好萊塢電影工業(yè)的蓬勃發(fā)展和電影融資密不可分。在吸引行業(yè)外資金方面，美國法律制度的許可和金融制度的創(chuàng)新功勛卓越，行業(yè)外資金大量涌入電影業(yè)有三次比較大的浪潮。

第一次浪潮出現(xiàn)在上世紀(jì)70年代，美國稅法提供的稅收優(yōu)惠吸引了大量的個(gè)人投資者，投入到電影攝制的資金可以在短期內(nèi)提前折舊，同時(shí)可以作為報(bào)稅時(shí)的預(yù)扣金額，直至1986年美國稅制改革堵住這一流向。第二次浪潮緣起于1995年將投資組合的理論運(yùn)用于電影投資，保險(xiǎn)資金和退休資金蜂擁而至。一個(gè)投資組合中通常包括20-25部風(fēng)格不同的電影，這極大地壓低了投資人的風(fēng)險(xiǎn)。

第三次浪潮始于2004年，華爾街的私募基金加入到電影投資的大軍，以電影投資基金的方式出現(xiàn)，如2005-2006年，Gun Hill Road分別向索尼和環(huán)球提供7.5億美元和5.15億美元，Magic Films投資給迪斯尼5.05億美元，而華納兄弟和�？怂狗謩e獲得來自Legendary Pictures和Dune Capital的5億和3.25億美元資金，Melrose Investment投資3億美元給派拉蒙。美林的研究報(bào)告顯示，在適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)杠桿結(jié)構(gòu)下，類似基金的平均回報(bào)率超過20%，同時(shí)電影回報(bào)和宏觀經(jīng)濟(jì)、股市的關(guān)聯(lián)性較小，對(duì)基金具有很大的吸引力。并且，影片融資一般是無追索權(quán)的，當(dāng)影片無法成功時(shí)，投資人不能向母公司追索，所以制片人也通常會(huì)借助外來資金制片。

電影投資基金的募集通常是由私募基金以高收益?zhèn)�、低收益�(zhèn)�和�?yōu)先股等不同品種的金融產(chǎn)品吸引風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同的投資者而完成，例如由派拉蒙牽頭設(shè)立的Melrose Partners募資2.31億美元，融資操作人美林將Melrose Partners切成高收益?zhèn)�、低收益�(zhèn)�和�?yōu)先股三塊，分別吸引不同的投資者：銀行投資主要債券，機(jī)構(gòu)投資者以500萬或1000萬美元為單位投資風(fēng)險(xiǎn)較高的品種。其具體融資方式如下：

1、股權(quán)融資。融資時(shí)間通常在5-7年之間，片商一般會(huì)和投資方協(xié)議在特定的時(shí)期內(nèi)回購融資方的股份，既保全影片版權(quán)的完整，又保證投資方良好的退出通道。

2、夾層融資(Mezzanine Financing)。一般采取次級(jí)貸款的形式，也可采取可轉(zhuǎn)換票據(jù)或優(yōu)先股的形式。夾層次級(jí)貸款期限較短，一般為幾個(gè)月。投資方要求片商找一個(gè)權(quán)威性的銷售代理商，評(píng)估未完工影片可能的未來收入，核定貸款額度，同時(shí)有專門的保險(xiǎn)公司(completion bond company)承保，為銀行提供完工保證(completion bond)，制作公司將制作費(fèi)的2%-6%支付給保險(xiǎn)公司。

3、優(yōu)先級(jí)債務(wù)貸款。制片商把地區(qū)發(fā)行權(quán)賣給指定地區(qū)發(fā)行商時(shí)得到“保底發(fā)行金”，這相當(dāng)于發(fā)行商的預(yù)支。優(yōu)先貸款實(shí)際上是以預(yù)售發(fā)行權(quán)合約為擔(dān)保，以保底發(fā)行金為還款來源。

4、發(fā)行AAA級(jí)債券。一般由投資銀行以影片的DVD銷售收入和票房收入為基礎(chǔ)資產(chǎn)，向投資者發(fā)行證券化產(chǎn)品。