4月7日晚間日本東北部發(fā)生的7.4級強(qiáng)烈余震，讓人們把焦點(diǎn)聚集在日本央行為賑災(zāi)而釋放的向市場注資的信號上。

在4月7日的金融政策會議上，日本的中央銀行──日本銀行（Bank of Japan，下稱日銀）決定，將對3·11日本東北地區(qū)地震和海嘯災(zāi)區(qū)的金融機(jī)構(gòu)提供總額達(dá)1萬億日元（約合117億美元）的“受災(zāi)地區(qū)支援貸款”。

3月7日日銀總裁白川方明在記者會上表示，1萬億支援貸款政策的目的是為受災(zāi)地企業(yè)和個人恢復(fù)生產(chǎn)生活提供必要的資金，同時(shí)幫助當(dāng)?shù)刂亟ń鹑谙到y(tǒng)。

8日，東京股市收盤走高，日經(jīng)指數(shù)收漲1.9%，東證指數(shù)收漲1.4%。

上投摩根新興市場基金經(jīng)理王邦祺在接受記者采訪時(shí)表示，市場的積極反應(yīng)和新增的1萬億資金關(guān)系不大，“1萬億總體規(guī)模很小，而且不是通過印鈔票的方式來發(fā)放，因此對市場沖擊不大。”王邦祺指出。

不過值得注意的是，加上此次新增貸款，日本3·11地震以來，日本央行宣布向市場投放的資金規(guī)�？偭砍�過41萬億日元（約合5000億美元）。這已經(jīng)接近美國第二次量化寬松（QE2）的總體規(guī)模（6000億美元）。

“這是日本持續(xù)量化寬松過程中的一步。”王邦祺指出，“在美國、日本和歐洲通過不同手段持續(xù)向市場注入流動性的大環(huán)境下，全球通貨膨脹壓力將注定持續(xù)走高。”

1萬億貸款：通過金融機(jī)構(gòu)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)

據(jù)媒體消息，此次推出的1萬億日元貸款，是日本央行繼向市場注入流動性以穩(wěn)定金融市場后，首次推出針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金援助計(jì)劃。

日銀的“支援貸款”將年息暫定為0.1%，這與日本央行現(xiàn)行基準(zhǔn)利率的上線持平，貸款時(shí)限為一年。

“值得注意的是，和日本央行注入?yún)R市和債市的大筆資金不同的是，此次特別針對的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動性，是針對日本企業(yè)振興和復(fù)蘇的計(jì)劃。”王邦祺表示。

此前日本銀行曾在地震發(fā)生后為緩解市場緊張情緒連續(xù)多日通過公開市場操作，向金融系統(tǒng)注資，資金累計(jì)達(dá)到40萬億日元。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心這些資金不會進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，反而會擾亂市場。

新增的1萬億貸款將避免這些風(fēng)險(xiǎn)。4月7日日本銀行政策委員會審議委員宮尾龍藏在解釋該款項(xiàng)用途時(shí)表示：“大地震發(fā)生后，我們需要維持當(dāng)?shù)鼗�本的金融機(jī)能，同時(shí)給當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)提供一定的現(xiàn)金流。”

日本法律規(guī)定，地方信用機(jī)構(gòu)的服務(wù)對象僅包含地方中小企業(yè)、個體戶和個人，這些金融機(jī)構(gòu)不能直接交易外匯和國債。

王邦祺認(rèn)為，這是保證市場有足夠信貸存量的做法，只有在此前提下，中小企業(yè)才有能力融資，就業(yè)率才有可能復(fù)蘇。

日本央行尚未就這1萬億資金的使用擬出具體方案，這將留到日后的日銀金融政策會議上再作公布。

實(shí)際上，日本政府有過在大災(zāi)難之后啟動“復(fù)興支援貸款”的傳統(tǒng)。

1995年7月，日本阪神-淡路大地震發(fā)生半年后，日本銀行推出了年息1.0%、限時(shí)一年、總額達(dá)5000億日元的復(fù)興貸款計(jì)劃。

截至1996年7月，該項(xiàng)計(jì)劃一共貸出2715億日元，其中47%貸給受災(zāi)地區(qū)的地方銀行和規(guī)模較小的第二地方銀行，又有超過48%的數(shù)額用于支援服務(wù)于當(dāng)?shù)匦∑髽I(yè)、小事業(yè)單位、個體業(yè)主和個人的“信用金庫”和“信用組合”（類似于信用合作社）。

1996年7月12日，日銀發(fā)布公告稱，將復(fù)興貸款計(jì)劃的時(shí)效延長一年，貸款總額仍控制在5000萬日元以內(nèi)。

不過，與1995年的計(jì)劃相比，今次的支援貸款政策數(shù)額擴(kuò)大一倍，年息也從1%降至象征性的0.1%。日銀判斷，3·11地震對日本經(jīng)濟(jì)的沖擊比阪神地震更大，受災(zāi)地區(qū)面對地震、海嘯和核污染的多重?fù)p失，恢復(fù)也更為困難。

日式“定量寬松”效應(yīng)加大中國加息壓力(責(zé)任編輯：admin)