近期，網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)生了很多事，金融工作會(huì)議釋放強(qiáng)監(jiān)管信號(hào)、交易所合作產(chǎn)品下架、陸金所“債轉(zhuǎn)”風(fēng)波、紅嶺創(chuàng)投宣布三年內(nèi)清盤等等，每個(gè)事件背后都蘊(yùn)含著豐富的信息量。當(dāng)這些熱點(diǎn)事件在短時(shí)間內(nèi)集中出現(xiàn)時(shí)，于行業(yè)、于投資者而言，是個(gè)什么信號(hào)呢？

在這里，筆者做個(gè)通盤的梳理與概括，供大家參考。一家之言，歡迎留言交流。

監(jiān)管層面：排雷模式下各個(gè)擊破，整體風(fēng)險(xiǎn)可控

自2015年下半年以來，網(wǎng)貸行業(yè)便迎來強(qiáng)監(jiān)管模式，以重點(diǎn)問題和突出問題為抓手，以風(fēng)險(xiǎn)排雷為導(dǎo)向，推行了一系列的制度和文件，成效明顯，加速行業(yè)野蠻生長的結(jié)束。

具體看一下：

資金存管對(duì)治平臺(tái)跑路和資金池風(fēng)險(xiǎn)

2015年以前，平臺(tái)卷款跑路是投資者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，卷款跑路的原因無一例外涉及到資金的挪用，或構(gòu)建資金池用于真實(shí)項(xiàng)目投資，或直接搭建旁氏騙局網(wǎng)絡(luò)，用新投資者的資金償還老投資者的本息。e租寶、泛亞、中晉等平臺(tái)均為此類模式。

無論是跑路還是資金池，本質(zhì)上都涉及到對(duì)用戶資金的挪用，資金存管通過將用戶資金與平臺(tái)自有資金的分離，從根本上防止資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》明確規(guī)定：

“存管人應(yīng)在充值、提現(xiàn)、繳費(fèi)等資金清算環(huán)節(jié)設(shè)置交易密碼或其他有效的指令驗(yàn)證方式，通過履行表面一致性的形式審核義務(wù)對(duì)客戶資金及業(yè)務(wù)授權(quán)指令的真實(shí)性進(jìn)行認(rèn)證，防止委托人非法挪用客戶資金”。

目前，上線資金存管的平臺(tái)數(shù)量約占15%左右，大多數(shù)平臺(tái)難獲存管銀行認(rèn)可，成為行業(yè)整頓速度遲緩的重要原因，也必將成為行業(yè)加速分化的重要誘因。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截止2017年7月23日，已上線資金存管平臺(tái)數(shù)量約為325家，已簽約未上線平臺(tái)約為260家。

信息披露對(duì)治不良高發(fā)、關(guān)聯(lián)交易等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

在P2P交易中，平臺(tái)雖定位為信息中介，卻是事實(shí)上的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估者，用他人（投資者）的資金來放貸，自然存在委托代理難題。即，平臺(tái)為獲取超額手續(xù)費(fèi)，有動(dòng)力在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中放水，將資金貸給不合格借款人甚至企業(yè)自己。

所以，P2P業(yè)務(wù)，天然就涉及到不良資產(chǎn)、自融等問題。在出臺(tái)信息披露要求前，P2P平臺(tái)的不良率一直是個(gè)謎，一些平臺(tái)則通過P2P業(yè)務(wù)進(jìn)行自融，風(fēng)控成為過場和形式。開始時(shí)，平臺(tái)會(huì)自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，隨著不良資產(chǎn)越積累越多，量變引發(fā)質(zhì)變，就變成了問題平臺(tái)。站在投資者角度，由于缺乏權(quán)威的信批機(jī)制，平臺(tái)看上去一直都是經(jīng)營正常，直至出現(xiàn)提現(xiàn)困難，但為時(shí)已晚。(責(zé)任編輯：方向)