與雅虎簽訂回購協(xié)議，阿里巴巴集團（下稱“阿里巴巴”）此前的“長征計劃”宣告階段成功后，集團主席和首席執(zhí)行官馬云仍有新的征途。阿里巴巴眼下有意接受中投、淡馬錫等主權財富基金投資，以完成回購。馬云強調，將確保集團管理權，以便未來管理層掌控公司。上周四，馬云現(xiàn)身北京凱悅酒店。目擊者稱，在電梯里，他沉默未語。這家酒店里有一間為一個有數(shù)十位國內知名企業(yè)家的俱樂部組織常備的辦公室。

知情人士說，馬云近期常在北京。這次，阿里巴巴CFO蔡崇信與他一同出現(xiàn)，人們猜測，蔡此番來京可能是與潛在的投資者商談入股阿里巴巴事宜。馬云剛剛經歷了一次重大勝利：與雅虎簽訂了股權回購協(xié)議，阿里巴巴管理層得以收回第一大股東地位并確保名義與實際的控制權。此后，阿里巴巴將踏上另一條征程——集團整體上市。

去年，淘寶系拆分，其B2C業(yè)務更為明晰合理。上周五，阿里巴巴B2B公司正式停止交易，私有化完成，它將回歸集團，阿里巴巴的“ONE COMPANY”策略又有了重大實質性進展。今年初，阿里巴巴內部就提出這一計劃，馬云說，阿里巴巴將統(tǒng)一融合內外業(yè)務生態(tài)及管理體系。

但他及其同僚們還需要為此打下基礎，引入新的投資者，為回購股權提供資金支持。按照初期回購10%~20%計，其將準備約71億美元的資金。根據(jù)雅虎2012年2月所發(fā)布的年報，截至2011年9月30日，阿里巴巴流動資產為34億美元，該財年總營收23.4億美元，凈利潤2.7億美元。何況，阿里巴巴B2B公司私有化要花去30億美元。

當天，馬云意外地接受了彭博和《華爾街日報》的采訪，他首度明確說，阿里巴巴愿意接受中國投資集團和淡馬錫控股等主權財富基金的投資。淡馬錫目前已是阿里巴巴股東。去年9月，在阿里巴巴內部代號“黎明計劃”的融資案中，它與DST、銀湖資本等一起憑借16億美元得到了共計5%的股權。

此前，知情人士告訴《第一財經日報》，阿里巴巴的確已在與中投接觸。與淡馬錫、DST、銀湖等一樣，它將被要求將投票權交予阿里巴巴管理層，以保證管理層投票權一直超過50%，“以后引入新的股東也都會有此要求。”

馬云說，如今阿里巴巴需要有實力的財團的支持，但他首先要確保的是公司的管理權。他不希望看到另一家像雅虎這樣把持過多公司股權的巨頭進來，這將保證5年或者10年之后，阿里巴巴的下一代領導人不會過多地承受來自股東的壓力。在馬云領袖時代之后，阿里巴巴需要更多可控的規(guī)則化制度來維系龐大生態(tài)的飛速發(fā)展。

這項工作將與阿里巴巴IPO并行。馬云說，阿里巴巴可能在未來5年內IPO，但尚未確定上市地點。此前與雅虎達成的協(xié)議中約定，阿里巴巴未來將在中國香港或美國上市，特殊情況下可于A股上市。此前，雅虎曾對阿里巴巴IPO提出激勵，若時間點在2015年底之前，阿里巴巴有權在IPO之時回購雅虎所持其剩余股份中的一半，即該集團10%的股份。

馬云說現(xiàn)在談上市還太早。但不少電商業(yè)內及資本界人士認為，阿里巴巴2015年前上市的可能性將很大。他們也有著足夠雄厚的底氣。目前，阿里巴巴旗下分拆的各項業(yè)務發(fā)展頗為良好。馬云預計，淘寶和天貓商城今年的交易額將超過1萬億元。

蔡崇信上周也對外披露，淘寶和天貓商城去年的總營收為18億美元，今年將繼續(xù)強勁增長。他強調，淘寶和天貓商城的利潤率都超過了50%。這是讓整個業(yè)界垂涎的業(yè)績，多數(shù)中國電商企業(yè)利潤率僅為個位數(shù)。可對比的是，正沖刺IPO的京東商城去年整體毛利率不過5.5%，且虧損約13億元。