京國安目前的廣告收入大多是中信集團的支持，例如北京國安胸前、背后廣告中信銀行、中信建投證券等，這些因為涉及關(guān)聯(lián)交易，可能會受到監(jiān)管。

運營之考

從7月初提交上市申請的曼聯(lián)，可以看出運營頂級俱樂部絕對是燒錢的生意。

在2012年3月31日之前的9個月中，曼聯(lián)的現(xiàn)金消耗達到1.24億英鎊，而去年同期的這一數(shù)據(jù)僅僅為5000萬英鎊。從現(xiàn)金流量表中可以看到，俱樂部一共支付了4300萬英鎊的利息支出，5500萬英鎊的轉(zhuǎn)會費，以及2800萬英鎊的還債支出。

然而，國內(nèi)足球俱樂部卻并無曼聯(lián)一般的運營水平。2011年曼聯(lián)全

年收入3.31億英鎊，運營利潤高達6325萬英鎊。北京國安是業(yè)內(nèi)公認的擁有優(yōu)良運營能力的俱樂部，但是，它仍然掙扎在盈虧平衡線上。

昌榮傳播集團體育事業(yè)部總經(jīng)理吳磊認為，“北京國安的商業(yè)化運作在中超一直處于領先地位，因為他們地處首都北京，擁有地域的優(yōu)勢。而且球迷忠誠度是較高的，如今國安主場的上座率，還能保持在近4萬左右，這是一個了不起的數(shù)字。”(責任編輯：韓杰)