國(guó)外媒體撰文稱，隨著一批熱門互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)先后上市，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)出現(xiàn)了“富者愈富”的情況，從而進(jìn)一步加劇了行業(yè)的貧富分化。

以下為文章全文：

富者愈富

LinkedIn和Groupon等熱門互聯(lián)網(wǎng)公司的IPO(首次公開(kāi)招股)加大了風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的“貧富差距”。

紅杉資本、Greylock Partners、Accel Partners和安德森-霍洛維茨基金(Andreessen Horowitz)是少數(shù)幾家擁有這些高估值創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，使得他們得以接觸到最有潛力的企業(yè)家，并獲取了大量的金錢收益。與此同時(shí)，其他多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司卻都在為融資發(fā)愁。

LinkedIn的IPO為紅杉資本和Greylock等支持者帶來(lái)了超過(guò)20億美元的賬面利潤(rùn)，而作為Groupon的兩大外部投資者，New Enterprise Associates和Accel也將在該公司IPO時(shí)擁有50億美元的股票。但沒(méi)有參股這些高估值企業(yè)的基金則被排擠在新的互聯(lián)網(wǎng)交易之外，這就意味著很少有幾家公司能夠收獲前景可期的回報(bào)。

美國(guó)律師事務(wù)所Michelman & Robinson新興企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)主管大衛(wèi)·施瓦茨(David Schwartz)說(shuō)：“富者愈富，他們正在以更高的估值尋找更好的產(chǎn)品和更好的企業(yè)。這令二線基金的日子很難熬。”

過(guò)往的成功也打開(kāi)了一扇簽訂更好交易的大門，因?yàn)槠髽I(yè)家們都希望與這些基金當(dāng)前投資的企業(yè)建立關(guān)系，并認(rèn)為，這些基金的合伙人對(duì)新興趨勢(shì)有著更好的理解。

行業(yè)趨勢(shì)

風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)過(guò)去十年間已經(jīng)逐漸萎縮�；ヂ�(lián)網(wǎng)泡沫的破裂和全球金融危機(jī)導(dǎo)致大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)破產(chǎn)，而幸存者的上市難度也越來(lái)越大。根據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2010年的全美風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資額為125億美元，較2008年減少52%，創(chuàng)下7年來(lái)的新低。

根據(jù)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所的數(shù)據(jù)，IPO枯竭也導(dǎo)致2010年上半年全美活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資公司數(shù)量減少47家。在此期間，每個(gè)季度至少展開(kāi)一筆投資的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司僅為167家，而2009年全年的這一數(shù)字為313家。這一下滑也創(chuàng)造出了一批“僵尸”公司——只與已經(jīng)投資的企業(yè)有業(yè)務(wù)往來(lái)，但卻沒(méi)有資金開(kāi)展新的投資。

IPO熱潮重啟又吸引了部分回流的資金。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度風(fēng)險(xiǎn)投資公司融資額達(dá)到71億美元，同比增長(zhǎng)76%。至少有294家公司已經(jīng)宣布了今年在美IPO的計(jì)劃，創(chuàng)2000年以來(lái)的歷史同期最高值。風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以在所投資的企業(yè)上市或被收購(gòu)時(shí)獲得收益。

LinkedIn成為首家上市的美國(guó)大型社交媒體企業(yè)。這家上月IPO的職業(yè)社交網(wǎng)站目前市值為72億美元。美國(guó)流媒體音樂(lè)提供商Pandora Media也于周二晚些時(shí)候確定了IPO發(fā)行價(jià)，并將于周三開(kāi)始上市交易。Groupon同樣提交了IPO申請(qǐng)，而社交游戲開(kāi)發(fā)商Zynga也有望于6月底提交IPO申請(qǐng)。

據(jù)消息人士透露，全球最大社交網(wǎng)站Facebook計(jì)劃于2012年開(kāi)始報(bào)告財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，該公司目前在非上市公司股票交易所SharesPost的估值達(dá)到528億美元。Twitter的估值達(dá)到66億美元，但該公司尚未宣布上市計(jì)劃。

最大贏家

只有少數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司有可能會(huì)成為這些交易的最大贏家。

Grelock是LinkedIn、Facebook和Pandora的早期投資者，并在后期參與了Groupon的投資。知情人士透露，Groupon的IPO估值有望達(dá)到250億美元。Accel持有Facebook和Groupon的大量股權(quán)，合廣投資(Union Square Ventures)同樣是Twitter、Zynga和移動(dòng)應(yīng)用開(kāi)發(fā)商Foursquare Labs的第一批投資者之一。

由網(wǎng)景創(chuàng)始人馬克·安德森(Marc Andreessen)創(chuàng)辦的安德森-霍洛維茨基金也持有Facebook、Zynga、Groupon、Twitter和Foursquare的股權(quán)。

“無(wú)論是首次投資還是追加投資，企業(yè)家都被我們所吸引，因?yàn)槲覀兊墓�司擁有曾�?jīng)的企業(yè)家和運(yùn)營(yíng)高管。”今年3月出任安德森-霍洛維茨基金合伙人的斯科特·維斯(Scott Weiss)說(shuō)，他還曾經(jīng)是網(wǎng)絡(luò)安全公司IronPort Systems的聯(lián)合創(chuàng)始人。(責(zé)任編輯：admin)