數(shù)月來一直承受通脹壓力的歐洲央行4月7日宣布，將基準(zhǔn)利率由1%的歷史低點上調(diào)25個基點至1.25%。這是2008年7月以來該行首次加息，符合市場預(yù)期。歐洲央行行長特里謝表示，未來歐元區(qū)通脹中期前景仍呈上行之勢，必須繼續(xù)密切監(jiān)測價格走勢。但歐洲央行并未決定未來一段時間是否繼續(xù)加息。

分析人士認為，鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇極不均衡，且歐債危機已在葡萄牙等國掀起第三波“惡浪”，加息不可避免地將加重歐元區(qū)二線國家債務(wù)負擔(dān)，并可能引發(fā)這些國家的銀行業(yè)“破產(chǎn)潮”。歐洲央行本月加息實屬在短期內(nèi)抑制通脹的無奈之舉，開啟連續(xù)加息周期的時機仍不成熟。

繼續(xù)加息尚無定論

歐洲央行行長特里謝在7日貨幣政策會議后的新聞發(fā)布會上指出，歐洲央行需通過加息抑制通脹風(fēng)險，未來歐元區(qū)通脹中期前景仍呈上行之勢，必須繼續(xù)密切監(jiān)測價格走勢，避免第二輪通脹效應(yīng)滋生。

歐盟統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)截至3月的12個月通脹率初值升至2.6%，超過分析人士預(yù)計的2.4%，創(chuàng)29個月來新高，且已連續(xù)4個月超過歐洲央行設(shè)定的2%通脹目標(biāo)。去年12月，歐元區(qū)通脹率首次突破“紅線”達2.2%，今年1月通脹率繼續(xù)攀升至2.3%，并于2月進一步升至2.4%。能源價格飆升是歐元區(qū)通脹率走高的主要推手。今年以來，紐約原油價格漲幅已達19.45%。假如油價持續(xù)在高位盤旋甚至進一步上漲，必將加重歐元區(qū)通脹攀升壓力。

在通脹壓力一路走高的情況下，歐洲央行必須履行其穩(wěn)定物價的首要職責(zé)，而加息無疑是歐洲央行這一“特殊”貨幣決策機構(gòu)的不二之選。

不過，考慮到目前不斷發(fā)酵的歐洲債務(wù)危機以及仍顯脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)，歐洲是否就此進入加息周期尚難下結(jié)論。

不僅如此，歐元區(qū)成員國明顯分化的通脹率走勢，也折射出歐央行加息的無奈。數(shù)據(jù)顯示，2月份有15個國家通脹率環(huán)比上升，3個國家保持不變，8個國家出現(xiàn)下降。其中，通脹率漲幅最低的是愛爾蘭，當(dāng)月通脹率僅為0.9%；而德國等核心成員國普遍承受著較大的通脹壓力。今年1月，德國通脹率觸及2%，并于2月攀升至2.2%。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局稱，3月通脹率初值達2.1%，創(chuàng)2008年10月以來最高水平。比利時通脹率去年11月底已達2.86%，今年2月飆升至3.5%；今年2月，意大利通脹率也達2.4%。

目前，希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙四國GDP合計占歐元區(qū)GDP的24%左右，總體而言，二線國家仍是歐元區(qū)的“少數(shù)派”，歐洲央行此次加息當(dāng)是從全局出發(fā)，避免高通脹傷害核心成員國經(jīng)濟的“兩利相權(quán)取其重”的無奈之舉。

正因如此，特里謝在加息后的新聞發(fā)布會上表示：“歐洲央行并未決定未來一段時間是否繼續(xù)加息。”

歐債危機漸趨升級

盡管歐元區(qū)核心成員國經(jīng)濟快速復(fù)蘇，通脹率高企，但已肆虐一年有余的歐債危機并未平息，且近期呈升級之勢。分析人士擔(dān)憂，歐洲央行此時收緊貨幣政策，將使高負債成員國面臨財政、貨幣政策雙重緊縮的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，恐將進一步加劇歐債危機。

太平洋投資管理公司聯(lián)席首席投資官埃利安稱：“利率上升以及隨之而來的歐元升值，將使飽受債務(wù)壓力國家的處境更加艱難。”

6日，葡萄牙看守內(nèi)閣總理蘇格拉底已正式宣布向歐盟尋求財政救助，從而成為繼希臘和愛爾蘭后第三個申請救助的歐元區(qū)成員國。

而加息對于此前已申請援助貸款的希臘和愛爾蘭而言，意味著政府和企業(yè)承擔(dān)更高的融資成本，債務(wù)規(guī)模進一步擴大，未來被迫進行債務(wù)重組的風(fēng)險上升。

此外，除經(jīng)濟深度衰退、政府債臺高筑外，市場對歐元區(qū)二線國家銀行體系健康狀況的質(zhì)疑也從未停歇。目前歐元區(qū)有174家銀行無力從市場獲得足夠資金，不能滿足最低資本率要求，加息將增加問題銀行的融資成本，銀行大范圍倒閉可能將成為主權(quán)債務(wù)危機轉(zhuǎn)化成更大災(zāi)難的導(dǎo)火索。(責(zé)任編輯：admin)