一、相關(guān)事件

阿里金融近期將面向支付寶用戶，提供首個(gè)消費(fèi)金融產(chǎn)品“信用支付”；阿里巴巴集團(tuán)3月7日宣布，任命彭蕾為正在籌備中的阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)首席執(zhí)行官；郭廣昌以馬云的“阿里小貸”為成功案例，說明發(fā)展小微企業(yè)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的重要性，建議放寬小額貸款公司的融資限制，給予小微企業(yè)融資貸款機(jī)構(gòu)稅收優(yōu)惠。

二、事件解讀:

阿里金融的資金來源

阿里巴巴的資金來源主要集中于三個(gè)方面：首先是與復(fù)興集團(tuán)（占股10%）、銀泰百貨（占股10%）、萬向集團(tuán)（占股10%）共同出資成立的浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司、重慶阿里巴巴小額貸款股份有限公司，總注冊(cè)資本16億，為全國首家經(jīng)營(yíng)范圍為全國的小額貸款公司。根據(jù)監(jiān)管要求其可以對(duì)發(fā)放貸款的資金為其注冊(cè)資本的額度及不高于注冊(cè)資本50%的銀行貸款，即為24億。其次，來源于阿里巴巴2012年于重慶注冊(cè)成立的商誠融資擔(dān)保有限公司，注冊(cè)資本3億元，銀行將通過商誠融資擔(dān)保公司對(duì)外進(jìn)行授信，授信額度通常數(shù)倍于注冊(cè)資本金，杠桿率大大提升。最后，在監(jiān)管和政策許可的情況下，通過債權(quán)的證券化、私募、股權(quán)投資等形式進(jìn)行融資。

快速、小額大大提升了阿里金融的資金周轉(zhuǎn)效率

首先，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的深度利用提升了阿里小貸的貸款審批、發(fā)放效率，7*24小時(shí)不間斷；其次，阿里小貸的授信額度通暢為5-100萬之間，較低的額度，較為分散的客戶群體降低了整體違約的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也分散了發(fā)放和回收的批次，保證資金池額度；再次，與電商平臺(tái)小微企業(yè)的特點(diǎn)相結(jié)合，推出不同層次的信貸產(chǎn)品，通過固定期限的短期貸款和循環(huán)貸有效結(jié)合的方式，提升資金的循環(huán)頻次；最后，以單日計(jì)息不計(jì)復(fù)利的形式，鼓勵(lì)貸款人短期償還。

阿里小貸的信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)控制體系

阿里小貸的貸款方式通常為兩種，信用貸款和訂單質(zhì)押。訂單質(zhì)押只要賣家發(fā)貨即可向賣家進(jìn)行授信；而信用貸款則需要通過大數(shù)據(jù)平臺(tái)，對(duì)客戶信息和交易數(shù)據(jù)的充分分析、挖掘，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶信用水平和還款能力的準(zhǔn)確、實(shí)時(shí)把控。這兩種授信模式都是基于對(duì)其電子商務(wù)生態(tài)圈的核心資源的挖掘和利用。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，一方面來自于對(duì)用戶信息流、資金流、物流信息的實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范；另一方面，則來自于在客戶違約的情況下能夠有效掌控客戶的資金流，最大化降低損失。

三、艾瑞點(diǎn)評(píng)

1.互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的價(jià)值

小額信貸的內(nèi)涵與根基：信用價(jià)值、普惠金融

小額信貸的內(nèi)涵與根基為對(duì)信用價(jià)值的肯定和對(duì)普惠金融的認(rèn)可：無質(zhì)押信用貸款是對(duì)用戶的信用進(jìn)行賦值的完美體現(xiàn)，信用體現(xiàn)于用戶的日常交易行為的各個(gè)方面，電子商務(wù)平臺(tái)則為抓取用戶行為信息提供了良好的平臺(tái)，從而滿足更多無法提供質(zhì)押擔(dān)保的企業(yè)和個(gè)人的資金需求；普惠金融的內(nèi)涵在于每個(gè)人都應(yīng)該有獲得金融服務(wù)機(jī)會(huì)的權(quán)利，而權(quán)力的根本依然來自于金融機(jī)構(gòu)對(duì)于信用價(jià)值的肯定。

阿里金融的社會(huì)價(jià)值：加速小微企業(yè)成長(zhǎng)、推動(dòng)傳統(tǒng)金融改革

公開數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)占中國企業(yè)數(shù)量的98%以上，為中國新增就業(yè)崗位貢獻(xiàn)是85%，占據(jù)新產(chǎn)品的75%，發(fā)明專利的65%，GDP的60%，稅收的50%。通過以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新的重要基石。而推動(dòng)小微企業(yè)的成長(zhǎng)也同樣具有著重要的意義。

另外，我國金融機(jī)構(gòu)正在處于市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵時(shí)期，過度保護(hù)將會(huì)大大抑制傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新的動(dòng)力。除了從政策層面推動(dòng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新和市場(chǎng)化進(jìn)程之外，推動(dòng)民營(yíng)資本的介入也將是關(guān)鍵的一點(diǎn)。阿里金融的快速成長(zhǎng)和崛起將會(huì)帶動(dòng)金融同業(yè)機(jī)構(gòu)參與競(jìng)爭(zhēng)，從而推動(dòng)傳統(tǒng)金融體系的創(chuàng)新和發(fā)展，“鯰魚效應(yīng)”凸顯。(責(zé)任編輯：admin)