中金給予鳳凰新媒體“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)$12.6
7月13日消息,中金公司首次給予鳳凰新媒體“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)12.6美元,主要內(nèi)容如下:
投資要點(diǎn)
鳳凰新媒體是一家領(lǐng)先的新媒體平臺(tái),憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和高端用戶形象占據(jù)了強(qiáng)大的市場(chǎng)地位,得到門戶網(wǎng)站(www.ifeng.com)和手機(jī)門戶網(wǎng)站(3g.ifeng.com)日益普及的支持。預(yù)計(jì)鳳凰新媒體將受益于三網(wǎng)融合、公司大股東和經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)。
預(yù)計(jì)在今后兩三年內(nèi),鳳凰新媒體的廣告銷售額的增長(zhǎng)速度將比行業(yè)平均水平高出兩倍以上。鑒于品牌知名度的增加和銷售效率的提高,中金公司預(yù)計(jì)這個(gè)平臺(tái)的盈利率將持續(xù)走高,推動(dòng)增長(zhǎng)幅度高于行業(yè)平均水平。
就可持續(xù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)而言,鳳凰新媒體面臨兩大挑戰(zhàn),一方面是如何讓門戶網(wǎng)站業(yè)務(wù)適應(yīng)當(dāng)前的社交媒體趨勢(shì),另一方面是如何重組SP服務(wù)來(lái)適應(yīng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。
財(cái)務(wù)狀況
中金公司預(yù)計(jì),從2011到2013年,鳳凰新媒體的非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股收益分別為0.23美元、0.42美元和0.68美元,同比增長(zhǎng)幅度分別為26%、76%和60%。收益增長(zhǎng)主要受到廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的有利影響。
估值評(píng)級(jí)
該公司目前的股價(jià)為22倍乘以2012年非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股收益。中金公司首次給予鳳凰新媒體“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)12.6美元,按照現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法計(jì)算, 2012年市盈率為30倍,有37%的增長(zhǎng)潛力。
風(fēng)險(xiǎn)
該公司廣告銷售額低于預(yù)期的主要因素是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和汽車等特定產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)波動(dòng);移動(dòng)增長(zhǎng)服務(wù)的過渡壓力高于預(yù)期。
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