一年前，奇虎360市值約100億美元，小米估值約100億美元；一年之后，奇虎360約70億美元，但小米的最新估值則超過了400億美元。

一位小米內(nèi)部人士對《第一財經(jīng)日報》確認了小米的第六輪融資。這輪融資，高于此前市場傳聞的400億美元估值，但未到500億美元。如果以此計算，小米將成為中國第四大互聯(lián)網(wǎng)公司，排在阿里集團、騰訊和百度之后。在中國的硬件公司中，小米幾乎相當(dāng)于三個聯(lián)想集團（目前市值約150億美元）。

截至目前，小米官方并未對投資細節(jié)表態(tài)。但此前外媒消息稱，小米在新一輪融資中籌集逾10億美元資金，由前摩根士丹利分析師季衛(wèi)東運營的科技投資基金All-StarsInvestment領(lǐng)投。其他投資方還包括俄羅斯投資公司DSTGlobal、新加坡主權(quán)財富基金GIC以及馬云旗下的云峰基金。

4年時間，小米估值從2.5億美元提升至超過400億美元，翻了160倍。瘋狂的小米，下一步的故事該怎么講？

身價翻160倍

小米保持著每年完成一次融資的節(jié)奏。幾乎每一輪融資完成后，它的身價都會“三級跳”。

2010年4月，雷軍及團隊、晨興創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投投資創(chuàng)立小米；2010年底又完成一輪新的融資，投資方多了IDG，公司估值2.5億美元，全年累計融資4100萬美元；2011年12月，小米獲9000萬美元融資，估值10億美元；2012年6月底，小米宣布融資2.16億美元，估值40億美元；2013年8月，小米新一輪融資估值100億美元。

這一次，小米的估值超過400億美元，與2010年時相比增長了160倍。

在估值高漲背后，這家推出手機業(yè)務(wù)三年多的創(chuàng)業(yè)公司確實增長兇猛——2014年上半年，小米含稅銷售額約為330億元人民幣，同比增長149%。以年出貨量6000萬臺計算，小米預(yù)期2014年全年營收有望超過700億元人民幣。如果小米獲得400億美元的估值，那么這一估值額接近今年預(yù)期營收的3倍多。

今年11月，國際調(diào)研機構(gòu)IDC以及StrategyAnalytics分別發(fā)布了全球智能手機市場第三季度的調(diào)研報告，這兩份報告中，小米手機出貨量以及市場份額排名全球第三位，緊隨三星與蘋果之后。

伴隨著出貨量的快速增長，小米也成為國內(nèi)電商格局中不容忽視的重要一極。據(jù)中國電子商務(wù)學(xué)會截至2014年6月底的中國B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場調(diào)研，小米已經(jīng)是排名第三位的電子商務(wù)公司，前兩位是淘寶系、京東商城。

小米生態(tài)

支撐小米公司估值飆升的，不僅僅是手機硬件出貨。

熟悉小米內(nèi)部事務(wù)的知情人士對本報記者解讀，未來的小米可以理解成：小米手機（含小米平板）、小米電視（含小米盒子）和小米路由器三大硬件核心產(chǎn)品線是“第一個小米”；MIUI及其所構(gòu)建的移動互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容和服務(wù)生態(tài)相當(dāng)于“第二個小米”；而小米計劃花50億美元投資的智能硬件100家公司將成為“第三個小米”。

換句話說，建立在小米手機、MIUI生態(tài)起來的、手機之外小米生態(tài)的全新格局，是支撐小米400億美元估值的原因之一。

今年以來，雷軍在投資領(lǐng)域頻繁“出擊”。從小米與順為基金領(lǐng)投積木盒子進軍互聯(lián)網(wǎng)金融、雷軍控股的北京瓦力文化傳播有限公司投資華策影視，小米2500萬美元入股iHealth進軍移動醫(yī)療，再到金星投資與順米投資凱立德，以及11月以3億美元入股愛奇藝，10億美元投資云計算、入股世紀(jì)互聯(lián)，再到不久前以12.66億入股白電巨頭美的。

這背后是小米積極推動小米智能硬件生態(tài)鏈計劃。

通過手機這個必備品，將家庭中的硬件設(shè)備連接在一起，小米逐漸打造了一個圍繞著小米的手機(平板)、電視(盒子)和智能路由器三類核心硬件的周邊硬件生態(tài)鏈，所有的這些智能產(chǎn)品，都是與小米手機相連，數(shù)據(jù)實現(xiàn)共享。

但高估值的小米也不輕松。

IDC數(shù)據(jù)顯示，排名前兩名的三星和蘋果，分別以7810萬部和3930萬部的出貨量占據(jù)23.8%和12.0%的市場份額。在聯(lián)想收購摩托羅拉之前，根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，第三小米、第四聯(lián)想和第五名的份額只差0.2%。

這或許意味著圍繞在聯(lián)想和小米之間的這場全球“搶三”爭奪戰(zhàn)將會趨于白熱化。

雷軍近日也對媒體坦言，說小米的壓力源于三個問題，第一個是產(chǎn)能問題，第二個問題不斷擴產(chǎn)以后風(fēng)險越來越大，如何保證產(chǎn)品品質(zhì)；第三個問題，是怎么精準(zhǔn)預(yù)測銷量，因為小米利潤非常薄，隨著小米的品類增多，有關(guān)各制式各型號，怎么能提高庫存周轉(zhuǎn)是個關(guān)鍵問題。

小米如何解決好這三大問題，把自己規(guī)劃清晰的生態(tài)建設(shè)真正做豐滿，可能是未來數(shù)年間中國互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)最大的看點之一。