區(qū)塊鏈這個(gè)名詞最近頻繁會(huì)出現(xiàn)在各類創(chuàng)投類活動(dòng)上，很多投資人都預(yù)感到了風(fēng)口將近，想做一些賽道提前布局，但是都不想盲目交學(xué)費(fèi)，和不少機(jī)構(gòu)投資人聊天時(shí)談到區(qū)塊鏈，基本回答都是在看，共同感覺(jué)是項(xiàng)目太少，估值太高，關(guān)鍵還有看不懂！筆者從比特幣時(shí)期開(kāi)始關(guān)注區(qū)塊鏈，下面從投資人角度和大家一起探討分享一些目前區(qū)塊鏈領(lǐng)域的投資邏輯。

Part One

投資人接觸到的項(xiàng)目目前大概可以分為下面幾類：

1、虛擬幣相關(guān)的或者挖礦類的項(xiàng)目

比特幣歷經(jīng)多年目前被認(rèn)為是最成熟的區(qū)塊鏈體系，圍繞其生態(tài)相關(guān)對(duì)于早期投資而言基本上已經(jīng)過(guò)了時(shí)間窗口，市面上的幣交所已經(jīng)很多渠道成熟，礦機(jī)制造商也有臨近上市的。細(xì)分的還有一些機(jī)會(huì)例如做比特幣礦池。宏觀而言，挖礦POW驗(yàn)證的模式瓶頸明顯，未來(lái)相關(guān)業(yè)務(wù)是否會(huì)繼續(xù)存在是個(gè)問(wèn)題。炒幣類項(xiàng)目盈利再?gòu)?qiáng)也不適合主流投資機(jī)構(gòu)。

區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)的項(xiàng)目大致可以分為三類：

區(qū)塊鏈底層技術(shù)，包含平臺(tái)路由和加密算法、共識(shí)機(jī)制等等；

中間層，做一些協(xié)議的封裝，提供開(kāi)源或者商業(yè)API接口，還有一些平臺(tái)類服務(wù)，類似IBM搞的BAAS（Blockchain- as-a-service）；

最頂層的是區(qū)塊鏈的一些不同行業(yè)的應(yīng)用，包括金融、版權(quán)保護(hù)、防偽、物聯(lián)網(wǎng)等等。

2、底層技術(shù)和協(xié)議層的項(xiàng)目

關(guān)注區(qū)塊鏈的投資人應(yīng)該都有一定了解，比如國(guó)外的比特幣區(qū)塊鏈、以太坊、超級(jí)賬本fabric，國(guó)內(nèi)的井通、小蟻、布比、云象、太一等等。白皮書(shū)對(duì)于大部分非技術(shù)出身投資人就是天書(shū)。

技術(shù)圈的普遍特點(diǎn)是文人相輕，自視甚高看不上對(duì)手，從共識(shí)機(jī)制、協(xié)議的通用性到安全性、帶寬等等，投資人聽(tīng)得暈頭轉(zhuǎn)向依然很難甄別優(yōu)劣。但是技術(shù)出身的投資人會(huì)覺(jué)得區(qū)塊鏈的底層技術(shù)其實(shí)門檻不高，這種說(shuō)法也不無(wú)道理。

目前的區(qū)塊鏈技術(shù)其實(shí)在TCP/IP五層協(xié)議中處在最頂層應(yīng)用層，本質(zhì)上和郵件是一個(gè)層級(jí)的技術(shù)。不少全球知名區(qū)塊鏈底層項(xiàng)目代碼是開(kāi)源的，優(yōu)秀的程序員改改就能拿來(lái)用，在拜訪過(guò)一系列區(qū)塊鏈項(xiàng)目后發(fā)現(xiàn)目前國(guó)內(nèi)市面上最多的就是以太坊的修改版，其實(shí)本人并不反對(duì)借鑒加改進(jìn)（山寨），因?yàn)槿祟惪萍嫉倪M(jìn)步總是建立在前人探索的基礎(chǔ)上。(責(zé)任編輯：方向)