2011年07月13日?qǐng)?bào)道，7月6日，央行年內(nèi)第三次宣布加息，這也是自去年10月19日啟動(dòng)加息以來(lái)的第五次加息。在此背景下，部分銀行開(kāi)始做起了“加息理財(cái)”的文章，“加息保護(hù)”型理財(cái)產(chǎn)品橫空出世。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，市場(chǎng)目前基本已進(jìn)入加息周期的尾聲，加之加息后收益率的調(diào)整對(duì)產(chǎn)品整個(gè)投資周期的實(shí)際收益影響較小，因而實(shí)際意義不大。

銀行推“加息保護(hù)”理財(cái)產(chǎn)品

面對(duì)儲(chǔ)戶在加息之后的頻繁轉(zhuǎn)存，有銀行聞風(fēng)而動(dòng)，于近期推出了有“加息保護(hù)”概念的理財(cái)產(chǎn)品。

華夏銀行武林支行大堂經(jīng)理昨日向記者介紹，華夏銀行于近期推出了一款投資期限從1個(gè)月到6個(gè)月不等的加息保護(hù)理財(cái)產(chǎn)品2011年增盈增強(qiáng)型1119號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，起售日期為7月14日。收益率根據(jù)客戶投資資金和投資期限分檔計(jì)算，以5萬(wàn)元（含）至20萬(wàn)元的個(gè)人客戶為例，29天、64天、92天、

182天產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率分別為4.1%、4.2%、4.7%和5.1%，20萬(wàn)元（含）至70萬(wàn)元以及70萬(wàn)元（含）以上的個(gè)人客戶相應(yīng)的預(yù)期年化收益率則分檔加上萬(wàn)分之五。

根據(jù)該工作人員的介紹，該款產(chǎn)品主要有兩大特點(diǎn)：一方面，如果央行在投資者所購(gòu)買產(chǎn)品的投資期限內(nèi)提高存款利率，則該款產(chǎn)品的預(yù)期收益率也會(huì)按同等比例隨之提高；另一方面，這款產(chǎn)品在計(jì)算收益時(shí)采用的是分段計(jì)息的方式，在加息日（含）之前按原收益率計(jì)息，從加息次日起按原收益率加上1年期定期存款利率上調(diào)基準(zhǔn)計(jì)息。比如，客戶購(gòu)買了投資期限為29天的這款產(chǎn)品，央行在這款產(chǎn)品生效的第十天宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，那么前十天的收益率仍為4.1%，之后的收益率按4.35%計(jì)算。

對(duì)降息沒(méi)有明確規(guī)定

“那么如果是降息呢，實(shí)際收益率是在預(yù)期收益率基礎(chǔ)上往下減去降息的幅度嗎？”記者對(duì)于降息后的收益變化提出了疑問(wèn)。

“當(dāng)前情況下，降息的概率幾乎為零，不需要擔(dān)心。”對(duì)于記者的疑問(wèn)，上述大堂經(jīng)理作出以上回答。隨后，在記者一再詢問(wèn)，萬(wàn)一出現(xiàn)降息的情況收益率該如何計(jì)算時(shí)，該工作人員表示，該款產(chǎn)品的協(xié)議上只是寫(xiě)明了加息后的收益變化，卻沒(méi)有提及降息。如果降息，會(huì)根據(jù)整個(gè)理財(cái)賬戶當(dāng)時(shí)的理財(cái)收益情況來(lái)決定最終的收益率。該工作人員同時(shí)還補(bǔ)充道，由于這一系列產(chǎn)品投資標(biāo)的多為國(guó)債、企業(yè)債、金融債，風(fēng)險(xiǎn)較低，因而之前每一期幾乎都能達(dá)到預(yù)期收益率，風(fēng)險(xiǎn)可控能力較強(qiáng)。

“加息保護(hù)”意義不大

中信銀行杭州分行資深理財(cái)分析師丁志毅表示，市場(chǎng)目前基本已進(jìn)入加息周期的尾聲，“加息保護(hù)”理財(cái)產(chǎn)品的意義不大，而且相對(duì)來(lái)說(shuō)，只有投資期限在半年以上的產(chǎn)品，才會(huì)有實(shí)際意義。

丁志毅分析，從當(dāng)前的加息節(jié)奏看，本次加息是去年10月以來(lái)的第五次連續(xù)加息，明顯已經(jīng)進(jìn)入加息周期的末段，而且央行此前剛剛上調(diào)了基準(zhǔn)利率，短期內(nèi)加息預(yù)期降低，銀行在此時(shí)推出期限并不太長(zhǎng)的加息保護(hù)產(chǎn)品，更多的可能是產(chǎn)品銷售的“眼球效應(yīng)”。

丁志毅進(jìn)一步指出，如果在加息的初期，或者是投資中長(zhǎng)期產(chǎn)品，尤其是投資期限超過(guò)1年的產(chǎn)品時(shí)，如果產(chǎn)品設(shè)計(jì)上附帶有加息保護(hù)條款，那么，會(huì)對(duì)投資者比較有利，除此之外，則意義不大。而且，對(duì)于投資期限僅為幾個(gè)月的此類產(chǎn)品，即使升息，對(duì)實(shí)際收益的影響也很小。“比如，購(gòu)買投資期限為29天的產(chǎn)品，第27天加息了，只有最后兩天能享受加息后的收益，意義確實(shí)不大。”