等待兩大配套利好:各大部委牽頭制定的產(chǎn)業(yè)政策、各省級(jí)部門的扶持政策

工信部昨日發(fā)布了《軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,提出該產(chǎn)業(yè)五年業(yè)務(wù)收入突破四萬(wàn)億的目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這意味著國(guó)內(nèi)軟件和信息技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)額到2015年要翻一番,利潤(rùn)或相應(yīng)增長(zhǎng)80%,因此這個(gè)“四萬(wàn)億”雖然不是投資額,但也足以對(duì)a股市場(chǎng)構(gòu)成誘惑。

軟件發(fā)展要靠“拉動(dòng)內(nèi)需”

據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì),我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)2011年共實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入超過1.84萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)32.4%,超過“十一五”期間平均增速4.4個(gè)百分點(diǎn),并超過同期電子信息制造業(yè)增速10個(gè)百分點(diǎn)以上。今年1~2月,我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)軟件業(yè)務(wù)收入2859億元,同比增長(zhǎng)25.7%,增速比去年同期高1.9個(gè)百分點(diǎn)。

光大證券投資顧問李慶陽(yáng)介紹,3g業(yè)務(wù)的快速發(fā)展、三網(wǎng)融合的陸續(xù)試點(diǎn)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在部分行業(yè)的初步應(yīng)用等幾大主線帶動(dòng)了軟件行業(yè)在2011年?duì)I業(yè)額的快速發(fā)展,但與此同時(shí),我國(guó)的軟件和信息技術(shù)對(duì)外出口、軟件外包業(yè)務(wù)等發(fā)展速度并不理想。有數(shù)據(jù)顯示,2011年我國(guó)軟件業(yè)實(shí)現(xiàn)出口304億美元,同比增長(zhǎng)18.5%,增速低于上年18個(gè)百分點(diǎn)。今年1~2月份,軟件行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入雖然繼續(xù)高速增長(zhǎng),但凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)只有11.7%,低于去年同期19.3個(gè)百分點(diǎn)。

李慶陽(yáng)認(rèn)為,由此看來(lái),國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)促使軟件業(yè)務(wù)量提升,但同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)促使利潤(rùn)下降。另外,外圍經(jīng)濟(jì)低迷促使軟件行業(yè)的對(duì)外貿(mào)易能力下降。因此,如果軟件產(chǎn)業(yè)想保持持續(xù)快速發(fā)展,4年后業(yè)務(wù)收入從1.84萬(wàn)億變成4萬(wàn)億,管理層必然需要出臺(tái)相關(guān)政策拉動(dòng)國(guó)內(nèi)對(duì)軟件和信息技術(shù)產(chǎn)品的需求。

“配套利好”全了再操作

站在股市的角度看待4萬(wàn)億,同樣需要關(guān)注政策面對(duì)軟件產(chǎn)業(yè)的扶持力度。

瑞銀投資劉東升介紹,單純審視行業(yè)的話,目前軟件行業(yè)平均靜態(tài)市盈率約為35倍,這個(gè)估值并不算低,對(duì)戰(zhàn)略投資者不具備整體的吸引力。但如果“2015年業(yè)務(wù)收入突破4萬(wàn)億”有望實(shí)現(xiàn)的話,意味著軟件和信息技術(shù)板塊具有較高的成長(zhǎng)性,35倍的市盈率就變得可以接受。因此,目前市場(chǎng)的真正關(guān)注點(diǎn)在于《軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布后,后市是否有相應(yīng)的扶持政策出臺(tái),尤其是刺激內(nèi)需的相關(guān)政策能否出現(xiàn)。

這種扶持政策分為兩方面,一方面是以各大部委牽頭制定的利好軟件信息產(chǎn)業(yè)的政策,如鼓勵(lì)軟件企業(yè)并購(gòu)重組,財(cái)政支持和稅收支持;另一方面則是以各省級(jí)部門的扶持政策。

需要指出的是,國(guó)內(nèi)幾個(gè)軟件產(chǎn)業(yè)分布密集的省份的政策動(dòng)向?qū)υ摦a(chǎn)業(yè)的影響更加明顯,例如國(guó)務(wù)院發(fā)布的《進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》,需要地方政府落實(shí)配套政策,但各地的配套方案有較大差異,注冊(cè)地不同的軟件上市公司受益程度也明顯不同。因此劉東升建議投資者,雖然軟件產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)“四萬(wàn)億蛋糕”的誘人題材,但目前還不是搶蛋糕的時(shí)機(jī),投資者應(yīng)密切關(guān)注管理層的利好政策,再尋機(jī)操作。