被曝“豪賭信托融資成本創(chuàng)下行業(yè)之最”　綠城中國回應(yīng)稱“回報(bào)率并不能確定”———

2011年07月14日報(bào)道，針對近日被曝和平安信托推出房地產(chǎn)基金信托產(chǎn)品、年息高達(dá)25%行業(yè)融資成本之最這一消息，昨天，綠城集團(tuán)相關(guān)人士就此表示，該高收益信托傳聞“ 不是這回事”，稱“該產(chǎn)品的回報(bào)率取決于項(xiàng)目的銷售價(jià)格和銷售速度，投資盈虧可能有高有低，不保底，并且和一般的固定收益類信托產(chǎn)品不同，綠城基金為股權(quán)投資，回報(bào)率由平安信托測算，不到最后退出分紅時(shí)不能確定”。

7月12日，相關(guān)媒體的爆料讓歷來以高負(fù)債率聞名的開發(fā)商綠城中國再次陷入“資金鏈緊繃”猜疑。該媒體稱，平安信托一位銷售經(jīng)理在論壇上發(fā)布了一則廣告，平安信托和綠城中國近日聯(lián)袂打造平安財(cái)富安城1號(hào)房地產(chǎn)基金信托產(chǎn)品，以股權(quán)投資方式參與包括溫州龍灣項(xiàng)目等綠城多個(gè)優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目，年化收益25%以上。報(bào)道還稱，綠城中國此次信托產(chǎn)品融資成本是今年以來品牌大公司融資成本中最高的。此前大地產(chǎn)商最高信托融資成本為20%。而今年5月23日宣布發(fā)行2015年到期高息債券融資的佳兆業(yè)，融資成本也只有13.5%。

對上述消息，記者從平安信托了解到，綠城和平安信托推出房地產(chǎn)信托產(chǎn)品確實(shí)不假，名為“平安財(cái)富安城1號(hào)房地產(chǎn)基金信托計(jì)劃”正在募集中，預(yù)計(jì)籌資不超過30億元，將以股權(quán)投資方式參與多個(gè)綠城優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目，投資者的最低門檻為300萬，投資周期為3-5年，預(yù)計(jì)年回報(bào)率在20%以上。

而無疑，這一消息“震驚”了業(yè)界。在業(yè)界有“微博控”之稱的潘石屹在微博上驚嘆，“一家上市的房地產(chǎn)公司以年息高達(dá)25%的成本融資，看看房地產(chǎn)缺錢缺到什么地步了？市場下一步會(huì)怎么樣？”這則微博通過他的千萬粉絲瞬間引起熱議，有人分析，如果該項(xiàng)目全部依托股權(quán)融資方式獲取資金，那么每年的預(yù)期利潤率將達(dá)到35%到41%，以5年計(jì)算，該項(xiàng)目的總利潤最高甚至?xí)�達(dá)到總投資成本的兩倍；有人表示，這不但說明綠城最近缺錢，也說明綠城很看好三到五年內(nèi)中國房價(jià)。

綠城集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對此表示，已經(jīng)關(guān)注了上述報(bào)道，綠城和平安信托會(huì)在合適的時(shí)候有一個(gè)公開說法。雖然是如此，該人士還是進(jìn)行了簡單的澄清，“不是這么回事，回報(bào)率不能這么算的。”該人士強(qiáng)調(diào)，這一產(chǎn)品回報(bào)率和一般的固定收益類信托產(chǎn)品不同，取決于項(xiàng)目的銷售價(jià)格和銷售速度，投資盈虧可能有高有低，并不保底。“綠城基金為股權(quán)投資，回報(bào)率不到最后退出分紅時(shí)不能確定。”

公開資料顯示，溫州龍灣項(xiàng)目位于浙江省溫州市龍灣區(qū)，甌海大道以北，龍祥路與龍海路交會(huì)處。用地性質(zhì)為住宅用地，占地面積約為13萬平方米，規(guī)劃地上建筑面積約為19萬平方米，項(xiàng)目總土地款約為人民幣31億元。綠城集團(tuán)通過招拍掛的方式獲得該項(xiàng)目，擁有其40%的權(quán)益。

而事實(shí)上，綠城中國的資產(chǎn)負(fù)債率一直在持續(xù)攀升：2007-2010年，其資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.14%、75.99%、83.51%以及88.47%。截至2010年12月31日，綠城中國的凈負(fù)債率（凈負(fù)債/凈資產(chǎn)）為132%。而僅在綠城年報(bào)當(dāng)中披露的信托合作對象，就包括了中海信托、中泰信托以及平安信托三家，涉及信托資金總額50億元；而根據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，綠城可能與11家信托合作，總計(jì)借助信托融資近百億元。2010年年報(bào)更進(jìn)一步顯示，綠城中國年度利息開支就高達(dá)26.62億元！

對上述事實(shí)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不管如何，綠城“豪賭信托高息融資”事件顯現(xiàn)了調(diào)控下房企資金難題，而這僅僅是冰山一角，調(diào)控對綠城這樣歷來負(fù)債較高的房企而言將是更嚴(yán)峻的一場考驗(yàn)。