奇虎360高市盈率之累:被迫開放平臺(tái)兜售流量
4月7日,剛剛上市的奇虎360科技有限公司(QIHU:NYSE,下稱360)推出瀏覽器應(yīng)用開放平臺(tái),第三方應(yīng)用開發(fā)者可以通過360瀏覽器的應(yīng)用擴(kuò)展接口,上傳自己開發(fā)的應(yīng)用插件,共享該瀏覽器的海量用戶資源。
在此之前,360公司已經(jīng)發(fā)布360應(yīng)用開放平臺(tái)(360安全桌面)、360團(tuán)購(gòu)開放平臺(tái)。一位互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界人士稱,360公司在上市前后頻頻“開放”,目的是與應(yīng)用開發(fā)者等合作伙伴共享用戶資源,將自己的流量轉(zhuǎn)化為支撐其高市盈率的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
4月5日,一位熟悉360上市情況的投行人士接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)說,周鴻祎(360公司董事長(zhǎng)兼CEO)會(huì)講故事,投資者聽懂了他的故事。
360頻頻開放背后
上述投行人士表示,龐大的用戶量數(shù)據(jù)和“流量共享”模式,在360公司的上市路演過程中,為其創(chuàng)造了奇跡。
360公司于3月31日在紐交所掛牌上市,股價(jià)最高升至36.21美元,盡管截至目前,其股價(jià)一路震蕩下跌至27.98美元(4月6日收盤價(jià)),但據(jù)此計(jì)算其動(dòng)態(tài)市盈率仍高達(dá)373。
高企的市盈率之下,360公司亟待兌現(xiàn)自己的上市故事,將流量快速轉(zhuǎn)化為收入。
對(duì)于剛剛推出的瀏覽器開放平臺(tái),360總裁齊向東稱,從去年下半年開始,360瀏覽器推出了十幾個(gè)比較熱門的插件應(yīng)用,比如郵件提醒(使web郵件與客戶端一樣方便,新郵件會(huì)自動(dòng)提醒)、微博插件、購(gòu)物助手、搜索插件等。但目前這些基于瀏覽器的應(yīng)用都由360公司開發(fā)。
齊向東說,360公司本身由于精力有限,此前推出的插件應(yīng)用僅針對(duì)熱門需求或共性需求,而中國(guó)幾億網(wǎng)民需要的應(yīng)用五花八門,需要更多合作伙伴來滿足,360因此推出瀏覽器應(yīng)用開放平臺(tái)。
截至目前,類似郵件提醒這樣的應(yīng)用,360瀏覽器應(yīng)用平臺(tái)上已經(jīng)接近100個(gè)。齊向東預(yù)計(jì),未來每個(gè)月,360瀏覽器應(yīng)用開放平臺(tái)上將增加200款到300款擴(kuò)展應(yīng)用,未來將有成千上萬款應(yīng)用在瀏覽器上,供網(wǎng)民選用。
齊向東認(rèn)為,360瀏覽器應(yīng)用開放平臺(tái)將是應(yīng)用開發(fā)商的機(jī)會(huì),就像360團(tuán)購(gòu)開放平臺(tái)一樣。360團(tuán)購(gòu)開放平臺(tái)于今年2月發(fā)布,目前已經(jīng)有超過200家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站與其合作。
兜售流量
一位互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界人士表示,360公司的兜售流量模式此前已經(jīng)在網(wǎng)址導(dǎo)航、團(tuán)購(gòu)、網(wǎng)游等行業(yè)得到驗(yàn)證,其核心就是將360瀏覽器擁有的巨大流量導(dǎo)向用戶,并在此過程中幫助接入其平臺(tái)的客戶,而360公司則將通過廣告或傭金賺取利潤(rùn)。
上述風(fēng)投人士對(duì)記者表示,在360上市路演過程中,這樣的商業(yè)模式獲得了投資者的認(rèn)可。
自360公司啟動(dòng)紐交所上市過程以來,壞消息接連不斷。3月11日,日本地震以及部分國(guó)際熱點(diǎn)地區(qū)的局勢(shì)變化,給資本市場(chǎng)帶來很大震蕩,也增加了360上市的不確定性。一些機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為,360應(yīng)該推遲上市。
周鴻祎為首的管理團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持上市。最后的結(jié)果是,上市當(dāng)日,360股價(jià)最高達(dá)36.21美元,市值約達(dá)42.12億美元,超過盛大(29.79億美元)、搜狐(34.72億美元)等網(wǎng)絡(luò)巨頭。市盈率更讓這些公司眼熱心跳,360公司2010年凈利潤(rùn)820萬美元,以42.12億美元市計(jì),360公司當(dāng)天市盈率為514倍。
上述投行人士表示,在路演過程中,投資人看好360的成長(zhǎng)空間,對(duì)360在未來2-3年保持高速增長(zhǎng)很有信心。
上市路演的兩個(gè)故事
該投行人士表示,360上市路演過程中,投資者主要問了兩個(gè)方面的問題,承銷團(tuán)隊(duì)則講了兩個(gè)故事,這兩個(gè)故事,打消了投資者的顧慮。
投資者問的第一個(gè)問題是:360擁有這么大的用戶量,去年僅贏利820萬美元,巨大用戶量面前,360如何實(shí)現(xiàn)贏利,如何實(shí)現(xiàn)持續(xù)贏利?
上述投行人士說,投資者對(duì)360公司比較了解,最看好的是其龐大用戶群;ㄆ、瑞銀為首的承銷團(tuán)隊(duì),以及周鴻祎和其管理團(tuán)隊(duì)是這樣講故事的:公司現(xiàn)在有3億活躍用戶,以公司凈利潤(rùn)820萬美元計(jì),年均用戶收入(年ARPU值)不到3美分,如果每個(gè)用戶實(shí)現(xiàn)1美元的收入,就是3億美元的收入。(責(zé)任編輯:admin)
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