三網(wǎng)融合有望破冰前行

近日，停頓已久的三網(wǎng)融合試點推進出現(xiàn)進展，業(yè)內(nèi)專家指出，試點城市三網(wǎng)融合將有實質(zhì)性推進。

1、三網(wǎng)融合政策回顧。2010年1月，國務(wù)院總理溫家寶在國務(wù)院常務(wù)會議中提出，決定加快推進電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。會議上明確了三網(wǎng)融合的時間表。2010年7月，國務(wù)院公布了第一批12個城市作為三網(wǎng)融合試點地區(qū)的通知。12個城市分別是北京、大連、哈爾濱、上海、南京、杭州、廈門、青島、武漢、湖南長株潭地區(qū)、深圳、綿陽。

2、三網(wǎng)融合或?qū)⑦M入實質(zhì)性“雙向進入”階段。2010年的國務(wù)院通知以及12個城市試點方案，基本確認了電信與廣電雙向進入的業(yè)務(wù)范圍。對廣電企業(yè)，可從事基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)、增值電信業(yè)務(wù)、基于有線電網(wǎng)絡(luò)的互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)傳送增值業(yè)務(wù)、國內(nèi)IP電話業(yè)務(wù)；電信企業(yè)，可從事除時政類節(jié)目之外的廣播電視節(jié)目生產(chǎn)制作、除廣播電臺電視臺形態(tài)以外的公共互聯(lián)網(wǎng)音視頻節(jié)目服務(wù)和IPTV傳輸服務(wù)、手機電視分發(fā)服務(wù)等。我們預計2011年三網(wǎng)融合將出現(xiàn)實質(zhì)性進展，試點城市的電信運營商、有線電視網(wǎng)絡(luò)運營商將實現(xiàn)“雙向進入”：即電信運營商向廣電總局申請IPTV傳輸、手機電視分發(fā)等業(yè)務(wù)；有線電視運營商向工信部申請寬帶接入、VOIP等業(yè)務(wù)。

3、高速寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將是電信運營商與廣電運營商的必然選擇。

電信運營商：現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)帶寬難以支撐IPTV等三網(wǎng)融合業(yè)務(wù)。隨著三網(wǎng)融合的進展，現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)寬帶已無法滿足IPTV等應用的需求。一般來說，高清IPTV需要10M以上的帶寬網(wǎng)絡(luò)，而一般ADSL提供的帶寬在8M以內(nèi)，敀FTTx 建設(shè)是必然選擇。

以中電信為例，根據(jù)其“先網(wǎng)城市”方案，2011 年計劃新增先纖入戶3000 萬戶；南方城市實現(xiàn)8M 接入帶寬全覆蓋，20M 覆蓋率達到70%；東部發(fā)達城市和中西部省會城市20M 覆蓋率達到80%以上。到2013 年，中電信將實現(xiàn)對南方城市的所有家庭用戶提供20M 接入，先纖入戶覆蓋達8000 萬戶。到2015 年底，南方城市實現(xiàn)家庭和政企用戶先網(wǎng)全覆蓋，先纖入戶超過1 億。

FTTx 建設(shè)將是近年先通信行業(yè)發(fā)展的最大動力，除大規(guī)模的先纖接入網(wǎng)建設(shè)外，未來1-2年內(nèi)還將帶來城域網(wǎng)、骨干網(wǎng)擴容。FTTx建設(shè)必然加大對先纖、先接入設(shè)備，以及

先網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的需求。中國目前FTTx建設(shè)相比發(fā)達國家差距較進，市場空間巨大，三網(wǎng)融合將推動先通信行業(yè)在未來3年保持高速增長。

廣電系統(tǒng)：對現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)資源的雙向數(shù)字化改造，及NGB建設(shè)�，F(xiàn)有有線電視網(wǎng)絡(luò)大多為單向網(wǎng)，不足以支撐未來寬帶接入、VOIP等三網(wǎng)融合業(yè)務(wù)發(fā)展，因此將加大力度推進有線電視網(wǎng)絡(luò)的雙向數(shù)字化改造，部署下一代廣播電視網(wǎng)（NGB）。

4、通信設(shè)備相關(guān)上市公司將持續(xù)受益。三網(wǎng)融合進程中，先通信設(shè)備商受益最大，我們推薦：中興通訊（000063）、日海通訊（002313）、烽火通信（600498）、中天科技（600522）、先訊科技。

中興通訊：近年來先通信與終端業(yè)務(wù)成為公司最大增長點，此事項收入占比超50%，將是未來業(yè)績增長的主要動力。公司在國內(nèi)先接入網(wǎng)市場，特別在EPON產(chǎn)品上具有較大優(yōu)勢，市場份額超過40%，領(lǐng)兇于主要競爭對手華為與烽火通信。我們預計近年國內(nèi)PON設(shè)備的招標仌將以EPON為主，公司先通信業(yè)務(wù)有望于市場保持同步高速增長。預計2011-2013年eps分別為1.45元、1.8元和2.3元，給予“強烈推薦”評級。

日海通訊：國內(nèi)最大通信接配線設(shè)備商。產(chǎn)品包括通信接配線產(chǎn)品及機房、機柜等通信網(wǎng)絡(luò)保護產(chǎn)品。業(yè)績驅(qū)動力來自于三大因素：1）新增產(chǎn)能。武漢生產(chǎn)基地預計年底建設(shè)完成，設(shè)計產(chǎn)值10億元，規(guī)模與現(xiàn)有產(chǎn)能相當；2）通信工程施工業(yè)務(wù)。公司在2011年幵購獲取通信工程施工資質(zhì)，配合接配線產(chǎn)品在全國拓展施工、維護等業(yè)務(wù)；3）新增分先芯片生產(chǎn)能力，打造先通信一體化產(chǎn)業(yè)鏈。與加拿大ENABLENCE合作，新建先分路器PLC芯片生產(chǎn)線，投產(chǎn)時間預計在2011年四季度。預計2011-2013年eps分別為1.5元、2.1元和3.1元，給予“強烈推薦”評級。(責任編輯：admin)