近日有報(bào)道，被業(yè)界稱為小QFII的合格境外機(jī)構(gòu)投資者基金產(chǎn)品有望于短期內(nèi)推出。這意味著，今后，對(duì)A股市場(chǎng)很有興趣的外資除了通過(guò)QFII投資A股外，還將新增一條投資渠道即小QFII。那么，推出小QFII將給我們帶來(lái)什么呢？

首先，小QFII的推出將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利好，A股有望獲得一定的增量資金。

由于小QFII是境外人民幣通過(guò)在港中資證券公司及基金公司投資A股市場(chǎng)，其將給香港資金開(kāi)辟一條通道，它不分流現(xiàn)有的QFII額度，而是擁有自己?jiǎn)为?dú)的額度。如此，在香港的人民幣可以通過(guò)小QFII回流到內(nèi)地金融市場(chǎng)，由此將給A股市場(chǎng)注入一股新的資金活水。

有專家預(yù)測(cè)，小QFII推出可以調(diào)動(dòng)超過(guò)1000億元的境外人民幣。香港金融管理局5月31日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，香港人民幣存款總額達(dá)到5107億元，較前月增加13.1%。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，今年年底人民幣存款將達(dá)1萬(wàn)億。

其次，小QFII可以助推人民幣國(guó)際化。

人民幣要成為國(guó)際貨幣，需要建立人民幣回流機(jī)制，而小QFII是吸引人民幣回流的重要載體，能推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

目前，人民幣的跨境流動(dòng)加速。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年，人民幣的跨境結(jié)算額為5000億元，今年前4個(gè)月達(dá)到了5300億元，已超過(guò)去年全年的總量。交通銀行的數(shù)據(jù)顯示，今年年底，銀行業(yè)跨境結(jié)算的人民幣數(shù)量有望突破1.5萬(wàn)億元。匯豐銀行的調(diào)查顯示，在未來(lái)6個(gè)月當(dāng)中會(huì)有1/3的外向型內(nèi)地企業(yè)使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算。

一直以來(lái)，境外人民幣缺乏必要的投資和融資渠道，是困擾人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模擴(kuò)大和人民幣國(guó)際化的障礙之一。而隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模的不斷擴(kuò)大，通過(guò)跨境貿(mào)易渠道留在境外企業(yè)賬戶上的人民幣越來(lái)越多，且面臨投資無(wú)路的尷尬，疏通人民幣投資回流渠道迫在眉睫。而小QFII的推出，將擴(kuò)大人民幣在貿(mào)易項(xiàng)下的使用，增加境外人民幣回流的渠道。從長(zhǎng)期來(lái)看，小QFII的推出將有利于擴(kuò)大人民幣貿(mào)易結(jié)算的廣度和深度，有利于解決人民幣的自由兌換問(wèn)題，這樣可以讓人民幣更加國(guó)際化。

第三，小QFII將給A股帶來(lái)“鯰魚(yú)效應(yīng)”。

小QFII的引入可以檢驗(yàn)A股估值高低的問(wèn)題，由于小QFII有著國(guó)際化的投資理念、應(yīng)對(duì)策略、操作方法，小QFII將推動(dòng)港股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)的良性互動(dòng)。當(dāng)A股估值被低估時(shí)，有經(jīng)驗(yàn)豐富的境外投資者將拋出H股前來(lái)捧場(chǎng)，而當(dāng)A股估值偏高時(shí)，境外投資者會(huì)撤離，這將使得內(nèi)地投資者的投資理念發(fā)生根本改變。

除此之外，小QFII還將使內(nèi)地的投資主體加速與國(guó)際接軌和制度建設(shè)，倒逼A股上市公司改善治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)A股市場(chǎng)的發(fā)展。如果對(duì)小QFII的監(jiān)管得當(dāng)，將完全可以對(duì)A股形成鯰魚(yú)效應(yīng)，從而使A股市場(chǎng)發(fā)展得更加理性與成熟，A股市場(chǎng)將更加國(guó)際化。