消費貸爆發(fā)式增長背后可能的隱憂
本文原標題:《消費貸爆發(fā)式增長,但背后可能有這幾個隱憂》
趁著幾家平臺上市的熱鬧,把招股說明書大致看了一下,印象最深刻的便是2017年以來的高速增長以及盈利能力的急劇提升,放貸規(guī)模同比增速很高,而凈利潤增速更高。放貸規(guī)模的高增長很容易理解,誰讓現(xiàn)金貸成為2017年的風(fēng)口呢,而更強悍的盈利能力,背后隱藏著哪些原因呢?
結(jié)合當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境,這種高速增長的態(tài)勢還能夠持續(xù)嗎?制約因素可能來自哪些方面?在本文中,我們簡單以拍拍貸和宜人貸兩家平臺的財務(wù)數(shù)據(jù)為例,一起來探究一二。
快速放大的規(guī)模以及更強悍的盈利能力
2017年上半年,兩家平臺的放貸業(yè)務(wù)均錄得快速增長,拍拍貸上半年累計放貸261億元(單位人民幣,下同),同比增長301%;宜人貸上半年累計放貸151億元,同比增長89%。從盈利能力上看,拍拍貸上半年稅前利潤12.39億元,同比增長2529%;宜人貸上半年稅前利潤8.18億元,同比增長102%。詳細分析如下:
貸款放量是自主選擇,資金來源才是唯一的制約
從數(shù)據(jù)上看,兩家平臺的放貸量同比都在快速增長,只是增速上有差異,近兩年來,宜人貸基本保持在100%左右的增速,拍拍貸的增速則保持在200%以上。由于兩家平臺的貸款期限結(jié)構(gòu)差異較大,宜人貸以中長期貸款為主,所以雖然拍拍貸在放貸金額上實現(xiàn)反超,但反映在貸款余額上,宜人貸仍然明顯高于拍拍貸,截止2017年6月末,宜人貸貸款余額278.72億元,拍拍貸余額206億元。
放貸規(guī)模的增長,可以從借款人數(shù)、單筆借款金額等角度進一步做指標分解,但意義不大。因為總體上,以兩家平臺當(dāng)前的體量,放貸規(guī)模的多少不在需求而在供給,即某種程度上放貸增速的高低是平臺可自主把控的。
若平臺決定把增速提升至300%以上,在不考慮后期不良資產(chǎn)風(fēng)險的前提下,唯一的制約條件便是資金來源。以拍拍貸為例,作為一家P2P平臺,其資金主要來源于P2P投資人。數(shù)據(jù)顯示,2017年上半年,拍拍貸活躍投資人數(shù)為20.1萬人,已經(jīng)接近2016年全年水平,同比增加6.6萬人;同時,拍拍貸還加大了對機構(gòu)投資者的拓展力度。
網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示,2017年上半年,網(wǎng)貸行業(yè)月均投資人數(shù)407.89萬人,同比增加107萬人;人均投資金額5.7萬元,同比增加1萬元左右。行業(yè)整體的景氣回升以及拍拍貸作為頭部平臺的品牌效應(yīng),均為其投資者資金獲取提供了助力。(責(zé)任編輯:方向)
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