本文原標(biāo)題：《百度O2O轉(zhuǎn)型首個季報：比預(yù)想的跑得快》

今天早晨，百度發(fā)布了其2015年第三季度、也是公司創(chuàng)始人李彥宏宣布全力向O2O等交易業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后的首份季度報告，報告顯示百度目前的轉(zhuǎn)型局面良好：基本盤穩(wěn)定，而新業(yè)務(wù)則增長強勁。

根據(jù)財報，傳統(tǒng)的在線營銷服務(wù)收入和客戶數(shù)仍然獲得較快增長，分別增長了31.7%和20.7%，這是百度轉(zhuǎn)型期的基本盤�？鄢�包括去哪兒、百度糯米、百度外賣等在內(nèi)的交易服務(wù)對整體運營利潤和凈利潤構(gòu)成的拖累就可以發(fā)現(xiàn)，在線營銷服務(wù)的運營利潤率仍然保持在50%的高位，且與上個季度持平。

與之相應(yīng)，移動端收入占比繼續(xù)提升，從上個季度的50%提高到了54%，而移動搜索月活躍用戶也增長了26%至6.43億，這些數(shù)字足以打消之前投資人對百度傳統(tǒng)搜索業(yè)務(wù)可能在新興移動應(yīng)用沖擊下面臨萎縮的擔(dān)憂，即便今年早些時候在醫(yī)療廣告方面遭遇的壓力，也似乎并沒有對這種積極趨勢產(chǎn)生太大影響。

與此同時，百度的其他服務(wù)收入則同比增長了6.5倍，占比從去年的不足1%提高到3.8%，上個季度為2%，這部分很可能反映的是交易服務(wù)業(yè)務(wù)的強勁增長。這是投資人過去的另一個擔(dān)憂，即百度無法從交易模式中獲得有效的收入模式。而百度錢包的激活賬戶數(shù)同比暴增5.2倍至4500萬，對于解決百度交易閉環(huán)最后一環(huán)缺失的問題，是個良好的跡象。

但轉(zhuǎn)型期的代價也很明顯：期間百度的運營利潤率相比上個季度下降了7.4個百分點至13.6%，導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)了26.7%的萎縮，而上個季度凈利潤為正增長3.3%。即便這樣，百度仍然是中國最賺錢的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，每個季度的凈利潤仍然達到幾十億元，對于任何一家處于重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期的公司而言，這都是難得的局面。

而如果考慮通常類似轉(zhuǎn)型期投入必然導(dǎo)致的對盈利的拖累，則目前的盈利水平仍在可接受范圍，之前12位華爾街分析師平均預(yù)期百度第三季度每ADS收益為7.17元，而最終為7.92元，大幅超預(yù)期。期間交易服務(wù)業(yè)務(wù)和愛奇藝一共拖累運營利潤率37.4個百分點，相比而言上個季度拖累30.4個百分點，運營利潤率的下降幅度基本是由交易服務(wù)業(yè)務(wù)投入增加所致，這也在預(yù)料之中。

對百度而言，尹生認(rèn)為未來一段時間最關(guān)鍵的指標(biāo)包括幾個：整體營收增長水平是否穩(wěn)定，交易服務(wù)業(yè)務(wù)能否在市場上獲得有利的地位，新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為公司收入的能力。

財報顯示，該公司的營收增長出現(xiàn)了穩(wěn)定趨勢，仍然是BAT中增長最快者。期間百度營收增長了36%，略低于上個季度的38%，但靠近業(yè)績預(yù)告的上軌，百度預(yù)計第四季度的營收增長介于29.5%~33.4%，可能反映了剝離去哪兒的影響，在該季度去哪兒的營收預(yù)計在10億元以上，算上去哪兒，第四季度的營收增長預(yù)計在37%到41%之間。

交易業(yè)務(wù)毫無疑問是最大的亮點所在。在促成去哪兒與攜程合并后，百度系在O2O相關(guān)領(lǐng)域的交易規(guī)模已經(jīng)坐上頭把交椅，不確定性是在新的聯(lián)合體中，百度如何發(fā)揮其作用，而積極的因素是，去哪兒的虧損將不再體現(xiàn)的百度財報中，上個季度去哪兒凈虧損額超過8億元，這將為百度的盈利帶來積極影響。(責(zé)任編輯：方向)