繼多家在美上市中國(guó)公司遭財(cái)務(wù)質(zhì)疑后，日前，美國(guó)證監(jiān)會(huì)民主黨委員路易斯·安吉拉一番針對(duì)在美“借殼上市”中國(guó)股的公開(kāi)批評(píng)，再次掀起了華爾街“做空”中國(guó)股的風(fēng)潮。

表面看，“唱空”不無(wú)道理，以“中國(guó)高速頻道”為例的一些中小企業(yè)的確存在財(cái)務(wù)混亂、夸大業(yè)績(jī)等問(wèn)題。實(shí)際上，在美國(guó)資本市場(chǎng)，“唱空”只為“做空”獲益，中國(guó)概念股某種程度上變成了華爾街“做空者”最肥美的大餐。

誰(shuí)在唱空在美上市中國(guó)股？

“在崇尚高度自由的美國(guó)資本市場(chǎng)，任何人在任何地方發(fā)表對(duì)一家公司的言論，都可能影響其股價(jià)走勢(shì)。”一家提供中國(guó)企業(yè)赴美上市金融咨詢公司、貝爾蒙合伙人中國(guó)有限公司全球總裁Joseph Meuse在接受記者專訪時(shí)表示。

事實(shí)的確如此，近日一家名為Muddy Waters的美國(guó)研究公司躍入公眾視線。其官網(wǎng)上直言不諱地寫(xiě)著——中國(guó)有句諺語(yǔ)“渾水摸魚(yú)”。該創(chuàng)始人Carson Block和他的團(tuán)隊(duì)，通過(guò)刊登在線研究報(bào)告，披露曝光在美上市的中國(guó)公司存在的虛假財(cái)報(bào)和欺詐行為。

從目前看，Muddy Waters戰(zhàn)果不俗。據(jù)其網(wǎng)站信息，從2010年至今，Muddy Waters調(diào)查東方紙業(yè)挪用資金、夸大營(yíng)收；抨擊綠諾科技財(cái)報(bào)虛假，導(dǎo)致其上市未滿月即遭摘牌；今年以來(lái)，高速頻道、多元環(huán)球水務(wù)公司也被列入了該研究團(tuán)隊(duì)的“抨擊名單”。

盡管創(chuàng)始人Carson Block拒絕接受記者的采訪，但他在3月接受美國(guó)媒體專訪時(shí)曾承認(rèn)，“我一般會(huì)在公布報(bào)告之前做空他們的股票”。據(jù)悉，“狙擊”這幾家在美上市中國(guó)公司，已經(jīng)給Muddy Waters帶來(lái)豐厚回報(bào)。

嘗到甜頭后，Carson Block在4月12日接受美國(guó)電視臺(tái)CNBC專訪時(shí)表示，現(xiàn)在調(diào)查的目標(biāo)公司很多，其中包括中國(guó)公司的赴美IPO。

此外，一位名叫“Alfred Little”的博客寫(xiě)手，常常通過(guò)美國(guó)著名投資者網(wǎng)站Seeking Alpha發(fā)布文章抨擊在美上市中國(guó)公司。上周五Alfred Little針對(duì)普大煤業(yè)董事局變更實(shí)體股權(quán)和高息抵押融資提出質(zhì)疑，當(dāng)天普大煤業(yè)股價(jià)收盤(pán)暴跌34%。

據(jù)其介紹，這位網(wǎng)上非�；钴S的Alfred Little現(xiàn)居上海，曾在德勤工作35年，自稱非常了解中國(guó)市場(chǎng)，然而面對(duì)記者的采訪郵件，他保持沉默。

做空背后巨大的利益驅(qū)動(dòng)

據(jù)記者調(diào)查，許多專業(yè)“唱空戶”都打著“捍衛(wèi)西方投資者利益”的大旗，但實(shí)際上背后巨大的“做空”利益驅(qū)動(dòng)才是真正的動(dòng)力。

“理性地說(shuō)，投資人并無(wú)道德義務(wù)，創(chuàng)造機(jī)會(huì)通過(guò)合法交易手段獲取利益很正常。”美通社董事總經(jīng)理陳玉劼對(duì)本報(bào)記者表示，“美國(guó)證券市場(chǎng)的‘做空機(jī)制’給了這些‘唱空戶’絕好的機(jī)會(huì)。”

所謂“做空”，就是先向大型證券信托清算公司（DTCC）借入一定數(shù)量的某股票，然后在股票市場(chǎng)以某價(jià)格賣出，在股票價(jià)格跌下后再買(mǎi)回相當(dāng)數(shù)量的該股還給證券清算公司，整個(gè)過(guò)程只需要向DTCC支付清算費(fèi)用就可以了，獲利就是股票賣出價(jià)和買(mǎi)入價(jià)之差。

很明顯，獲利的前提是準(zhǔn)備預(yù)測(cè)做空股票短期下跌的趨勢(shì)。目前美國(guó)有很多從事這種證券借出清算業(yè)務(wù)的公司，最大的就是美林證券。由于DTCC收取清算費(fèi)是按日來(lái)計(jì)算，借出股票時(shí)間越長(zhǎng)，借出成本越高，所以，做空的終極目標(biāo)是炮制巨大利空消息攻擊某公司，使股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)暴跌。

此外，很多美國(guó)律所動(dòng)輒對(duì)在美上市中概股發(fā)起集體訴訟，常見(jiàn)的有Rosen、Glancy Binkow & Goldberg等等，但仔細(xì)觀察美國(guó)律所網(wǎng)站的訴訟公告，大多是招募購(gòu)買(mǎi)該股票的投資者加入集體訴訟。一位曾經(jīng)參與過(guò)集體訴訟的資深行業(yè)人士對(duì)本報(bào)記者指出，這并不是真正為投資者維權(quán)，因?yàn)殡S著投資者參與集體訴訟人數(shù)增多，賠償總金額就相應(yīng)擴(kuò)大，律所就能收取越高的費(fèi)用，而平均分配到每個(gè)投資者的賠償金就少得可憐。(責(zé)任編輯：admin)