銀監(jiān)會(huì)正在制定的P2P監(jiān)管政策何時(shí)出臺(tái)?互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管的原則是什么?由上海新金融研究院主辦的“2014•上海新金融年會(huì)暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會(huì)”19日在上海召開，而以上問題是數(shù)百位參會(huì)者最為關(guān)心的問題。

目前，銀監(jiān)會(huì)正在制定P2P的監(jiān)管規(guī)則，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)股權(quán)眾籌規(guī)則的制定，保監(jiān)會(huì)也在抓緊起草互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管辦法。三大金融監(jiān)管部門在互聯(lián)網(wǎng)金融上的分工已經(jīng)明晰。在分工的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會(huì)副主席閻慶民也表示，要構(gòu)建有效的合作監(jiān)管體系，強(qiáng)化功能和行為監(jiān)管，包括一行三會(huì)在內(nèi)的部門要形成合力，促進(jìn)資源共享，提高監(jiān)管的透明度和監(jiān)管效率。

監(jiān)管“與風(fēng)險(xiǎn)賽跑”

閻慶民認(rèn)為，在充分肯定互聯(lián)網(wǎng)提高便捷性的同時(shí)，不能忽視它的潛在風(fēng)險(xiǎn)。金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)兩者本身都是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，兼具雙重要素的互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)要更為復(fù)雜，傳統(tǒng)金融業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等，在互聯(lián)網(wǎng)金融上都有體現(xiàn)。

具體而言，閻慶民著重強(qiáng)調(diào)了三類風(fēng)險(xiǎn)。首先，在貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，投資者或許會(huì)大量贖回類似余額寶的“第三方支付加基金”類的產(chǎn)品，導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);第二，由于網(wǎng)上“刷信用”、“改評(píng)價(jià)”的行為仍然存在，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、可靠性會(huì)受到影響，互聯(lián)網(wǎng)上仍然存在信息不對(duì)稱，如P2P平臺(tái)的卷款跑路事件時(shí)有發(fā)生，存在信用風(fēng)險(xiǎn);第三，部分互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)用所謂的“預(yù)期高收益”來吸引消費(fèi)者，推出高收益、實(shí)則也有風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，但卻不如實(shí)揭露風(fēng)險(xiǎn)，甚至誤導(dǎo)消費(fèi)者，極易引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，閻慶民還強(qiáng)調(diào)了信息泄露風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)安全(IT系統(tǒng))風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，他指出在行業(yè)高成長性的時(shí)期，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管是“與風(fēng)險(xiǎn)賽跑”，對(duì)監(jiān)管的技巧和規(guī)則的制定都是挑戰(zhàn)，核心要義是完善四個(gè)體系：行業(yè)自律體系、IT和信用體系、合作監(jiān)管體系、法律法規(guī)體系。

中投公司副總經(jīng)理謝平于2012年最早提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一概念。聽完閻慶民的演講后，他追問道：“大家都在等著P2P的監(jiān)管規(guī)則，能否透露一些給大家?”

閻慶民回應(yīng)說：“正在研究，會(huì)盡快推出。我個(gè)人理解，P2P不能搞資金池，借貸雙方要一一對(duì)應(yīng)，要實(shí)名制。”

此前，銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部主任王巖岫曾公開闡述過P2P的監(jiān)管思路：定位于信息中介而非信用中介;不能匯集資金;在途資金和投資者的資金都要由銀行或第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管;不能自己為投資者擔(dān)保、不承諾收益、不承擔(dān)信用流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、不得從事貸款受托投資。

會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)研究局副局長張曉樸也對(duì)P2P的監(jiān)管作出了補(bǔ)充。他認(rèn)為，P2P機(jī)構(gòu)自身不能有太重的資產(chǎn)負(fù)債表，但我國有一些P2P平臺(tái)在用擔(dān)保進(jìn)行增信，在做自身的資產(chǎn)負(fù)債表。他認(rèn)為，英國對(duì)P2P的監(jiān)管規(guī)則值得中國借鑒，如保護(hù)信貸合約(即使平臺(tái)倒閉)、用清晰易懂的語言向用戶做100%的信息披露等。

盡管身為討論主持人，上海市銀監(jiān)局局長廖岷也不禁對(duì)P2P監(jiān)管的國際經(jīng)驗(yàn)發(fā)表了看法：“美國市場(chǎng)P2P的定位是小額的，無論你的財(cái)力多雄厚，但只要通過P2P的方式去投資或融資，金額都是有限制的。”

宜信公司CEO唐寧對(duì)此觀點(diǎn)表示認(rèn)同。他對(duì)記者表示：“P2P的商業(yè)邏輯就是通過小額、分散的方式，緩解融資難問題。所以，即將出臺(tái)的監(jiān)管規(guī)則如果能有鼓勵(lì)分散投資的條款，是對(duì)行業(yè)實(shí)踐的固化。”借助債權(quán)轉(zhuǎn)讓和基于電子簽名的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)線上直接交易，宜信已成為全球交易規(guī)模最大的P2P公司。

股權(quán)眾籌宜設(shè)投資者門檻

證監(jiān)會(huì)副主席姜洋是上海新金融研究院的學(xué)術(shù)顧問。盡管此次未能參會(huì)，但股權(quán)眾籌的監(jiān)管規(guī)則依然是熱議的話題。股權(quán)眾籌的兩端都有“小”的特征，投資金額小，融資主體規(guī)模小，是緩解小微企業(yè)融資難的又一有效途徑。今年農(nóng)歷春節(jié)后，證監(jiān)會(huì)開始密集調(diào)研股權(quán)眾籌平臺(tái)，輿論關(guān)注度也迅速躥升。

6月12日下午，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼曾赴原始會(huì)和天使匯兩家股權(quán)眾籌平臺(tái)調(diào)研。原始會(huì)是網(wǎng)信金融旗下的股權(quán)眾籌平臺(tái)。網(wǎng)信金融還經(jīng)營著“實(shí)物獎(jiǎng)勵(lì)類”眾籌的眾籌網(wǎng)和第一P2P，并正在申請(qǐng)個(gè)人征信牌照，目標(biāo)是成為互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)提供商。(責(zé)任編輯：韓杰)