2011年上半年基金業(yè)績(jī)將在本周揭曉。截至上周末的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)偏股基金業(yè)績(jī)慘淡，取得正收益者寥寥無(wú)幾。去年業(yè)績(jī)排名靠前的基金今年大多表現(xiàn)不佳，而去年排名落后的部分基金今年異軍突起。從基金權(quán)益類資產(chǎn)配置情況看，目前排名靠前的基金在金融、地產(chǎn)板塊配置比例較高。

業(yè)績(jī)排名大翻轉(zhuǎn)

Wind數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)較年初下跌2.2%。按照Wind基金分類，今年年初到6月24日，238只主動(dòng)股票型基金平均凈值增長(zhǎng)率為-8.9%。其中，獲得正收益的僅8只基金。167只混合型基金平均凈值增長(zhǎng)率為-8.09%，獲得正收益的僅9只。在這些偏股基金中，鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)股票基金以6.9%凈值增長(zhǎng)率排名居首，而排名墊底的基金凈值下跌了23.3%。

用“城頭變換大王旗”、“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”來(lái)形容今年以來(lái)基金業(yè)績(jī)的變化，似乎很貼切。僅僅半年時(shí)間，去年年度業(yè)績(jī)排名前十位的普通股票型基金，已從該類基金的前四分之一排名中退出，10只基金中有6只業(yè)績(jī)下滑到排名的后五分之一。在去年排名前列的混合型基金中，除華夏策略精選、華夏大盤精選外，其它基金排名明顯下滑。其中一只甚至下滑到倒數(shù)第三名。與此同時(shí)，去年業(yè)績(jī)排名落后的部分基金今年迎來(lái)出頭之日，紛紛進(jìn)入領(lǐng)跑梯隊(duì)。

除偏股型基金外，去年全年獲得不錯(cuò)收益的債券基金，今年受持續(xù)加息影響，表現(xiàn)也不盡如人意。截至6月24日，今年以來(lái)這類基金平均收益為-0.85%。傳統(tǒng)封閉式基金、QDII基金也未獲得正的平均收益。不過，貨幣基金受益于緊縮政策導(dǎo)致的資金利率提高，今年來(lái)的平均收益達(dá)1.52%，而去年全年平均收益為1.83%。

重倉(cāng)金融地產(chǎn)者成贏家

今年市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生明顯轉(zhuǎn)換。去年受到市場(chǎng)追捧的醫(yī)藥、消費(fèi)類股票和電子信息等新興產(chǎn)業(yè)股，在高估值和許多企業(yè)成長(zhǎng)故事未兌現(xiàn)的情況下，大多被市場(chǎng)拋棄。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月24日，醫(yī)藥生物板塊今年下跌14.9%，信息技術(shù)板塊下跌13.52%。而去年一度被基金拋棄的金融、地產(chǎn)等低估值周期類股票，今年股價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，金融保險(xiǎn)和房地產(chǎn)板塊上漲均超過2%，是證監(jiān)會(huì)分類一級(jí)行業(yè)中漲幅最高的兩大行業(yè)。

與此相應(yīng)的是，在金融、地產(chǎn)等行業(yè)配置較多的偏股基金，今年以來(lái)表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)異�；�金年報(bào)和季報(bào)信息顯示，鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金去年年末持有金融保險(xiǎn)板塊市值占基金資產(chǎn)凈值比例約22%，持有房地產(chǎn)板塊占比約5.6%，今年一季度末，這兩大行業(yè)占比分別上升至24.9%、7.5%。目前排名靠前的南方隆元、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、博時(shí)主題行業(yè)、東方策略成長(zhǎng)，今年在金融保險(xiǎn)板塊上的配置比例也都較高。在這些基金中，部分基金對(duì)房地產(chǎn)板塊的配置也高于一季度末基金對(duì)該板塊3.91%的平均配置水平。

從這些基金去年四季報(bào)和今年一季報(bào)對(duì)市場(chǎng)的總結(jié)和展望大致可了解這些基金的操作思路。如，鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金在去年四季報(bào)中指出，大盤股特別是周期類股票的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，相當(dāng)一段時(shí)間我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還將主要靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因此，周期類股票不會(huì)一下子變得一錢不值。在今年一季報(bào)中，該基金再次表示，大盤股的估值優(yōu)勢(shì)仍然明顯，銀行股估值處于歷史低位，地產(chǎn)行業(yè)估值也具有一定吸引力。