幾天前，京東商城一筆超過10億美元的私募融資再次將電子商務(wù)行業(yè)投資的熱度提升了一個(gè)臺(tái)階，國(guó)內(nèi)的電子商務(wù)投資依舊在演繹著瘋狂的局面，甚至已經(jīng)逐漸引起了投資人對(duì)電子商務(wù)行業(yè)投資過度的擔(dān)憂。

盡管有人認(rèn)為VC對(duì)電子商務(wù)的投資過度，但另一方面VC們對(duì)電子商務(wù)瘋狂投資的顯現(xiàn)效應(yīng)已經(jīng)延伸到了線下；無論是從驚人的物流倉(cāng)儲(chǔ)布局，還是團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站鋪天蓋地地投放廣告，這些行為背后都演繹著燒錢的路數(shù)，投資的瘋狂正推動(dòng)著電子商務(wù)燒錢的狂熱。

融資再升溫

京東商城的新一輪10余億美元融資，無疑是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大的一筆融資！讓本已引得四處談?wù)撆菽�的電子商�?wù)投資再增加了一個(gè)新的標(biāo)桿，這個(gè)額度超過了很多業(yè)內(nèi)人士的想象。

采訪中劉強(qiáng)東對(duì)記者透露，這輪融資目前已經(jīng)有8億美元，俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資DST為此輪投資者之一，投資額為5億美元，是該輪投資的最大投資者。據(jù)悉，沃爾瑪家族的基金也在此輪投資中。

DST此前曾投資過大名鼎鼎的Facebook和Groupon，它在中國(guó)的首次觸電可謂出手不凡。業(yè)內(nèi)消息稱，DST此次給予京東的估值很高，且入股價(jià)格并不便宜。

“他們真瘋了！”上海一位關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)投資的創(chuàng)投公司總經(jīng)理在聽到這個(gè)消息后脫口而出，他認(rèn)為估值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了安全邊際。

參與此次融資的華興資本CEO包凡就認(rèn)為，“老虎基金、DST、軟銀，每次出手，都給天價(jià)，還經(jīng)常把投票權(quán)給創(chuàng)始人，當(dāng)時(shí)都被當(dāng)冤大頭。但到頭來賺得最多的還是他們，別人都為他們打工了，為什么？在遇到優(yōu)秀公司的時(shí)候，估值那么重要嗎？”包凡說。

對(duì)于京東的此次融資意外者和質(zhì)疑者比比皆是，意外的是融資總額，質(zhì)疑的是價(jià)格的合理性，但鮮有人懷疑京東商城未來的成長(zhǎng)性和無限“錢”景，京東的此輪融資再次將電子商務(wù)的投融資熱度提升到了一個(gè)新的級(jí)別。

值得關(guān)注的是，就在不久前不管是投資方還是融資方都對(duì)“泡沫”一詞避而不談或很少提及，而現(xiàn)在關(guān)于電子商務(wù)投資的泡沫問題已經(jīng)爭(zhēng)論到了白熱化程度。

DCM合伙人林欣禾為此將當(dāng)前中國(guó)的電子商務(wù)市場(chǎng)和美國(guó)1999年的泡沫進(jìn)行了對(duì)比，他認(rèn)為“美國(guó)電子商務(wù)泡沫毀滅的原因，最主要的是過分投資和過度投資”；而目前中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)也開始有過度投資的傾向，隨之而來的必然是廣告、人員和物流成本的提高。但盡管如此，林欣禾仍對(duì)中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)表示樂觀。

關(guān)于中國(guó)和美國(guó)電子商務(wù)行業(yè)不同的另一個(gè)不同的結(jié)論也逐漸得到主流風(fēng)投機(jī)構(gòu)的認(rèn)同，那就是中國(guó)的電子商務(wù)領(lǐng)域不會(huì)像美國(guó)那樣只有亞馬遜一家獨(dú)大。開信創(chuàng)投創(chuàng)始人曾之杰就表示，未來3-5年電子商務(wù)領(lǐng)域上市的公司“可能有上百家是沒有問題的”。

電子商務(wù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)者們也認(rèn)為未來并不會(huì)出現(xiàn)如即時(shí)通訊和搜索引擎細(xì)分領(lǐng)域中一座大山的情形。“中國(guó)永遠(yuǎn)不會(huì)出現(xiàn)任何一個(gè)亞馬遜，但是中國(guó)會(huì)出現(xiàn)符合本土市場(chǎng)特色的公司。”劉強(qiáng)東稱。

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