——漸成高管薪酬制度重要組成部分

融合網(wǎng)|DWRH.net 2011年7月20日消息，全球?qū)�業(yè)咨詢(xún)服務(wù)公司韜�；輴偨�日發(fā)布2011年中國(guó)上市公司高管薪酬調(diào)研結(jié)果，這項(xiàng)針對(duì)披露2010年薪酬信息的2000多家中國(guó)上市公司的最新調(diào)查表明，公布股權(quán)計(jì)劃的 A 股上市公司自2010年后迅速增加，截至2011年6月30日，已公布的股權(quán)計(jì)劃數(shù)達(dá)到160個(gè)，占到 A 股市場(chǎng)披露計(jì)劃總數(shù)（229個(gè)）的近70%。這令此項(xiàng)制度成為高管薪酬制度重要組成部分的趨勢(shì)進(jìn)一步明顯。

韜�；輴偟恼{(diào)查表明，截止到2011年6月30日，A 股市場(chǎng)共披露229個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其中2010年之后公布的計(jì)劃有160個(gè)，占了近70%的數(shù)量。這160個(gè)計(jì)劃中有87個(gè)計(jì)劃已經(jīng)進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)授予，72個(gè)計(jì)劃通過(guò)董事會(huì)審批，1個(gè)計(jì)劃通過(guò)股東大會(huì)審批；在激勵(lì)工具的選擇上，有約70%的企業(yè)選擇了股票期權(quán)，不足30%的企業(yè)選擇限制性股票，不到3%的企業(yè)選擇了股票增值權(quán)。在7家同時(shí)使用兩種激勵(lì)工具的企業(yè)中，股票期權(quán)是其共同選擇。

“從目前來(lái)看，A 股的上市企業(yè)大多具備良好的成長(zhǎng)性，加之目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高管人才的短缺，企業(yè)普遍傾向于將更具激勵(lì)性的工具運(yùn)用到長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃中，比如股票期權(quán)。雖然目前有10％左右的A股企業(yè)設(shè)立股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但其普及程度還遠(yuǎn)低于在港股和美股上市的中國(guó)公司。不過(guò)事實(shí)已經(jīng)證明，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在吸引和保留高管人才方面的確有著獨(dú)特的作用。” 韜�；輴� 中國(guó)區(qū)高管薪酬咨詢(xún)業(yè)務(wù)總經(jīng)理方曄評(píng)論道，“目前在有些行業(yè)中，設(shè)立股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的國(guó)企及民企的上市企業(yè)對(duì)高管人才吸引力遠(yuǎn)勝于一些國(guó)際性企業(yè)在中國(guó)的分支機(jī)構(gòu)，而一些非上市企業(yè)也在考慮如何以現(xiàn)金形式來(lái)建立長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃。”

有鑒于目前以股市表現(xiàn)來(lái)衡量高管的績(jī)效對(duì)公司長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)是否存在風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)疑，以及高管在 IPO 后迅速套現(xiàn)令長(zhǎng)期激勵(lì)失去意義的狀況，方曄表示，一個(gè)設(shè)計(jì)完備的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)質(zhì)上是可以防患于未然的。“要設(shè)計(jì)一個(gè)好的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，首先需要公司為計(jì)劃設(shè)置清晰的目標(biāo)，繼而確定合適的激勵(lì)力度和激勵(lì)群體的范疇。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃并不等于‘一夜暴富’，如果企業(yè)，特別是面臨上市的企業(yè)，僅以此來(lái)吸引人才，那么上市后在人才激勵(lì)與保留上將會(huì)面臨困境。”同時(shí)，她特別提及，現(xiàn)在很多企業(yè)在設(shè)置股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)很少思考解鎖期這個(gè)環(huán)節(jié)，“其實(shí)解鎖期的設(shè)置與公司關(guān)心的高管人才留置時(shí)間相關(guān)，當(dāng)然也必須配合相應(yīng)的激勵(lì)力度。”

此外，本次調(diào)查還有一點(diǎn)比較重要的發(fā)現(xiàn)在于，越來(lái)越多的 A 股企業(yè)開(kāi)始關(guān)注高管付薪與企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)性：盈利能力越高的企業(yè)，其高管付薪水平也相對(duì)越高。據(jù)調(diào)查顯示，凈資產(chǎn)回報(bào)率高于15%的 A 股公司付給 CEO 的總現(xiàn)金薪酬的中位值為人民幣56萬(wàn)，相比凈資產(chǎn)回報(bào)率低于5%的公司的 CEO 總現(xiàn)金薪酬中位值（人民幣26萬(wàn)）高出115%。

同時(shí)，A 股上市企業(yè)的高管薪酬結(jié)構(gòu)也在悄然發(fā)生變化，在所有持股的 CEO 中，年度現(xiàn)金薪酬與持股比例基本呈反向相關(guān)，持股比例越高，現(xiàn)金薪酬相對(duì)越低。持股比例在0至0.5%的近500名 CEO 的薪酬中位值為人民幣53萬(wàn)，比持股比例超過(guò)20%的近300名 CEO 的薪酬中位值（人民幣34萬(wàn)）高56%。

韜�；輴傇谡{(diào)查中還發(fā)現(xiàn)：

從 CEO 的總現(xiàn)金薪酬來(lái)看，A股主板公司 CEO 總現(xiàn)金薪酬平均值約為人民幣41萬(wàn)，低于 H 股（人民幣115萬(wàn)）和美股（人民幣71萬(wàn)）；其中金融行業(yè) CEO 的薪酬水平仍然與去年持平，保持著15%的增長(zhǎng)幅度，顯著高于各行業(yè)8%的平均增長(zhǎng)幅度。

從公司治理狀況來(lái)看，A 股公司董事會(huì)人數(shù)中位水平為9人，略低于港股公司（10人），但高于美股公司（7人）。從獨(dú)立董事的薪酬中位水平來(lái)看，美股公司（人民幣16萬(wàn)）和港股公司（人民幣12萬(wàn)）顯著高于A股公司（人民幣5萬(wàn)）。金融行業(yè)獨(dú)立董事的薪酬水平在三個(gè)市場(chǎng)各行業(yè)中均位居首位（美股為人民幣35萬(wàn)，港股人民幣25萬(wàn)，A股人民幣17萬(wàn)）。 (責(zé)任編輯：admin)