上投摩根新興產(chǎn)業(yè)研究組組長、中國優(yōu)勢基金經(jīng)理助理杜猛認(rèn)為未來市場下跌空間不大，但是由于不確定因素影響，向上空間也不確定，同時他認(rèn)為，雖然新興產(chǎn)業(yè)下跌較為明顯，但長期來看新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會仍然很大，太陽能、節(jié)能產(chǎn)業(yè)相對成熟，維持看好的判斷。醫(yī)藥行業(yè)也將有投資機(jī)會。

全文如下：

杜猛：從估值來看市場向下空間并不大，但是因?yàn)橛幸恍┎淮_定因素在，所以向上的空間也是沒有底的。從市場表現(xiàn)來看，我們可以看到上半年市場對于2010年過度追逐成長這樣一個修正�？梢钥吹匠砷L股市正在不斷下跌，一些價值股上升幅度還是很高的。我們覺得這個趨勢在上半年還會繼續(xù)持續(xù)。從下半年來看，市場可能會在一個成長股和價值股達(dá)到一個均衡之后，會看整個經(jīng)濟(jì)走勢，包括一些具體數(shù)據(jù)，然后再選擇一個新的方向。

今年新興產(chǎn)業(yè)股票下跌幅度確實(shí)比較大，但是這個下跌是建立在去年這些股票上漲非常大的基礎(chǔ)上。其實(shí)今年整個上半年市場表現(xiàn)為對去年市場表現(xiàn)的一個修正，什么東西都不可能過度，因?yàn)槭袌龅耐顿Y方向是多元化的，這樣的投資不可能被壓制，成長股不可能持續(xù)漲，但是要看十年的話，新興產(chǎn)業(yè)這一類型股票應(yīng)該是機(jī)會更大。因?yàn)閺恼�府的�?guī)劃來看，新興產(chǎn)業(yè)占GDP的比重到2015年達(dá)到8%，然后2020年到15%，現(xiàn)在2010年看這個比重只有3%不到，新興產(chǎn)業(yè)未來十年每年增長率差不多25%左右。從增長速度來看，水平超越GDP，從這個成長來看肯定有很大機(jī)會的。當(dāng)然這里面肯定會面臨投資目標(biāo)選擇的問題，因?yàn)樽鲂屡d產(chǎn)業(yè)風(fēng)險是比較大的，不是說每個公司進(jìn)去就能獲得成功，要冒一種風(fēng)險，不像傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，它的技術(shù)、運(yùn)營都是相對比較成熟的。新興產(chǎn)業(yè)里面會有一個分化的問題，我們覺得一定要在這個行業(yè)里面尋找到比較好的公司，其實(shí)公司是最重要的。

從現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)的成熟度來看，我覺得這個產(chǎn)業(yè)里面成熟度比較高的新能源里面有幾個行業(yè)是相當(dāng)成熟，比如太陽能，我們國內(nèi)太陽能產(chǎn)量已經(jīng)是全球40%，而且非常有競爭力，不管成本，還是技術(shù)一直競爭力很強(qiáng)的。另一個是節(jié)能，節(jié)能和環(huán)保是分開的，環(huán)保必須由政府推動，節(jié)能的話其實(shí)對于這些企業(yè)來說其實(shí)有這個需要，所以我覺得未來隨著能源不斷的上漲，節(jié)能的需求會非常多。然后像醫(yī)藥行業(yè)也是有很多的。

其實(shí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)并不是涇渭分明的，我們很多看到的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，可能過去就是一個新興產(chǎn)業(yè)。比如說家電如果放在90年代絕對是新興產(chǎn)業(yè)，成長速度非�？臁０�括房地產(chǎn)肯定在過去十年，因?yàn)橛谐擎?zhèn)化帶來的中國重大工業(yè)化也好，房地產(chǎn)十年之前肯定也算新興產(chǎn)業(yè)，國家定義為支柱產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在開始慢慢淡化它的產(chǎn)業(yè)色彩。傳統(tǒng)和新興也是辯證關(guān)系，在不斷的量化�，F(xiàn)在的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)又誕生一個新的需求，可能又從傳統(tǒng)變成了新興，它是跟社會發(fā)展產(chǎn)生了這種需求密切相關(guān)的。而且現(xiàn)在的新興產(chǎn)業(yè)可能過五到十年又變了，因?yàn)樾枨舐�慢沒有什么新的增長的時候，就變成一個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。兩者應(yīng)該對立起來看，市場投資來看，其實(shí)市場是在公司的價值找一個平衡點(diǎn)，不同的市場階段有不同的市場風(fēng)格，去年把新興產(chǎn)業(yè)炒得太高了，現(xiàn)在實(shí)際上也在回歸。