中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司對“高送轉(zhuǎn)”的熱情已引發(fā)交易所關(guān)注。深交所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人5月6日在接受媒體采訪時透露，針對中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司越來越熱衷于“高送轉(zhuǎn)”的情況，深交所將進(jìn)行密切關(guān)注，嚴(yán)控一些不太合理的“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象。

所謂“高送轉(zhuǎn)”，一般是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，比如每10股送6股，或每10股轉(zhuǎn)增8股，或每10股送5股轉(zhuǎn)增5股。“高送轉(zhuǎn)”的實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實質(zhì)性影響。但由于目前市場對“高送轉(zhuǎn)”題材的追捧，投資者往往希望通過填權(quán)行情，從二級市場的股票增值中獲利。因此，大多數(shù)投資者都將“高送轉(zhuǎn)”看作重大利好消息，“高送轉(zhuǎn)”也成為半年度報告和年度報告出臺前的炒作題材。

中小盤“高送轉(zhuǎn)”創(chuàng)新高

5月6日，深交所發(fā)表《多層次資本市場上市公司2010年報實證分析報告》(下稱報告)。報告顯示，2010年度，中小板、創(chuàng)業(yè)板推出高比例送紅股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案的公司家數(shù)和比例均創(chuàng)出新高。

其中，創(chuàng)業(yè)板69家公司每10股送轉(zhuǎn)10股以上，占比近35%；中小板每10股送轉(zhuǎn)10股的有87家，占比近15%；主板“高送轉(zhuǎn)”公司家數(shù)與去年基本持平，每10股送轉(zhuǎn)10股以上的有7家。

報告分析，一方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板新上市公司比較多，新公司的顯著特點是注冊資本少，股價高，而資本公積金高。為盡快擴大公司資本規(guī)模，公司有強烈擴張股本的愿望，以滿足業(yè)務(wù)門檻的需要，提高參與并購、對外投資、招投標(biāo)等競爭力。但另一方面，過于快速和過大規(guī)模的股本擴張，一旦缺乏業(yè)績持續(xù)高成長的支撐，“成長的代價”將逐漸體現(xiàn)。同時“高送轉(zhuǎn)”也會成為年報披露期間影響市場運行的重要因素。

市場人士稱，國內(nèi)“高送轉(zhuǎn)”多與公司的高速成長無關(guān)，而是出于市值管理的需要，不少公司在其禁售股解禁時實施“高送轉(zhuǎn)”，部分“高送轉(zhuǎn)”股票屢屢現(xiàn)身大宗交易，其大股東借機套現(xiàn)。

比如華平股份(300074)，其于今年3月1日實施10轉(zhuǎn)15派10，之前股價曾出現(xiàn)一波拉升，至2月17日創(chuàng)128.5元/股的新高，4月26日該股公告1988萬股禁售股解禁。

“高送轉(zhuǎn)”監(jiān)管措施將出臺

針對中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司越來越熱衷于“高送轉(zhuǎn)”的情況，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將進(jìn)行密切關(guān)注，嚴(yán)控一些不太合理的“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象。

深交所中小板部總監(jiān)王紅介紹稱，交易所十分重視“高送轉(zhuǎn)”信息披露的透明性。一方面深交所要求有高送轉(zhuǎn)動議的公司第一時間預(yù)披露，減少朦朧期的炒作；另外，對于高送轉(zhuǎn)的上市公司，要求公司第一時間報送內(nèi)幕知情人。

王紅稱，深交所已經(jīng)關(guān)注到一些上市公司出現(xiàn)了不太合理的“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象。比如個別上市公司上一年度出現(xiàn)虧損，卻照樣進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”。對于這些公司，交易所希望媒體和投資者發(fā)揮社會監(jiān)督職能。

王紅表示，深交所后續(xù)也會出臺監(jiān)管措施。部分新上市企業(yè)高比例現(xiàn)金分紅的現(xiàn)象也進(jìn)入深交所關(guān)注范圍。

事實上，交易所將嚴(yán)控隨意“高送轉(zhuǎn)”的消息，早在去年年底已在風(fēng)傳，但一直未能落實。去年有媒體報道稱，上海證券交易所通過窗口指導(dǎo)，要求上市公司年報送股有上限不能超過10送10，但這一說法未得到交易所確認(rèn)。隨后，梅花集團(600873)年報直接以10轉(zhuǎn)16.861派5元的分紅措施，讓“窗口指導(dǎo)”這一傳聞自動消失。

不過，深交所日前已出臺新規(guī)定，對于高比例派現(xiàn)的公司，將不允許使用超募資金來補充流動資金。(責(zé)任編輯：admin)