北京時間6月19日消息，美國媒體近日撰文指出，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是美國股市三大基準(zhǔn)指數(shù)之一，但是該指數(shù)卻一直沒有納入蘋果作為其成分股，而股價過高則成為蘋果被道指拒之門外的重要原因。

以下是文章內(nèi)容摘要：

自從1896年華爾街日報首席編輯和聯(lián)合創(chuàng)辦人查爾斯-道(Charles Dow)編纂了道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average，以下簡稱“道指”)后，道指就一直反映著美國經(jīng)濟的變化情況。

然而盡管這個包括30.只個股的指數(shù)被認(rèn)為是最受認(rèn)可的市場指數(shù)，但道指卻有時候顯得跟不上市場發(fā)展的腳步而更新緩慢。1997年，由于原有成分股美國雜貨連鎖店伍爾沃斯公司(Woolworth)的倒閉沃爾瑪(Wal-Mart)才得以被道指吸納進來。而微軟和英特爾更是直到1999年才被道指納為成分股。道指編輯兼執(zhí)行董事約翰-普斯特伯(John Prestbo)表示：“在每次權(quán)衡成分股的過程中，道指成分股推選委員會都希望做到讓道指能夠如實地反映當(dāng)前美國市場的組成情況。”2010年2月，芝加哥商業(yè)交易所集團(CME Group Inc)擁有了道指的多數(shù)股權(quán)。

道指因拒絕蘋果損失1000點

但作為目前全球領(lǐng)先的科技股，蘋果公司卻仍然未被納入到道指成分股的行列。截至今年6月14日，蘋果的市值已經(jīng)達(dá)到3070億美元，是微軟和英特爾市值的總和，成為美國股市市值第二大企業(yè)，僅次于�？松�美孚(ExxonMobil)。

貝斯普克投資集團(Bespoke Investment Group)分析師保羅-希奇（Paul Hickey）表示：“蘋果應(yīng)該被納入道指。就像過去每條美國的公路上都有通用汽車一樣，現(xiàn)在所有美國家庭都至少擁有一款蘋果產(chǎn)品。”

希奇指出，蘋果被道指拒之門外使后者損失了1000點。他在計算后發(fā)現(xiàn)，如果在2009年，通用因破產(chǎn)被剔除時被吸納進道指的是蘋果而不是思科，那么道指這一藍(lán)籌股指數(shù)在6月14日收盤時就可以報收于13081點，比其實際報收的12076點高出8.3%。

道指獨特算法是主因

摩根大通、卡夫食品、卡特彼勒以及其他美國家庭耳熟能詳?shù)闹�名公司都已�?jīng)成為道指成分股，為何蘋果至今都無法被道指接受呢？原因在于道指獨特的計算方法。

包括標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在內(nèi)的大部分基準(zhǔn)指數(shù)都按照市值計算成分股的加權(quán)，而道指則是按股價進行加權(quán)。因此目前股價為164美元的IBM是道指成分股中加權(quán)最大的，達(dá)到10%，而該公司市值在道指成分股中只排在第三位。通用電氣、美國鋁業(yè)和美國銀行的股價只有十多美元，這三只個股總共僅占道指的3%，還不到IBM權(quán)重的三分之一。

證券市場研究機構(gòu)伯里尼公司(Birinyi Associates)主管杰弗里-魯賓(Jeffrey Yale Rubin)指出，道指按照權(quán)重吸納成分股的特殊算法應(yīng)該讓“投資者充分意識到，道指僅是反映美國經(jīng)濟的基準(zhǔn)指數(shù)之一，而并不能完全反映美國經(jīng)濟的走勢。”

股價過高將扭曲道指

由于蘋果的股價約為330美元，如果納入道指，該股的權(quán)重將超過17%。而蘋果股價上下波動1%則將導(dǎo)致道指波動23點。魯賓指出，如此龐大的影響將大大降低道指的相關(guān)性。他表示：“我同意蘋果應(yīng)當(dāng)被納入道指。但是按照目前的股價水平，我們不能將它納入成分股。”道指編輯普斯特伯也承認(rèn)這一問題。普斯特伯表示：“按照目前的股價，蘋果將使道指扭曲。”

目前對于道指成分股的調(diào)整并沒有硬性規(guī)定。普斯特伯及其同事只是在道指成分股因并購而退出、股價過低或急需調(diào)整時才會選擇新的候選股。普斯特伯表示：“我們并不對成分股未來的調(diào)整發(fā)表任何評論。但如果要求道指準(zhǔn)確反映市場變化，所有30只成分股的股價必須處于適當(dāng)?shù)姆秶��?rdquo;

蘋果似乎并無拆股計劃

蘋果可以采用拆股方式來使該公司股價達(dá)到這個范圍。蘋果在2005年的時候曾進行過股票分割，但是該公司拒絕透露是否計劃再次進行拆股。美國投資機構(gòu)Gleacher & Co.公司分析師布萊恩-馬歇爾（Brian Marshall）指出，蘋果似乎沒有興趣進行拆股。除了榮譽之外，加入道指并不會給蘋果帶來其他收益。馬歇爾將蘋果的目標(biāo)股價定為450美元。(責(zé)任編輯：admin)