淘品牌茵曼、初語母公司匯美集團日前向證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。這是繼裂帛之后，又一家淘品牌遞交上市申請。

匯美集團遞交的資料顯示，其2015年營收達11.4億元，營業(yè)收入1795萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為1581萬元。

匯美集團2014年營業(yè)收入為9.49億元，營業(yè)收入為4556萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為3190萬元，匯美集團2015年的凈利潤較2014年下降了50%。

匯美集團連續(xù)2年凈利潤出現下降。匯美集團稱，主要受公司報告期內股份制改造、投資者增資擴股和公司多品牌戰(zhàn)略落地（如大力孵化新品牌投入資源巨大）的影響。

匯美集團的收入主要是由服裝、女鞋、配飾、家具等構成，一個比較大的風險是庫存較高。其中，匯美集團2015年產量達1581萬件，但銷量是1199萬件，庫存高達382萬件。

同期，匯美集團在2013年產量是539萬件，但銷量是479萬件；匯美集團在2014年產量是946萬件，銷量是802萬件，明顯可以看出，匯美集團在2015年產生了大量的庫存。

報告期各期末，公司的存貨賬面價值分別為17,394.52萬元、27,998.79萬元和37,106.39萬元，分別占據同期資產總額的50.48%、61.10%和55.25%，存貨占資產比重較大。

匯美集團稱，公司存貨的增長源于兩方面因素：

一是主品牌（“茵曼”、“初語”）的銷量增長導致備貨增加；

二是公司的品牌孵化戰(zhàn)略全面啟動，公司的品牌數量由2013年的“茵曼”、“初語”兩個品牌擴張至2015年末的十三個品牌，新孵化品牌快速上線推廣帶動了相關備貨增長。

匯美集團目前主要通過線上渠道實現銷售，面對線上品牌激烈的競爭格局和網購紅利減退的業(yè)態(tài)環(huán)境，如果由于國內經濟增長速度放緩削弱消費者的消費能力，或公司在線下銷售渠道（O20戰(zhàn)略）開拓或新老品牌銷售增長未如預期順利，以致存貨周轉變緩甚至產生積壓。

這將對公司產生如下不利影響：一方面，公司計提存貨跌價準備的增長將導致公司盈利減少；另一方面，存貨余額增長將占用公司營運資金，影響公司經營性現金流，降低公司盈利質量。

從銷量看，茵曼、初語是匯美集團的兩款拳頭產品，其中，茵曼2015年銷量為5.37億元，同期2014年、2013年分別是5.37億元，5億元，茵曼在過去3年的銷量基本處于停滯狀態(tài)。

初語2015年銷量為3.8億元，同期2014年為3.68億元，2013年為8617萬元。

茵曼2013年到2015年銷量占比分別是85.38%、56.68%、47.13%；初語2013年到2015年銷量占比分別是14.62%、38.89%、33.75%。

從渠道構成看，來自淘寶和天貓銷量2013年到2015年分別是4.75億元、6.5億元、6.45億元，占比分別為80.65%、68.77%、56.59%，占比持續(xù)降低，銷量增長在2015年還出現下降。(責任編輯：方向)