摘要：百度深陷“魏則西事件”對正雄心勃勃深入各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)+細(xì)分領(lǐng)域的主要公司而言，都是一個(gè)值得引起廣泛重視的警鐘。中國幾家主要的互聯(lián)網(wǎng)公司目前的股價(jià)都沒有充分反映其可能面

對的潛在風(fēng)險(xiǎn)，相對于美國幾家主要互聯(lián)網(wǎng)公司，理應(yīng)給予它們60%~85%的估值折扣。

在中國三大部委聯(lián)合工作組進(jìn)駐百度、調(diào)查其在一起醫(yī)療事件中的角色和責(zé)任后，百度昨天的股價(jià)跌掉了7.92%，一天市值縮水超過50億美元，這一數(shù)字可能已經(jīng)超過了其每年從引發(fā)爭議的醫(yī)療市場獲得的收入。

雖然這對轟轟烈烈的互聯(lián)網(wǎng)+大潮而言，可能只是一個(gè)孤例，但對于這個(gè)行業(yè)中正雄心勃勃深入各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)+細(xì)分領(lǐng)域的主要公司而言，卻可能是一個(gè)值得引起廣泛重視的警鐘，更不用說對數(shù)量眾多的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療淘金者而言了。

隨著這些公司越來越多的進(jìn)入性質(zhì)完全不同的細(xì)分行業(yè)，不再僅僅是一個(gè)信息中介，而是在交易流程的中后端發(fā)揮重要影響，它們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可能大幅提升，因?yàn)樗鼈兊呢?zé)任可能不再局限于信息的真實(shí)性和合法有效性，而是可能要對整個(gè)交易的最終結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。

盡管目前對于這些公司應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任尚未明晰化，更多的是依靠社會責(zé)任層面的約束，但即便只是在社會責(zé)任層面，這些公司也會面臨更加敏感的用戶和更大的社會壓力，因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)+化的過程中，它們離行為決策和最終的結(jié)果更近了，而這些壓力最終可能會轉(zhuǎn)化為監(jiān)管壓力，就像這次事件中的百度。

即便這些壓力并沒有大到如此大的程度，僅僅從競爭的角度，這也是必須引起重視的地方：雖然依靠對資源和用戶的既有積累，這些公司的地位中短期看起來是不可動(dòng)搖的，但新的競爭規(guī)則正在積累其力量，即整體的連接效率、而非信息的可得性和豐富程度，將決定各家公司未來的競爭地位。

關(guān)于這里提到的潛在風(fēng)險(xiǎn)，競爭規(guī)則改變以及可能的應(yīng)對策略，尹生在過去的一年中已經(jīng)反復(fù)提及。比如在去年9月份的福布斯專欄文章《受傷的BAT：華爾街重估中國互聯(lián)網(wǎng)公司》一文中是這樣寫的：

相比過去投資人通常給予中國公司一定溢價(jià)，以反映其較高的增長水平，現(xiàn)在隨著中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，以及中國公司在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的局限——仍然以中國市場為主，全球投資人似乎正在重新評估他們手中的中國公司股票——BAT放緩的增長和起伏不定的盈利狀況，給了他們理由。

也就是說，中國公司面臨的不確定性將急劇增加——對于互聯(lián)網(wǎng)公司而言，如何在更多的傳統(tǒng)行業(yè)找到有效的商業(yè)模式，無異于一場互聯(lián)網(wǎng)的新革命——對投資人而言意味著風(fēng)險(xiǎn)也會急劇增加，他們必須得到更多的價(jià)格折扣以補(bǔ)償這些風(fēng)險(xiǎn)。(責(zé)任編輯：方向)