北京時間11月28日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，美國投資公司Bullish Cross Capital基金經(jīng)理安迪·扎基（Andy M. Zaky）日前發(fā)布投資者報(bào)告稱，雖然蘋果股價上周五報(bào)收于363.57美元，且該公司市值已經(jīng)達(dá)到3379億美元，但是蘋果當(dāng)前仍然是美國證券市場最遭低估的大市值公司。以下為該報(bào)告的內(nèi)容摘要：

鑒于近期全球證券市場的下滑，不可避免的事實(shí)是蘋果已成為美國證券市場大市值、高增長公司中股價最遭低估的公司。華爾街當(dāng)前并沒有慎重考慮蘋果的股價問題，蘋果的市盈率僅為8.25倍，但是該公司的業(yè)績增幅超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股當(dāng)中的任何一家大市值公司，而且蘋果的業(yè)績增幅--公然的挑釁萬有引力定律--繼續(xù)高速增長，而沒有任何減緩的跡象。

在已過去的每一個季度，蘋果總是不停的創(chuàng)出業(yè)績新高，而這一切均被投資人忽視。相對于蘋果的估值、基本面，以及其它公司的低增長率和更高的估值，蘋果的股價表現(xiàn)顯得疲軟許多。在最近發(fā)布的2011財(cái)年第三財(cái)季中，蘋果凈利潤達(dá)到創(chuàng)6年新高的121.94%。但是美國財(cái)經(jīng)電視頻道CNBC、彭博社或Street.com的文章中，都沒有談?wù)摰酱藭r。相反，用戶看到或聽到的新聞，均比之遜色了不少。

舉例來說，CNBC并沒有強(qiáng)調(diào)蘋果第三財(cái)季的凈利潤增幅達(dá)到122%，或是該公司的市盈率僅為13倍，而強(qiáng)調(diào)的是iPod的銷量正在下滑。需要知道的是，iPod當(dāng)前只占據(jù)了蘋果總營收的4%。CNBC在報(bào)告中也沒有指出iPhone銷量同比增幅超過140%--為智能手機(jī)市場平均增幅的四倍--從上年同期的800萬部增至2000萬部，或者是蘋果營收在兩年的時間增長了近兩倍。

媒體應(yīng)當(dāng)閉嘴，因?yàn)閕Pod當(dāng)前的營收正在下滑，但是該業(yè)務(wù)的營收已經(jīng)不及iTunes音樂商店。如果媒體僅僅是報(bào)道這些無關(guān)緊要的事實(shí)，問題或許沒有這么糟糕�？墒聦�(shí)并非如此。通過這些不合邏輯的事實(shí)，媒體得出了一個非常誤導(dǎo)性和錯誤的結(jié)論，這讓蘋果股價在過去的幾年中受到很大程度的影響。如果Zune沒有扮演“iPod殺手”，Android無法扮演“iPhone殺手”，那么亞馬遜的Kindle Fire就應(yīng)當(dāng)扮演“iPad殺手”的角色。毫無疑問，所有的這些報(bào)道最終都已終結(jié)蘋果為結(jié)束。請忘記關(guān)于事實(shí)真相或新聞報(bào)道，所有的一切都已加上了編者按語。

沒有媒體有心思報(bào)道iPhone的出貨增幅比市場平均水平多出300%，或者說蘋果這樣規(guī)模的公司營收增幅達(dá)到66%是多么的輝煌。要知道，蘋果2011年的營收將達(dá)到1080億美元。要知道，追溯到2004年，當(dāng)蘋果每股收益不足1.00美元時，該公司的凈利潤增幅還只是82.71%。

市場中似乎經(jīng)常存在著針對蘋果的情感戰(zhàn)爭，因?yàn)椴粩嗟膹母鱾�方向有組織的會向蘋果發(fā)起攻擊。這已不是什么新鮮事物。蘋果早已對此見慣不怪。在最近史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）逝世之后，此事態(tài)已變得愈發(fā)嚴(yán)重。在此我僅試圖提醒諸位，請了解關(guān)于蘋果的簡單真相。自2008年以來，蘋果凈利潤絕對在飛速上漲，這無疑令那些做空的投資人感到沮喪不已。

2007年年底，當(dāng)蘋果發(fā)布每股收益為3.93美元，營收為245億美元的財(cái)報(bào)時，該公司股價為200美元。到了2011年，蘋果已成為一家完全不同的公司。在僅僅4年的時間里，蘋果每股收益達(dá)到26.68美元，增長了600%；營收增長341%，達(dá)到1082億美元。在整個標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股當(dāng)中，任何一家大市值的公司絕對無法像蘋果這樣取得如此輝煌的業(yè)績。

但是，沒有人明白為何這樣的業(yè)績卻讓蘋果股價表現(xiàn)極為遲鈍，特別是過去幾年當(dāng)中郁悶的估值，以及媒體針對蘋果股價永恒不變的負(fù)面情緒。蘋果當(dāng)前股價的市盈率僅為13.1倍，這種狀況在近十年當(dāng)中幾乎從未出現(xiàn)過--這完全不論蘋果今年的凈利潤增幅達(dá)到82%，創(chuàng)出7年來的最高水平。即便是在金融危機(jī)時期，蘋果的股價估值也比目前的水平超出10%。

雖然蘋果的凈利潤在過去4年增長了600%，但是該公司股價僅僅增長了81%。81%或許已經(jīng)很多，要知道蘋果當(dāng)前的規(guī)模比2007年大出了近7倍。在同一時期，蘋果的資產(chǎn)增長了5倍，持有的現(xiàn)金同樣也增長了5倍。投資人可能會預(yù)計(jì)蘋果股價至少增長200%至300%。如果歷史能夠重演，投資人也會重演歷史。(責(zé)任編輯：admin)