這一次真的該為證監(jiān)會喝彩。

3月21日，中國證監(jiān)會稱，云南綠大地生物科技股份有限公司涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入、虛增利潤等多項違法違規(guī)行為，公安機(jī)關(guān)已經(jīng)以涉嫌欺詐發(fā)行股票罪對綠大地董事長何學(xué)葵執(zhí)行逮捕。

證監(jiān)會不僅使出了辣手治市，而且辣手似乎指向了自己的體制痼疾。

喝彩之余，我們又不禁疑惑，如果說何學(xué)葵涉嫌欺詐發(fā)行股票，那么當(dāng)時批準(zhǔn)綠大地上市的證監(jiān)會發(fā)審委又該承擔(dān)什么責(zé)任？當(dāng)時的保薦人、會計、審計等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)又怎能脫得了關(guān)系？

當(dāng)時綠大地的保薦機(jī)構(gòu)聯(lián)合證券《關(guān)于云南綠大地生物科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票的發(fā)行保薦書》明確承諾：“本機(jī)構(gòu)通過盡職調(diào)查和對申請文件的審慎核查，有充分理由確信發(fā)行人申請文件和公開發(fā)行募集文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；保證推薦文件與履行保薦職責(zé)有關(guān)的其他文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；公司治理、財務(wù)和會計制度等不存在可能妨礙持續(xù)規(guī)范運(yùn)作的重大缺陷。”

再看《綠大地首次公開發(fā)行股票招股說明書》，綠大地董事、監(jiān)事、高管人員和有關(guān)中介機(jī)構(gòu)一致承諾，不存在虛假記載和重大遺漏，并愿承擔(dān)法律責(zé)任。

事實上，包裝上市，虛增資產(chǎn)和利潤等做法在A股市場絕非個案。上市前頻繁變更會計報告、營業(yè)收入時間點(diǎn)的確認(rèn)等都可以被企業(yè)用來改變利潤，以迎合上市審批和投資機(jī)構(gòu)估值的需要。

令人大跌眼鏡的是，參與綠大地首次發(fā)行審核的7名證監(jiān)會發(fā)審委委員有3名來自會計師事務(wù)所的專業(yè)會計師，其中孫勇是上海眾華滬銀會計師事務(wù)所的合伙人，陸軍是大信會計師事務(wù)所的高級會計師，徐珊是天健華證中洲（北京）會計師事務(wù)所的合伙人。這么強(qiáng)大的財務(wù)審核陣容依舊沒有發(fā)現(xiàn)綠大地財務(wù)造假。這不能不讓人懷疑發(fā)審委的真實審核效果和上市審核的意義。

實際上，證監(jiān)會發(fā)審委工作的確很辛苦。據(jù)統(tǒng)計，從2010年3月24日到2011年3月24日，證監(jiān)會發(fā)審委共審核包括首次公開發(fā)行、并購重組、配股和增發(fā)等公司486家，其中僅首次公開發(fā)行上市審核就有391家，這意味著那25名（因每次審核需7名委員參與，大致可分為4個組）專職、兼職發(fā)審委委員平均每兩個工作日都要仔細(xì)研讀，甚或參與答辯1家公司申報的財務(wù)、行業(yè)趨勢、經(jīng)營管理和治理結(jié)構(gòu)等事宜。

要知道，發(fā)審委委員參與證監(jiān)會組織的審核會議只是其工作內(nèi)容之一，因為他們大多還是券商、基金公司、會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的專職工作人員。這些發(fā)審委委員真的能或者有足夠精力為投資者把好上市的關(guān)口？愚以為即使證監(jiān)會再雇請現(xiàn)今十倍甚至百倍的發(fā)審委委員恐怕也比不上公眾投資者雪亮的眼睛，證監(jiān)會只要做好嚴(yán)格監(jiān)管和嚴(yán)刑峻法也就夠了。

除了涉嫌財務(wù)造假，綠大地的股價走勢也不能不讓人為其打上內(nèi)幕交易的嫌疑。

從2010年11月的最高點(diǎn)，綠大地的股價已經(jīng)腰斬，短短5個月時間，投資者高達(dá)30億元的財富灰飛煙滅。令人稱奇的是，再往前推5個月，也就是在2010年7月份，綠大地的股價恰好和目前差不多。也就是說，僅用了10個月時間，綠大地的股價就完成了一輪先翻倍后腰斬的全過程。與快速上漲相伴的是綠大地不斷發(fā)布的重大合同等利好消息和增發(fā)意圖，與下跌相伴的則是大股東們的高位提前減持。

無獨(dú)有偶，去年12月，煤氣化停牌策劃重大事項前，大批基金公司蜂擁買入，就在停牌前日，煤氣化甚至逆勢漲停。這讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)懷疑有內(nèi)幕交易的嫌疑并展開了調(diào)查。

煤氣化也只能算是一個“倒霉蛋”，有內(nèi)幕交易嫌疑的上市公司比比皆是，蘇州固锝發(fā)布擬定向增發(fā)公告前一月就上漲30%。謀劃非公開發(fā)行的濱海能源披露預(yù)案之前一月則上漲60%。如果證監(jiān)會能少做一些審核，多做一些調(diào)查，A股市場自然能做強(qiáng)做大。