日前，2011中國(guó)高成長(zhǎng)企業(yè)及投行領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)在濟(jì)南召開(kāi)。摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄在峰會(huì)上指出，未來(lái)十年是資本市場(chǎng)黃金十年，我們的金融服務(wù)業(yè)和資本市場(chǎng)的發(fā)展未來(lái)會(huì)越來(lái)越好。同時(shí)他還強(qiáng)調(diào)，通貨膨脹在下半年會(huì)下降，這是資本市場(chǎng)最好的春耕時(shí)點(diǎn)。

龔方雄指出，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的軌跡有兩個(gè)因素，一要你要看它的周期性，周期性今年是主要向上的。二要看長(zhǎng)遠(yuǎn)，還要看不同的板塊，我們金融服務(wù)業(yè)，我們資本市場(chǎng)的發(fā)展未來(lái)只會(huì)越來(lái)越好，我們會(huì)迎來(lái)一個(gè)更好的黃金10年，這個(gè)機(jī)會(huì)不會(huì)變得越來(lái)越小。

龔方雄表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從長(zhǎng)期來(lái)講，應(yīng)該是減速的，但就今年的情況來(lái)看，從現(xiàn)在到今年年底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況可能還是會(huì)加速，原因是，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在存在周期性和缺失性的問(wèn)題。

首先，從周期性的角度來(lái)講，按照我們的判斷，第一季度，如果按環(huán)比來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能只有8.7%左右，應(yīng)該來(lái)講，在第一季度是一個(gè)周期的低位，第二季度可能8.8%，但是我們對(duì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)今年按同比增長(zhǎng)的估計(jì)，會(huì)增長(zhǎng)9.5%左右，所以說(shuō)目前第一季度和第二季度應(yīng)該是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的低位，在這個(gè)周期，未來(lái)會(huì)逐漸地加快。去年到現(xiàn)在經(jīng)歷了一個(gè)主體下滑的過(guò)程，那么在未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)逐漸上升。

他同時(shí)表示，未來(lái)長(zhǎng)期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)增速會(huì)下滑。但這并不意味著對(duì)于資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)會(huì)變少，對(duì)中國(guó)高成長(zhǎng)企業(yè)及為資本市場(chǎng)都是好事，未來(lái)10年會(huì)比過(guò)去10年更好。

原因可以從量的角度來(lái)說(shuō)，過(guò)去30年中國(guó)經(jīng)濟(jì)平均增速是9.8%，10年前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)平均增速超過(guò)10%，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模非常小，大概才有1萬(wàn)億美元左右，成長(zhǎng)10%，增長(zhǎng)是1000億美元，現(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了差不多6萬(wàn)億，成長(zhǎng)9%，就有5400億的增量美元，比10年前經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)10%所帶來(lái)的增量要大得多，因此，對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)來(lái)講，它這個(gè)空間非常大，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)也亦然。

今年，全球范圍內(nèi)流動(dòng)性泛濫，甚至由于日本的大地震和大災(zāi)難會(huì)更加泛濫，專(zhuān)家表示，從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)講，這個(gè)大災(zāi)難對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)是一個(gè)好事情，因?yàn)闉?zāi)難掃除了存量。

對(duì)于這點(diǎn)，龔方雄認(rèn)為，“存量損失，要靠投資去補(bǔ)。”只有增量的投資為GDP的成長(zhǎng)，因此，地震對(duì)日本經(jīng)濟(jì)會(huì)有很大沖擊，而今年下半年，日本要開(kāi)始重建，要開(kāi)始投資，會(huì)極大地放大日本的經(jīng)濟(jì)增速，從中長(zhǎng)期來(lái)講，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)是一個(gè)正面因素。所以資本市場(chǎng)，全球資本市場(chǎng)在日本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一個(gè)短暫的下跌以后，馬上恢復(fù)，并且創(chuàng)出新高。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年會(huì)逐漸上升也是由于日本重建要消耗很多商品資源和建筑材料，都需要進(jìn)口，因此，專(zhuān)家表示，盡管全球經(jīng)濟(jì)短期受了一些負(fù)面的影響，但在下半年會(huì)非常好。

是由于中國(guó)的投資環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境方方面面都有待于發(fā)展，從這個(gè)意義上說(shuō)，中國(guó)這個(gè)資本市場(chǎng)將來(lái)發(fā)展的空間有多大，中國(guó)未來(lái)10年應(yīng)該是比過(guò)去更好地一個(gè)黃金10年。

以美國(guó)為例，美國(guó)在經(jīng)歷了百年不遇的金融風(fēng)暴后，能夠馬上得以恢復(fù)，原因在于，美國(guó)通過(guò)資產(chǎn)的證券化和融資渠道的全球化，把它經(jīng)歷成長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分散到了全球，這就是所謂直接融資的美妙之處，它分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但是如果你過(guò)度的依靠間接融資，過(guò)度地依靠銀行貸款，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就過(guò)于集中于銀行體系，就會(huì)限制未來(lái)的發(fā)展。

所以要大力發(fā)展資本市場(chǎng)，大力發(fā)展直接融資和推廣這個(gè)融資產(chǎn)品和融資監(jiān)管，要放開(kāi)監(jiān)管，要堅(jiān)持改革開(kāi)放，這都是未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)展的主線(xiàn)。