隨著反彈行情的持續(xù)演繹，海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)開始一致唱多A股。券商中期策略“空翻多”，公私募基金在市場底部區(qū)域積極加倉，多家海外機(jī)構(gòu)亦亦在近期發(fā)布報(bào)告看好A股短期交易性機(jī)會(huì)。在機(jī)構(gòu)看來，目前市場并不具備反轉(zhuǎn)的條件，尋找業(yè)績確定性個(gè)股依然是投資主線。

樂觀情緒大幅升溫

在眾多機(jī)構(gòu)眼中，2600點(diǎn)這一合理估值區(qū)域，正逐漸成為基金、私募以及券商一致認(rèn)同的底部區(qū)域，基于對(duì)通脹下半年回落以及基金觸底回升的預(yù)判，機(jī)構(gòu)對(duì)于7月份的行情頗為憧憬。

從莫尼塔7月份基金經(jīng)理調(diào)研報(bào)告來看，基金經(jīng)理的樂觀情緒大幅跳升。調(diào)查結(jié)果顯示，57%的受訪公募基金經(jīng)理對(duì)未來一個(gè)月大盤走勢表示樂觀，與上月相比大幅跳升；悲觀情緒的比例則由上月的44%猛跌至3%。就私募基金而言，67%的私募基金經(jīng)理對(duì)7 月大盤整體走勢感到樂觀，僅有8%的私募基金經(jīng)理感到悲觀。

基于對(duì)反彈行情的憧憬，公募基金開始在底部區(qū)域提升倉位。據(jù)國都證券基金倉位監(jiān)測報(bào)告顯示，上周基金平均倉位小幅提升，逾五成基金主動(dòng)加倉，各倉位水平基金數(shù)量變化不大。

包括東北證券、申銀萬國、國信證券、國都證券、長城證券等17家券商中，約7成看多三季度行情，認(rèn)為通貨膨脹將在6、7月見頂，并逐漸回落。而市場機(jī)會(huì)是結(jié)構(gòu)性的，反轉(zhuǎn)及大級(jí)別行情不可見。

此外，海外機(jī)構(gòu)亦對(duì)中國市場充滿期待。RBC新興市場基金的基金經(jīng)理菲利普表示，中國政府過去18個(gè)月所采取的緊縮政策已經(jīng)奏效，且看來正在接近尾聲。他表示，依然看好中國政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力。

德盛安聯(lián)資本公司的駐圣地亞哥的首席投資官瓦雷拉斯近日表示，上證指數(shù)跌至9個(gè)月低點(diǎn)帶來了買進(jìn)機(jī)會(huì)，因?yàn)橥顿Y者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景過于悲觀。上證指數(shù)今年以來一度下跌近6%，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了3%。

積極尋找投資機(jī)會(huì)

雖然機(jī)構(gòu)“唱多”市場的邏輯不盡相同，但就投資布局的思路而言，卻高度相似。

在基金看來，目前市場還不具備反轉(zhuǎn)的條件，雖然反彈空間有限，但個(gè)股表現(xiàn)依然會(huì)精彩紛呈，下半年A股市場的投資邏輯應(yīng)從順應(yīng)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和主導(dǎo)性經(jīng)濟(jì)政策入手，追蹤相關(guān)的受益板塊，重點(diǎn)關(guān)注保障房、能源資源、大消費(fèi)等投資機(jī)會(huì)。

在投資主題上，券商研究機(jī)構(gòu)幾乎一致看好保障房建設(shè)相關(guān)投資機(jī)會(huì)，同時(shí)與“十二五”規(guī)劃相關(guān)的戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)領(lǐng)域、水利建設(shè)等領(lǐng)域也值得關(guān)注。

大成基金對(duì)工業(yè)制造品的景氣保持樂觀預(yù)期，在具體板塊投資上，大成基金長期看好高端制造業(yè)。除此以外，大成基金認(rèn)為，隨著進(jìn)一步的收入補(bǔ)貼政策以及稅收減免政策實(shí)施，大眾消費(fèi)品行業(yè)盈利將會(huì)有明顯提升，醫(yī)藥、食品飲料依然是經(jīng)濟(jì)下滑過程中的防御性品種，值得繼續(xù)持有；而如果下半年通脹得到控制，政策會(huì)出現(xiàn)放松跡象，那些受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的早周期行業(yè)，比如汽車、地產(chǎn)、家電板塊等將進(jìn)入上升通道。

摩根資產(chǎn)管理大中華投資總監(jiān)王浩認(rèn)為，隨著下半年通脹壓力降溫，中國可望避免硬著陸。由于估值具有吸引力，他看好相關(guān)股票將持續(xù)反彈，看好中資金融股，同時(shí)也看好與內(nèi)需相關(guān)的商品行業(yè)，如水泥行業(yè)。