一個月時間“股價”上漲17倍！2010年下半年，深圳、上海、天津等地的文化藝術品交易所在“金融創(chuàng)新”的旗幟下，嘗試藝術品“權益拆分”以及“份額化”交易。大量社會資金的涌入使得藝術品“股票”不斷沖擊交易所最高漲幅的臨界點。然而，瘋狂的炒作使得藝術品股票日漸遠離其自身藝術價值，暗藏風險的氣球越吹越大。在這場瘋狂的資本游戲中，誰將成為“接最后一棒”的那個人？

3月17日，天津文化藝術品交易所(以下簡稱“天津文交所”)官方網站登出公告稱，即日起，編號20001的《黃河咆哮》與編號為20002的《燕塞秋》兩項上市藝術品實行特別停牌，復牌時間另行通知。

此消息引發(fā)投資界多方猜測，同時，坊間又爆出傳聞，稱證監(jiān)會準備將其取締。“當下，藝術品份額投資最大的風險來自于政策。”世德貝(中國)財富管理公司資深財務顧問莫承蔚對《中國經營報》記者表示。

由于天津文交所拒絕透露上級監(jiān)管部門的具體信息，以及復牌時間的不確定，已經引發(fā)市場上多種推測。

心理底線被突破

“據我們分析，此次停牌，主要由于這兩個藝術品的漲幅已經完全突破監(jiān)管部門的承受底線。”有著多年股票投資經驗，并且親身參與天津文交所的藝術品份額投資的資深投資人王偉先生對記者談道。

天津文交所至今已上市10只藝術品份額，交易價格無一例外地處于急速上升趨勢。上述兩項被停牌的項目，在短短兩個月的上市時間，價格從申購時的1元人民幣，上漲到17元以上。“17倍的翻番，很容易引起中央級監(jiān)管部門的注意。”王偉對記者分析，按照他的說法，這次停牌應該是連續(xù)的漲幅，觸碰到監(jiān)管部門的心理承受底線了。

對于此次停牌，官方并沒有公布準確的復牌日期，部分手中握有此藝術品份額的投資人，正在擔心這一次政策調整會不會使自己血本無歸。“按照相關規(guī)則，如果最終被迫退市，只能根據手中所持有的份額，按照發(fā)行價——即每份額1元歸還而已。”王偉對本報記者表示。

一位不愿透露姓名的投資人則向記者透露，即使復牌，如果沒有出現新的規(guī)則，這兩只藝術品可能也不會再瘋漲，畢竟監(jiān)管機構此舉已明確表明自己的底線，熟知我國資本市場政策風險的資深投資者一定會盡快拋掉手中持有的份額，轉而投資價格相對較低的其他藝術品份額。

其實早在2月21日，這兩只藝術品份額就曾因連續(xù)漲停被臨時停牌一次。隨后的2月24日，天津文交所修改關于“異常波動”的規(guī)定，將“連續(xù)3個交易日內收盤價均達到價格漲幅限制或跌幅限制”，納入“異常波動”的范疇。3月7日，天津文交所發(fā)布公告提醒，投資者不要以全部身家參與藝術品證券化交易市場。3月9日，天津文交所宣布暫時提高投資者準入門檻，對開戶者要求由招商銀行金卡(5萬元資金可申請)持有人提高至金葵花(50萬元資金可申請)持有人。此外，每只藝術品份額交易漲跌停限制由15%降低至10%。3月16日，天津文交所公告稱，投資人00007616及投資人00047273因于3月10日至3月15日期間采取大量且連續(xù)申報方式造成《黃河咆哮》與《燕塞秋》異常波動，被認定為異常交易行為，對他們予以警告。

利益鏈條遇質疑

顯然，天津文交所一直希望“滅火”，但對于熱情高漲的投資人來說，卻如同澆了汽油。

不可預期的瘋狂漲幅，讓藝術品投資市場儼然成了投機場所。

“捋不清的利益鏈條，恰恰是讓所謂的監(jiān)管部門棘手的地方。” 一位匿名的市場人士向記者坦言。

“現行發(fā)行機制是有缺陷的，而且對大眾投資人不太公平。”莫承蔚向記者分析。

舉例來說，目前天津文交所上市的藝術品是由其指定的兩家鑒定機構通過背對背的雙模鑒定出具建議價格，發(fā)行商會取比較低的評估價格進行發(fā)行。這兩家鑒定機構分別是中華民間藏品鑒定委員會天津分會和文化部文化市場發(fā)展中心藝術品評估委員會。熟悉收藏界的人都比較了解，后者由于是官方背景，評估價值比較保守，而前者比較市場化，故評估價格也比較高。以《黃河咆哮》為例，據相關人士提供的資料顯示，當時后者評估價格在600萬~2100萬元，前者評估價格在2000萬~3500萬元。而最終的發(fā)行價為600萬元。(責任編輯：admin)