蘇寧易購日前發(fā)布了2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)�？靾�(bào)顯示，2018年蘇寧易購營收入突破2000億，凈利漲幅超過200%，在零售業(yè)整體增速放緩的背景下，蘇寧易購的“成績(jī)單”著實(shí)搶眼。不過，在這喜人業(yè)績(jī)后面亦有隱憂，待小編慢慢說來。

30.53%、232.6%、219.19%、216.20%

具體來看，2018年蘇寧易購營業(yè)收入為2453.11億元，同比增長30.53%；商品銷售規(guī)模為3371.35億元，同比增長38.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤133.20億元。這樣的“成績(jī)單”，對(duì)于A股上市公司而言，可謂是個(gè)“優(yōu)等生”。

不過，我們?cè)賮砜匆唤M數(shù)字，30.53%、232.6%、219.19%、216.20%。30.53%，就是上文提到的蘇寧易購去年?duì)I收的增長率，而后面的232.6%、219.19%、216.20%，則分別是蘇寧易購去年?duì)I業(yè)利潤增長率、利潤總額增長率，以及歸屬上市公司股東的凈利增長率。

業(yè)績(jī)快報(bào)雖然不能等同于正式發(fā)布年報(bào)，但是主要數(shù)據(jù)應(yīng)該是不會(huì)有太大出入的。可以看出，去年蘇寧易購的總營收增長了三成，但是與利潤相關(guān)的數(shù)據(jù)卻都翻了兩番，一般而言，企業(yè)營收和利潤的增長是成正比的。蘇寧易購這個(gè)比例顯得有點(diǎn)大。

不過，這種情況對(duì)于蘇寧易購來說，也不是第一次出現(xiàn)。往前看，2018年三季報(bào)，總營收同比增長31.15%，凈利同比增長812.11%；2018年半年報(bào)，總營收同比增32.16%，凈利潤更是同比增長1959.41%；2017年年報(bào)，總營收同比增長26.48%，凈利同比增長498.02%。

阿里股權(quán)是真正的“搖錢樹”

蘇寧易購是怎么做到利潤高增長的呢？實(shí)際上，這很大程度上靠的是其出售阿里巴巴的股權(quán)，所獲得的收益。

在2018年業(yè)績(jī)快報(bào)中，蘇寧易購也有提到，報(bào)告期內(nèi)公司完成阿里巴巴股份出售，對(duì)利潤有所影響，但是在業(yè)內(nèi)看來，就是依靠出售阿里巴巴股權(quán)，蘇寧易購才能實(shí)現(xiàn)如此高的利潤增長，阿里股權(quán)是真正的“搖錢樹”。

2015年，蘇寧易購與阿里巴巴進(jìn)行戰(zhàn)略合作，阿里旗下淘寶中國認(rèn)購蘇寧易購2015年非公開發(fā)行股份，占發(fā)行后股本總額的19.99%；與此同時(shí)，蘇寧易購也戰(zhàn)略投資阿里巴巴集團(tuán)新發(fā)行股份。

2016年6月，雙方的戰(zhàn)略互投完成。蘇寧易購境外全資子公司Shiny Lion Limited最終投資認(rèn)購阿里集團(tuán)股票比例為1.05%，總價(jià)為21.46億美元。蘇寧易購與阿里在聯(lián)合采購、菜鳥物流、新零售等方面始終保持緊密的合作。

但是，蘇寧易購似乎不想長期持有阿里股票：

2017年12月，蘇寧首次售出所持的21%阿里股份，實(shí)現(xiàn)凈利潤約32.5億；

2018年5月，蘇寧再次賣掉部分阿里股票，實(shí)現(xiàn)凈利56.01億；

2018年12月，蘇寧易購再次出售阿里巴巴1300萬股股票，價(jià)值約52.05億人民幣。(責(zé)任編輯：方向)