在中國PE市場，無論是誰都要適應(yīng)一把“中國特色”，資本大鱷也不例外。昨日（6月29日），來自清科研究中心的報告顯示，人民幣PE基金最主要的有限合伙人中 （下稱“LP”）不是養(yǎng)老基金也不是境外機(jī)構(gòu)，而是國企。2010年，國企募集金額占比高達(dá)69%。

來自國家發(fā)改委和中國投資協(xié)會創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會聯(lián)合發(fā)布的《中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展報告2010》報告顯示，2006年~2009年，共有483家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在發(fā)改委備案，國有機(jī)構(gòu)所占LP實到資本的比例最大，接近50%。2010年，從募資金額來看，國企參與的基金所募集的金額占比達(dá)到了69%。

國企優(yōu)勢明顯

正是由于資本金的充裕，國企往往成為大型人民幣基金的重要投資人或者發(fā)起人。昨日，中機(jī)聯(lián)股權(quán)投資基金聯(lián)合中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會、上海市嘉定區(qū)人民政府、上海國際汽車城（集團(tuán)）有限公司宣布成立“上海汽車產(chǎn)業(yè)基金”，募集總額為300億元人民幣，首期募集計劃50億元。主要投資方向包括汽車服務(wù)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、汽車金融業(yè)、汽車物流業(yè)以及汽車會展業(yè)。

清科研究中心研究員錢洋表示：“通常參與股權(quán)投資的國企有兩類。一類是有一定資金的企業(yè)，這類企業(yè)想通過發(fā)起設(shè)立基金來拓寬自身的募資渠道。他們的資源豐富，對行業(yè)也比較了解，所以會自主設(shè)立PE基金。”

“還有一種就是壟斷行業(yè)，他們可以通過新的資本運作來促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。”錢洋認(rèn)為。

根據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2005年~2009年，全國國有企業(yè)資產(chǎn)總額從25.4萬億元增加到53.5萬億元，年均增長20.5%；銷售收入從14.2萬億元增加到24.2萬億元，年均增長14.3%；稅后歸屬母公司所有者凈利潤由4982.2億元增長到8726億元，年均增長13.5%；上繳稅金由1.2萬億元增加到2.3萬億元，年均增長17.7%。

簡化流程需首要解決

雖然國企成了人民幣PE基金有著絕對的優(yōu)勢，但是相較于民企或者境外投資機(jī)構(gòu)，國企投資決策流程復(fù)雜且耗時更長。

“通常一個流程走下來都是1年后的事了，有的甚至更長。”一位PE機(jī)構(gòu)副總向媒體透露：“相對民企，監(jiān)管層對國有資產(chǎn)的動向更為嚴(yán)格。手續(xù)也更為麻煩。”

2010年，國家開發(fā)銀行依托其全資子公司國開金融發(fā)起設(shè)立第一只國家級母基金“國創(chuàng)母”基金，總規(guī)模600億元，首期規(guī)模150億元，主要投資于中國市場上的人民幣PE基金。成立初期，中國人壽（601628，SH）和中國再保險都承諾出資，但由于涉及金額巨大，保險公司的投資又需得到保監(jiān)會批準(zhǔn)，使這只基金從設(shè)立再到資金到位，期間耗時很長。

通常國企進(jìn)行股權(quán)投資需先由相關(guān)負(fù)責(zé)部門提供可行性研究報告，并將報告提交總經(jīng)理辦公會議審議，之后還需聘請第三方機(jī)構(gòu)對項目進(jìn)行評估并出具評估報告，最后再由總經(jīng)理辦公室報批董事會決議。

“如何簡化流程，讓國企真正的參與進(jìn)來才是首要解決的問題。”上述副總表示。