誰是聯(lián)想投資總裁朱立南最想扮演的電影人物？

不是《教父》中呼風喚雨的黑幫老大，而是《讓子彈飛》中的土匪張麻子。朱的選擇只有一個原因：“站著把錢掙了。”

在以回報率為王的中國投資界，朱立南這個鮮少拋頭露面、又講究做事品格的“張麻子”并不是最被外界追捧的投資家，卻是一個值得尊敬的人物。他是中國風險投資（VC）行業(yè)最早的試水者之一，更在過去10年將聯(lián)想投資打造成標桿—現(xiàn)在，聯(lián)想投資管理著共計60多億元人民幣的資金，擁有四支美元基金和一支人民幣基金，投資回報率在業(yè)內(nèi)處于領先水平。一個可資佐證的數(shù)據(jù)是，在剛剛公布的2010風險投資評比中，聯(lián)想投資是唯一一家在“年化收益率”和“投資回報率”兩個指標均為滿分的公司，同時還是“僅有的連續(xù)3年在榜單上位居前5的兩家VC機構(gòu)之一”。

某種程度上，朱立南和聯(lián)想投資的經(jīng)歷也是中國本土VC成長史的一個縮影。

在資金和投資幾近泛濫的今天，聯(lián)想投資當年因為缺乏經(jīng)驗和歷史記錄而艱難籌資的種種故事，聽上去像遙不可及的“憶苦思甜”。他們出身制造業(yè)的聯(lián)想系，剛剛成立即遭遇互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后的市場蕭條。隨后的一段時間里，又面臨著外資VC在2005年后大舉進入和本土VC雨后春筍般涌現(xiàn)所帶來的激烈競爭。如今，穩(wěn)居第一梯隊的聯(lián)想投資涉獵領域已從最初專注的泛IT領域延伸到從TMT到傳統(tǒng)的各個行業(yè)，投資對象也從海歸派和高校學生發(fā)展到各種背景的實業(yè)家和草根創(chuàng)業(yè)家。

現(xiàn)在，提及聯(lián)想投資，無論投資界還是企業(yè)圈，與之打過交道者都樂于給出好評。事實上，中國很少有VC像聯(lián)想投資一樣，已完成了一個8至10年的基金周期，這使得對其成績做完整評價成為可能。首次面對媒體做10年回顧的朱立南對媒體總結(jié)出兩句話：超出預期；還可以更好。

朱立南并不后悔過去10年做出的任何一個決定—“我寧愿有時讓他們犯錯誤，然后大家一起總結(jié)。如果一個組織里什么事都由我來推動，肯定會有問題”—只是遺憾不可避免。他主動放棄過更多“中國特色”的投資機會，尤其是趕在上市前進入能賺快錢的項目。朱承認這些都是特殊窗口期的賺錢機會，也是一種方法，但他坦承自己不是喜歡“踩著紅線去抓一些機會的人”，他強調(diào)自律，又自嘲對品格的追求是“知識分子的臭矯情”。這些自然會影響聯(lián)想投資發(fā)揮“中國式創(chuàng)造力”，但也正是業(yè)績數(shù)字之外他和聯(lián)想投資讓人尊敬的地方。

真正的問題在于，偏于穩(wěn)健的聯(lián)想投資如何在喧鬧蕪雜的投資界變得更具創(chuàng)造性和進攻性。如朱立南所言：“我們賺了不少錢，也有一般意義上的明星項目，但目前還沒有投出一家真正偉大的公司。這就是第二個10年聯(lián)想投資要研究的。”

投資家的煉成

“J曲線”是投資界都很熟悉的術(shù)語，指企業(yè)獲得VC投資后，運營業(yè)績先下降再回升至高點的成長過程。事實上，這也是對聯(lián)想投資10年經(jīng)歷的最恰當描述。

最艱難的時候是2003和2004年，那時來自母公司聯(lián)想控股的一期基金3500萬美元已經(jīng)投出去，二期基金剛剛很艱難地募到錢，不但一個退出項目都沒有，甚至好幾個被投企業(yè)跌入谷底。朱立南奔波于歐美市場募集二、三期資金時，苦于沒有實質(zhì)性的成功記錄能展現(xiàn)給潛在有限合伙人（LP）以取得對方信任，進展艱難。當年他在慕尼黑募資時，人生地不熟，都是提前一天去約定地點踩點，以保證第二天能按時到達會議地點。即便如此，直到談完了，“都不敢問對方能給我們投多少錢。”

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2004年。當年5月，中訊軟件在香港主板上市；8月，卓越網(wǎng)被出售給亞馬遜，換得13倍回報。那時，朱立南才長舒一口氣—盡管，從絕對回報來說，這兩個項目的退出時點和方式都算不得完美，但“正處于低谷的聯(lián)想投資團隊最需要的是正向鼓勵，這是我必須從一個組織的角度、一個公司的管理者角度去考慮的問題。”自此，聯(lián)想投資從低點邁進爬坡期。(責任編輯：admin)