除了爭議不休的企業(yè)文化，華為獨特的融資方式及股權結構也是業(yè)界辯論的重頭話題之一。

5月18日，一則華為將融資15億美元的消息再次將其拋入聚光燈下。據(jù)報道，約有10家銀行正在競標華為融資案。消息傳來，融資起因、資金投向及是否會考慮上市融資等話題再次在業(yè)界熱議，記者就此相關問題致電華為公司相關人士，但對方稱：“短期內無法對此做出回復。”

“資金緊張肯定是融資的主因，但主要還是與后期戰(zhàn)略轉型有密切的聯(lián)系。華為原來專注商業(yè)，并不進軍服務領域，但自去年推出云計算以來，隱現(xiàn)變身TMT(泛指電信、IT及移動互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè))服務商的勢頭。”資深通信觀察家毛啟盈在接受記者采訪時分析。

融資備戰(zhàn)戰(zhàn)略轉型

在華為2010年報總裁致辭一頁中，任正非對行業(yè)的遠景總結道：電信行業(yè)正處于一個新的發(fā)展起點，半聯(lián)結寬帶與數(shù)字化將獲得巨大的產業(yè)發(fā)展機會。對于任正非所述的產業(yè)機會，有業(yè)內人士認為，具體表現(xiàn)即是云計算及移動互聯(lián)網(wǎng)。

2010年12月8日，華為在北京正式發(fā)布云計算戰(zhàn)略及端到端的解決方案，華為云計算戰(zhàn)略包括3個方面：構建云計算平臺，促進資源共享、效率提升和節(jié)能環(huán)保；推動業(yè)務與應用云化，促進各個行業(yè)應用向云計算遷移；開放合作，構筑共贏生態(tài)鏈。

“華為對云計算的推動力度很大，企業(yè)或將因此轉型，在這種情況下，服務會延展至移動互聯(lián)網(wǎng)等領域，對資金的需求力度很大。而現(xiàn)下華為的業(yè)務利潤不是很理想，融資是為了后期業(yè)務發(fā)展做準備”，對于參與融資的銀行，毛啟盈分析，“四大行肯定有份。”

對于此次選擇貸款方式融資，易觀國際觀察家于斌認為，“貸款比用股份換合算，如果是在海外融資，則貸款利率2%還不到，我國現(xiàn)在通脹5%，借的多賺的也多。當然外資也不是慈善家，他們5年后通過人民幣的升值應該可以賺至少30%。應該是雙贏的方案。”

三種融資手法并舉

從過往資料來看，華為融資常用的是三種方式：出售旗下產品線股權、貸款、內部融資。

三種融資方法中，將旗下資產“養(yǎng)大”再出售的方式一直是華為的重要融資手段，2001年，華為7.8億美金出售電源和機房監(jiān)控業(yè)務給愛默生；2005年，華為8億美元出售H3C企業(yè)網(wǎng)和數(shù)據(jù)通信業(yè)務給3com。2008年，華為曾計劃將終端業(yè)務進行出售，但當時因金融危機等因素最終未能兌現(xiàn)。但在該年年底，華為啟動了新一輪的內部員工融資。

由于在創(chuàng)辦初期民營企業(yè)融資很難，華為采用了全員持股的方式融資，上世紀90年代末，華為啟動員工持股計劃，每股價格1元。從2001年開始，華為實行期權改革，改革完成后，員工獲得的股票轉化為虛擬受限股，即所謂的“期權”。員工基于股東的定位，能夠上下一心同時吸引人才。按照華為的慣例，員工如果離開華為，則要賣出手中所持股票，收購價與當初的購買價一致。

然而，全員持股的弊端是，任正非持股比例被稀釋，一但上市，控股局面勢必出現(xiàn)動搖。2009年華為年報顯示，深圳市華為投資控股有限公司工會委員會持有公司股份98.58%，而任正非僅持股1.42%。

除此之外，華為將應收賬款提前變現(xiàn)的融資手段也曾為公司帶來大筆資金。公開資料顯示，2004年，華為與國家開發(fā)銀行曾簽訂過一項協(xié)議，根據(jù)這項協(xié)議，國開行在未來5年，向華為提供合計100億美元的融資額度。

或海內外同步上市

在上述三種融資手法的支撐下，華為的資金還算無憂，但是，2008年的金融危機打破了這種微妙的平衡。金融危機爆發(fā)之后，海外市場的運營商面臨資金壓力很大，為了節(jié)約成本只得選擇縮減開支，同時，電信行業(yè)巨頭們也紛紛采取低價戰(zhàn)略，華為的低價優(yōu)勢變得微弱。

作為立足國際市場的企業(yè)，北美市場一直是華為市場攻堅戰(zhàn)里的“硬骨頭”，對此，華為曾嘗試各種方式介入市場，例如通過收購。然而2007年，華為收購美國3com的交易未能獲得美國政府的審查程序。中國工程院院士倪光南此前在接受記者采訪時分析認為，美國在某些領域會刻意保護。這是華為此次收購折戟的重要原因之一。(責任編輯：admin)