雙匯發(fā)展復(fù)牌即跌停，也算是意料之中。不過(guò)，復(fù)牌前公司仍要端起績(jī)優(yōu)股的架子，“瘦肉精門”之后再次試圖在業(yè)績(jī)上粉飾，有意公布“好”消息提振股價(jià)，讓人哭笑不得。更讓人感到可悲的是，事實(shí)真相的揭露，不是靠監(jiān)管部門，而是沒(méi)有調(diào)查權(quán)的財(cái)經(jīng)媒體的責(zé)任感。這也正是A股市場(chǎng)的悲哀。

“瘦肉精門”之后再出不誠(chéng)信行為

4月19日，雙匯發(fā)展在復(fù)牌之日發(fā)布公告稱：“目前，本公司鮮凍品的日發(fā)貨量為1500多噸，已恢復(fù)至2011年3月份上半月平均日發(fā)貨量的89%；肉制品的日發(fā)貨量為3200多噸，已恢復(fù)至2011年3月份上半月平均日發(fā)貨量的71%；日回收貨款9000多萬(wàn)元，已恢復(fù)至2011年3月份上半月平均日回收貨款的72%。”乍看之下，給人一種危機(jī)已過(guò)、銷售正在恢復(fù)的感覺(jué)。與此同時(shí)，多家券商研究報(bào)告紛紛給出了“增持”或“推薦”的評(píng)級(jí)。看上去，投資者要考慮的似乎是應(yīng)該在什么價(jià)位買進(jìn)的問(wèn)題。

且慢！這份“喜報(bào)”雖然看上去很美，卻總讓人感到有點(diǎn)不對(duì)勁，數(shù)據(jù)好像和大家在超市看到的情況不太一樣。就在這個(gè)時(shí)候，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》挺身而出，派出18名記者奔赴雙匯發(fā)展本部以及密切相關(guān)的10多個(gè)地區(qū)深入調(diào)查，終于還原出銷售數(shù)據(jù)背后的事實(shí)真相。原來(lái)雙匯發(fā)展隱瞞了對(duì)經(jīng)銷商的關(guān)鍵承諾：5月份之前未銷售完的產(chǎn)品，可以100%無(wú)條件退貨，退貨的產(chǎn)品損失不用經(jīng)銷商承擔(dān)。這樣，就把未來(lái)可能遭遇退貨的產(chǎn)品都算作銷售業(yè)績(jī)了。

上市公司是證券市場(chǎng)的基石，但雙匯發(fā)展這塊基石卻成為動(dòng)搖A股市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素。“瘦肉精門”事件以及后續(xù)銷售數(shù)據(jù)恢復(fù)假象徹底暴露出雙匯發(fā)展缺乏起碼的誠(chéng)信意識(shí)，這對(duì)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)更可怕。其實(shí)，“瘦肉精門”顯示的主要是雙匯發(fā)展管理上的漏洞，這個(gè)問(wèn)題通過(guò)整改完全可以解決，但公司對(duì)這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有正確的認(rèn)識(shí)，為了應(yīng)對(duì)公司股票復(fù)牌以后可能出現(xiàn)的暴跌，反而在信息披露中報(bào)喜不報(bào)憂，不惜誤導(dǎo)投資者，這就走得太遠(yuǎn)了。瘦肉精事件是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題，而信息披露中的重大遺漏則是不誠(chéng)信問(wèn)題，這樣就從兩個(gè)方面將雙匯發(fā)展拖入深刻危機(jī)之中。

同時(shí)，在整個(gè)事件中，眾多券商研究機(jī)構(gòu)的判斷也匪夷所思。先前頻頻在90元的高位推薦雙匯發(fā)展，及至爆出危機(jī)又迫不及待地維持推薦。某券商研究員寫出《瘦肉精事件創(chuàng)造絕佳的中長(zhǎng)期買入機(jī)會(huì)》的研究報(bào)告，稱“70元以下我們強(qiáng)烈建議買入”；另一家券商研究機(jī)構(gòu)也發(fā)布了《雙匯發(fā)展：等待刀掉落到地上，我們?cè)購(gòu)娜輷炱稹返难芯繄?bào)告，認(rèn)為雙匯發(fā)展60元以下可安全介入；有的則建議“擇機(jī)配置，長(zhǎng)線持有”，還有的給予“增持”或“推薦”的評(píng)級(jí)。即使這些券商研究機(jī)構(gòu)都沒(méi)有任何私利混雜其中，那只能說(shuō)明現(xiàn)在的很多券商研究機(jī)構(gòu)的研究方法很成問(wèn)題，坐在辦公室里翻公告、查數(shù)據(jù)、搞模型分析或者再到公司走馬看花來(lái)個(gè)所謂調(diào)研，卻沒(méi)有扎實(shí)的市場(chǎng)調(diào)查，這種研究是根本就靠不住的。

監(jiān)管缺失，違規(guī)行為竟無(wú)代價(jià)

而更為讓人擔(dān)憂的是監(jiān)管部門在此事件中的態(tài)度，讓人真正感到了A股市場(chǎng)的危機(jī)所在。如果說(shuō)前面的瘦肉精事件還輪不到證券監(jiān)管部門去調(diào)查，那么后面爆出的信息披露重大遺漏則已經(jīng)完全屬于證券監(jiān)管部門的調(diào)查職責(zé)范圍了，可是在這個(gè)過(guò)程中人們看不到監(jiān)管部門究竟做了什么工作。在事實(shí)已經(jīng)證明存在重大遺漏的情況下，居然按“慣例”讓雙匯發(fā)展發(fā)一個(gè)澄清公告了事。雙匯發(fā)展信息披露的重大遺漏幾乎不用付出任何代價(jià)，這豈不是鼓勵(lì)上市公司在信息披露上違規(guī)嗎？無(wú)怪乎有那么多券商研究機(jī)構(gòu)敢于毫不避諱地力挺雙匯發(fā)展的股價(jià)。

監(jiān)管部門的不作為也是雙匯發(fā)展能夠在56元上方止跌的重要原因。雙匯發(fā)展爆發(fā)出如此嚴(yán)重的危機(jī)，未來(lái)前景已經(jīng)很不明朗，56元的估值仍然很高，為什么股價(jià)跌到56元就跌不下去了呢？因?yàn)殡p匯發(fā)展資產(chǎn)重組的要約收購(gòu)價(jià)是每股56元。在雙匯發(fā)展出現(xiàn)如此重大的危機(jī)之后，原來(lái)的換股吸收合并方案是否存在變數(shù)，投資者實(shí)際上是非常擔(dān)心的，而這個(gè)問(wèn)題在更大程度上取決于監(jiān)管部門的態(tài)度�，F(xiàn)在監(jiān)管部門不置一詞，沉默是金，這就讓投資者無(wú)所適從，也給了套牢者自救的機(jī)會(huì)，大膽喊出56元是雙匯發(fā)展跌不破的底線的口號(hào)。(責(zé)任編輯：admin)